史賽克公司(SYK.US)2025年第三季度業績電話會
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2025年第三季度，斯特萊克實現了9.5%的有機銷售增長，推動力來自骨科、醫療手術和神經技術，在骨科領域實現顯著的兩位數增長，國際銷售增長6.3%。公司克服了關稅挑戰，報告了11.1%的調整後每股盈利增長，完成了對Guard Medical和Advanced Medical Balloons的收購，並將全年指導範圍提高至9.8%-10.2%的有機銷售增長。斯特萊克計劃繼續擴大利潤率，積極進行並購，並於11月13日舉行投資者日，討論長期戰略和創新。
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賽柯爾2025年第三季度收益電話會議：首席執行官解析前瞻性聲明和非通用會計准則措施電話概述Stryker的2025年第三季度收益，重點關注前瞻性聲明，與實際結果可能存在的差異，以及包含非GAAP財務指標，同時強調在SEC備案中提供調和數據的可用性。
強勁的第三季收益、有機增長和戰略收購凸顯了Striker的財務健康和未來前景。斯特賴克報告顯示第三季度強勁的業績，有機銷售增長9.5％，調整後每股收益增長11.1％。亮點包括手術量強勁增長，成功的並購活動以及對阿納裏的持續整合，計劃保持增長勢頭，並提高2025年全年展望。
斯特賴克第三季度財務更新：銷售增長、戰略展望和即將舉辦的投資者日討論了第三季度的財務業績，包括9.5%的有機銷售增長和每股調整收益增長11.1%。強調了積極的定價趨勢和外幣利益。預期斯特賴克爾（Stryker）將於11月13日舉行投資者日活動，展示長期戰略和産品創新的見解。
第三季度的強勁銷售增長主要受到矯形外科和血管分部的推動。季度分段表現亮點包括醫療外科技術、儀器、內窺鏡、醫用、血管以及神經顱段的有力有機銷售增長。在骨科領域取得顯著成就，美國膝蓋、髋部、創傷和四肢業務增長強勁。盡管存在關稅處罰，但調整後毛利率和營運毛利率有所改善。2025年全年有機淨銷售增長預期上調至9.8%至10.2%，調整後每股收益預計在13.50美元至13.60美元之間。
第二季度全球手術量和設備市場健康狀況分析討論強調影響植入物和資本市場的高強度程序量，指出設備安裝和現金購買情況強勁。盡管醫療市場略有波動和供應鏈中斷，但該行業預計將實現兩位數增長，強調總體市場健康狀況和對第四季度的積極展望。
分析在關稅挑戰中的Q4利潤增長討論了導致第四季度銷售額和利潤增長的因素，重點強調了運營利潤的改善和關稅的抵消效應。
持續增長、並購策略以及關稅對未來財務的影響這段對話側重於保持10%的有機增長率，討論可持續的高增長，包括潛在的大規模交易的並購策略，以及不斷增加的關稅對利潤率的影響。演講者強調公司強大的資産負債表，重視創造價值的收購，並計劃提高對投資者的透明度。
整形外科市場的健康和定價策略討論了骨科市場的強勁增長，這得益於Mako的采用和新創新，同時也解決了輕微的價格壓力和維持良好定價趨勢的策略。
擴大國際影響力並在挑戰後重新恢複美國業務重點是美國商業恢複，克服銷售團隊的挑戰，以及成功推出一款動脈産品。預計國際擴張將在明年下半年顯著影響，利用現有基礎設施。
關於銷售增長、存貨影響以及西門子神經血管機器人合作的問答該對話討論了在季度結束後對持續兩位數銷售增長的期望，預計在第一季度完成庫存進度，並計劃與西門子在神經血管機器人領域合作，更多細節將在以後披露。
正交類別增長和可持續性分析討論正畸類別表現穩健，受到創紀錄的Mako安裝和業務組合的推動，探討這種增長的可持續性。
盡管供應鏈中斷，醫療業務仍在增長。盡管供應鏈問題仍然存在，但預計醫療業務將表現強勁，第四季度加速增長，實現10%的年度增長。主要驅動因素包括像在歐洲推出LP 35等産品，以及各種業務綫持續實現兩位數增長，得到強勁訂單支持。
在ASCs中利用骨科産品組合的增長關於手術流程轉向門診手術中心（ASCs）的優勢的討論，重點介紹公司在全肩膀和潛在的全腳踝手術方面的領導地位，增強了在資本、一次性耗材和輸入方面的投資組合杠杆效應。
小型産品收購擴大市場覆蓋範圍兩個小規模並購帶來了傷口護理和排便失禁産品，增強了銷售代表的産品範圍，擴大了新患者護理領域。預計將繼續進行戰略性小規模收購。
衛生保健需求分析，資本支出趨勢和未來利潤擴張戰略討論了影響醫療需求的因素、政策不確定性下的資本支出趨勢以及未來擴大利潤的策略，強調強勁增長和強勁市場地位。
外倫遭受業務強勁增長，産品創新和領導力取得成功。創傷律師業務蓬勃發展，得益於強大的投資組合、優秀的領導力以及産品創新，如博瑞爾鋼板。盡管瑪可肩部碰撞有限，但核心創傷領域，包括龐吉亞和藍圖軟件，正以強勁的速度增長，預計明年上半年將全面推出瑪可肩部産品。
足踝外科手術的績效審查和未來展望對足踝手術産品目前的表現進行討論，強調全踝關節和增強等領域的良好結果，同時注意到核心板和釘子方面有改進的空間，並對未來的發展充滿樂觀。
與同行試驗進展、Rcx産品發佈和衛心醫療收購相關的最新更新該對話提供了一項同行評審的最新進展，揭示了預計明年的一些結果。它還討論了Rcx産品的成功推出，在市場上表現良好。最後，收購Guard Medical被澄清為一項戰略舉措，旨在通過將産品整合到現有銷售代表的産品組合中，以提升銷售呼叫，而不是立即擴展到更廣泛的傷口護理市場。
在積極的産品周期中討論企業間的定價權盡管價格上漲已被年度化，但就如何在各業務領域保持定價權展開的討論強調了對未來定價機會的信心，這是由新産品和創新推動的。
投資者日更新，關稅影響，和財務目標電話討論了即將舉行的投資者日，屆時將更新長期財務目標，包括有機增長、營運利潤率、每股收益增長和自由現金流轉化率。當前的關稅環境也被討論，預計對今年的影響將達到2億美元。最後強調了投資者日和接下來的季度業績發佈將有未來業務更新。
要點回答
Q：第三季度各業務部門有機銷售增長方面的亮點是什麽？
A：第三季度的亮點包括在醫療外科神經技術領域實現高位數增長，以及在骨科領域實現兩位數增長。地理上，美國有10.6%的有機銷售增長，其中在血管、創傷和四肢、神經、顱骨以及器械業務領域實現兩位數增長，而國際銷售有機增長了6.3%，其中來自韓國、日本以及新興市場的貢獻顯著。
Q：斯特賴克在第三季度完成了哪些收購，並這些收購對公司的投資組合有何影響？
A：斯特萊克在第三季度完成了兩項小規模收購：Guard Medicals的負壓傷口治療産品，這增強了其骨科器械産品，以及Advanced Medical Balloons，為其安全業務引入了新型患者護理産品。這些收購顯示了斯特萊克致力於加深其産品組合並促進增長的承諾。
Q：斯特賴克公司對今年剩余時間的前景如何，為何提高全年展望？
A：賽爾康在第三季度末經曆良好的勢頭，並預計年底會有較強的表現，從而提高了2025年全年業績展望。由於良好的執行和業務的持續增長和盈利能力，該公司目前正處於實現連續第二年100個基點的調整營運利潤率增長的軌道上。
Q：Anari與Stryker之間的整合中正在發生哪些重要的發展？Stryker最近推出了哪些産品創新？
A：阿納瑞的整合進展順利，業務已成功轉換為斯特萊克的系統，包括銷售專業人員的入職。阿納瑞實現了兩位數的調整後有機銷售增長，手術增長強勁，部分抵消了減少庫存的影響。斯特萊克最近在季末推出了歐洲的Lipak 35等産品創新。
Q：賽科公司在今年剩下的時間裏業務領域的預期業績是什麽，11月13日有什麽即將舉行的活動？
A：賽捷集團希望其業務領域在今年剩余時間內實現兩位數的調整後銷售增長，業務領域中貢獻了約5.9億美元銷售額的阿納裏區域加入賽捷公司十個月。預定於11月13日舉行的即將到來的活動是投資者日，將包括公司長期戰略的網絡研討會和展示令人興奮的産品的産品展。
Q：第三季度的詳細財務結果是什麽，包括有機銷售增長和調整後的每股收益？
A：第三季度詳細財務結果包括有機銷售增長9.5％，定價影響為0.4％，貨幣影響為0.7％。每股調整後盈利為3.19美元，比去年同期增長11.1％，主要受到強勁銷售增長和利潤率擴張的推動，部分抵消了更高的利息費用。外幣翻譯對調整後的每股盈利産生了3美分的有利影響。
Q：最近一個季度骨科業務的增長率和市場表現如何？
A：最近一個季度，骨科業務的有機銷售增長率為11.4%，其中美國為12.9%，國際市場為7.8%。美國的膝關節業務有機增長了8.4%，髋關節業務有機增長了8.7%，創傷和四肢業務有機增長了13.2%。此外，國際骨科業務的有機增長為7.8%，新興市場表現強勁。
Q：這家公司在全年現金流和盈利指導方面表現如何？
A：公司截至目前年度的經營現金為29億美元，主要受到年度期間的營運資本改善的推動。全年2025年指引已提高，預計有機淨銷售增長率將達到9.8％至10.2％，調整後的每股收益範圍為13.50至13.60美元。更新後的銷售指引包括略微有利的定價影響和輕微積極的外彙影響。
Q：全球過程量、設備市場和資本設備方面的趨勢是什麽？
A：全球手術量非常健康，對植入物和小型資本設備産生積極影響。資本設備市場強勁，資産負債表健康。手術增長強勁，醫療訂單簿強勁，雖然安裝中存在時間延遲，但在第四季度預計將實現非常強勁的增長。
Q：如何考慮才能在第三季度到第四季度實現銷售和利潤的提升？
A：為了實現從第三季度到第四季度銷售和利潤的提升，重點是通過提高毛利潤和管理銷售增長來持續改善利潤率。關稅將在第四季度成為較大利潤擴張的重要偏移因素，但從運營角度來看，預計會有更好的利潤率。
Q：供應鏈中斷對公司業績産生了怎樣的影響，盡管面臨這些挑戰，預計未來的增長將會如何？
A：公司今年在緊急護理領域面臨供應鏈中斷，這導致了挑戰，如果沒有這些中斷，公司可能會實現更大幅度的年度增長。然而，盡管存在這些困難，公司計劃進入的市場非常健康。
Q：公司是否打算將當前的增長勢頭保持到接下來的一年，並且關稅將如何影響擴張？
A：指導建議在接下來的一年中保持目前的勢頭，重點是實現更好的利潤率，盡管關稅的挑戰性影響仍然存在。然而，明確下一年的績效目標，包括利潤率擴張，將受到關稅逐年增加的影響。
Q：公司的有機增長率是多少，它如何看待這種增長的可持續性？
A：公司連續四年有機增長約10％，去年增長高一位數。業務被描述為可持續和耐久，未來計劃繼續保持高增長。
Q：公司計劃如何處理資産負債表和收購策略？
A：該公司擁有強勁的資産負債表，如果認為對公司有價值，它將准備進行更大的交易。資本的頭等使用是收購，並且該公司仍在積極尋求機會。
Q：公司如何看待矯形外科市場的健康狀況，以及其對潛在幹擾的准備情況？
A：該公司認為骨科市場前景良好，並已做好准備利用可能出現的任何潛在變革，比如競爭對手骨科業務分拆的宣佈。膝關節業務表現非常出色，得益於采用Mako膝關節和其他新産品。該公司對即將到來的改變感到興奮，這將進一步改進Mako系統並推出新的手術創新。
Q：什麽因素促成了公司的定價能力？
A：公司在過去幾個季度能夠為組織帶來積極的價格，這是幾年前的工作成果。這種定價能力歸因於持續的多個業務領域的積極定價，盡管最近骨科市場出現了前所未有的價格壓力。公司旨在繼續並發展其價格策略。
Q：拿瑞公司的國際擴張戰略是如何規劃的，預計的時間表是什麽？
A：公司的重心主要放在美國，但它已開始與Nari進行國際擴張，盡管這個領域還沒有起飛。公司計劃讓Nari的國際擴張在接下來的下半年真正開始影響結果，利用收購Nari時已經存在的基礎設施。
Q：公司對第四季度和未來前景的增長持什麽看法？
A：公司預計在第四季度和第一季度會實現兩位數增長，由於之前的庫存積壓問題在第一季度末得到完全解決。第四季度還將推出新的主幹産品，並獲得了積極的反饋。預計在第二季度，增長將加速，而之前的庫存積壓影響將不再存在。公司對未來實現兩位數增長的潛力感到興奮。
Q：公司能否披露與西門子在神經血管機器人技術方面的合作有關的任何更新？
A：公司透露他們會在適當的時候提供更新，但在談話時，關於與西門子在神經血管機器人方面的合作，沒有提供更多細節。
Q：骨科其他類別的表現是什麽推動的？這種增長有多持久？
A：在其他骨科類別的表現受到最近産品推出的推動，以及這些新産品的動力。公司對這種增長的持久性充滿信心，因為這些新産品在市場上受到了良好的反響。
Q：哪些因素促成了醫療類別的收入增長？
A：醫療類別的收入增長歸功於Mako系統的創紀錄安裝，以及強勁的業務組合，其中直接購買推動收入增長。
Q：醫療業務在第四季度的預期表現如何？
A：醫療業務預計在第四季度表現良好，10月份將加速增長。這是由於預期第四季度的反彈，實現10%的年同比增長，主要受到整體肩部和潛在整體踝關節手術等程序增加進入門診外科中心（ASC）環境的推動。
Q：在這一年裏，醫療領域銷售增長10%的主要原因是什麽？
A：醫療板塊銷售增長10％背後的驅動因素包括預期的醫療業務各方面表現加速，具體提到像LP35這樣的産品在第三季度表現強勁，並預計在第四季度會繼續增長。該業務以每年持續較雙位數增長而聞名，並得到強勁訂單簿的支持，盡管存在供應鏈挑戰。
Q：相關的競爭動態如何影響了斯特賴克爾的地位？
A：在手術中心的競爭動態對斯特賴克是積極的，因為手術正在轉移到手術中心，這使得斯特賴克能夠充分利用其包括資本、一次性用品和植入物在內的完整産品組合。在全肩關節市場中占據領先地位並有望吸引更多高難度病例到手術中心，斯特賴克受益於更廣泛的産品組合，手術中心的增長速度仍然非常高。
Q：這兩個較小的産品收購的特點以及它們的潛在影響是什麽？
A：這兩個較小的産品收購包括一種用於骨科手術的負壓傷口處理裝置（NPC）和一個用於重症監護病房的肛門失禁的氣球産品。NPC是一個價格較低的解決方案，可以輕松融入骨科器械的銷售流程中。氣球産品解決了患者的一個令人困擾的病情，並提供尊嚴和關懷。這些産品被認為是優雅的解決方案，很好地融入了公司的銷售戰略中。
Q：由於醫療保健交易所周圍的不確定性而引起需求提前的擔憂嗎？
A：沒有觀點認為第三季度的增長是由於不確定性導致需求提前的拉動。相反，持續強勁的需求和強勁的增長率表明，這些程序是由於疼痛管理需求而必要的，而醫生們並沒有對程序的減少感到焦慮。重點是在強勁的市場增長和公司資本設備的大部分與醫院運營所需要的程序相關聯的信念上。
Q：當前季度和未來關於資本設備采購的情緒如何？
A：目前季度對資本設備購買存在強烈的情緒，大型資本設備表現出色，訂單取消幾乎沒有。醫院有預算和計劃，盡管面臨外部挑戰，仍打算繼續購買。
Q：2020年第三季度到2021年第三季度提供了哪些績效指標？
A：2020年第三季度至2021年第三季度提供的績效指標為25.6%的增長，表明與去年相比有所增加。
Q：石斑魚肩部發射器的狀態如何？
A：馬可肩章處於有限上市階段，並得到了很好的反響，預計明年上半年將進行全面推出。
Q：創傷業務及其産品創新目前的狀況是什麽？
A：創傷業務被描述為“火熱”，表現強勁，特別是肩部業務和新産品創新，如腕部的波拉板。核心創傷業務正在經曆強勁增長，同時足踝部門目前處於低迷狀態，但公司認為該領域明年有增長潛力。
Q：同行試驗的結果何時可能出來？
A：點對點試驗的結果預計將在明年開始顯示，公司預計將在接下來的一年進行討論。
Q：請問衛生護衛醫療收購的意義以及對先進傷口護理市場的影響是什麽？
A：警衛醫療收購被視為優化銷售呼叫而非創建新的業務綫。它被描述為一種可以納入現有銷售代表工作的産品，而不是代表在高級傷口護理市場創建新的、更廣泛的策略。
Q：公司對骨科未來定價和産品周期的看法是什麽？
A：公司相信，由於整體業務執行、新産品創新和定價能力，它將獲得在所有業務領域定價的機會，具體行動會因業務綫而異。然而，他們預計將繼續保持定價能力。
Q：公司會制定長期財務目標嗎？當前的關稅環境將如何影響到2026年？
A：公司計劃在即將到來的投資者日會議上更新長期財務目標，包括對利潤率的當前看法。他們預計會看到目前關稅環境對運營的影響，預計今年將受到2億美元的影響，盡管這一情況可能會隨着局勢的變化而改變。
