The Trade Desk Inc-A (TTD.US) 2025第二季度業績電話會
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貿易桌的2025年第二季度收入增長了19%，達到6.94億美元，這主要得益于人工智能的進步和開放互聯網策略。關鍵創新如Coca和Deal Desk，以及對CTV和零售媒體的關注，擴大了市場份額，打破了圍牆花園的壁壘。公司預計第三季度的收入至少達到7.17億美元，增長14%，並且仍然對占領不斷擴大的數字廣告市場的重要份額充滿信心。
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2025年第二季度財報：The Trade Desk強勁增長，CTV成新引擎在2025年第二季度財報中，公司報告了19%的營收同比增長，超越數字廣告市場。CTV渠道表現突出，與Disney、NBCU等合作夥伴深化關系。公司強調創新與客戶價值，簽訂更多JVPS，加強與品牌及代理機構合作。展望未來，公司認為自身在廣告科技領域處于有利位置，將加速2026年增長。
Cokii平台升級顯著提升廣告效果，客戶投入與回報同步增長介紹了Cokii平台升級帶來的顯著效果，包括三星和Cash rewards等客戶在不同地區的廣告效果大幅提升，整體KPI改善超過20點。采用Cokii的客戶在Trade Desk的總支出增長速度比未采用的客戶快20%以上，預計年內所有客戶都將使用Cokii，體現了開放互聯網廣告的潛力和平台價值。
優化數字廣告供應鏈：開放路徑與創新技術提升效率與透明度對話強調了通過開放路徑、Sincera數據整合及Deal Desk等創新技術，顯著提升了數字廣告供應鏈的效率與透明度。開放路徑使出版商能直接與廣告買家對接，提升廣告收入；Sincera數據幫助優化廣告質量評估；Deal Desk利用AI技術改進廣告交易，助力出版商如迪士尼實現廣告收入的程序化增長目標。
推動廣告技術生態中的客觀性與創新對話強調了在廣告技術領域推進客觀性的重要性，特別是在避免大型科技公司偏向自家媒體的背景下。通過案例分析，如直播體育賽事的精准投放和零售數據分析，展示了如何利用開放互聯網資源實現高效、公正的廣告投放，以及與多家行業領導者的合作，共同推動廣告技術的創新與應用。
強化領導團隊與公司運營，推動企業持續成長對話中強調了通過加強領導團隊和優化運營結構來實現公司成功的重要性。包括新任CFO加入，現有領導層的過渡計劃，以及董事會的增強。此外，還提及了市場組織結構的改進，確保客戶能充分利用公司平台。最後，重申了公司使命、願景及行業合作機會，展現了對未來的樂觀態度。
AI驅動的全球廣告行業變革：追求客觀性與透明度全球廣告行業面臨AI帶來的巨大機遇，質量數據與客觀性成為關鍵。該願景強調通過獨立透明的測量方法，與數百家零售商合作，致力于客觀地購買整個開放互聯網的廣告，打破傳統壁壘，確保買家利益最大化。計劃革新媒體和數據供應鏈，推動行業向更公平、透明的方向發展。
AI重塑廣告與媒體購買：提升效能與信任討論了AI在廣告與媒體購買領域的應用，如預測廣告效果、優化供應鏈等，強調了在買家市場中建立信任的重要性，旨在將開放互聯網轉變為高效廣告投放的主要平台，模糊品牌與效果廣告之間的界限，推動所有廣告效果可量化並指向結果。
長期視角下的雙層股權結構：塑造未來開放互聯網領導地位討論了維持雙層股權結構對保持公司長期發展戰略的重要性，強調了自成立以來，公司通過創新與執行力實現了顯著增長，尤其是在廣告市場的份額。面對快速變化的數字廣告環境，包括監管壓力、AI崛起和對透明度的需求，公司堅信長期願景是關鍵。通過持續優化平台和合作關系，公司有信心在未來十年繼續引領開放互聯網的發展，實現超越市場的增長。
公司發展裏程碑與領導層交接在2014年加入公司後，發言者見證了從初創到成為標普500成員的曆程，對公司未來充滿信心。在領導層交接之際，表達了對新任CFO的信任與支持，並強調了財務團隊的穩定與活力，確保平穩過渡。
公司第二季度業績強勁，CTV和零售媒體增長顯著公司報告第二季度收入達694億美元，同比增長19%，排除美國大選相關政治廣告支出，同比增長約20%。CTV和零售媒體成為主要增長動力，北美市場占86%收入，國際增長加速。預計第三季度收入至少717億美元，同比增長14%，調整後EBITDA約為277億美元。公司現金流強勁，持續回購股票，對未來市場持樂觀態度。
數字廣告環境演變下的機遇與信心面對數字廣告環境的演變，發言人表達了對未來的信心，強調了不確定性帶來的機會、程序化廣告的可衡量性與透明度、廣告主對績效的重視、供需不平衡的有利局面、獨特數據資産與AI的結合優勢，以及優質開放互聯網廣告的潛力，認為這些因素共同構成了行業發展的強大動力。
貿易台加大開放互聯網佈局，加速創新與市場擴張貿易台強調其在開放互聯網領域的巨大潛力，指出與Facebook相比，其市場總規模（TAM）更大，未實現的增值空間更廣闊。公司正加速創新步伐，優化産品與工程協作，提升産品開發速度。在CTV廣告、零售媒體及聯合商業計劃方面展現出強勁增長勢頭，內部運營與市場策略得到加強。面對谷歌和Facebook對開放互聯網的忽視，貿易台正填補市場空缺，成為大型出版商的重要合作夥伴。展望未來，貿易台對2026年的前景充滿信心，預計所有客戶將在年底前使用其新平台，並持續擴大市場份額。
技術問題影響電話會議，系統嘗試恢複通話連接對話中提到的技術難題阻礙了某位參與者的通話，導致其無法正常接入，會議組織方隨即采取措施，嘗試切換至下一位參與者以確保會議流程的連續性。
亞馬遜廣告策略與市場競爭格局分析對話深入探討了亞馬遜在廣告領域的策略調整及其對市場競爭格局的影響。指出亞馬遜在Prime Video等領域的擴張雖增強其廣告庫存，但因其內在偏見難以客觀購買開放互聯網廣告，故在大規模廣告商中信任度有限。強調了獨立DSP平台如The Trade Desk憑借無沖突、無妥協的優勢，正吸引越來越多的品牌客戶。同時，討論了亞馬遜與廣告客戶在多個行業領域的競爭關系，以及雙方在數據信任等方面的挑戰。最後，表達了對開放互聯網廣告市場未來發展的樂觀態度，並提出了與亞馬遜在Prime Video等領域的潛在合作可能性。
關稅不確定性影響廣告支出，程序化廣告展現優勢討論了關稅政策對全球大品牌廣告支出的影響，指出這種不確定性在年初加劇，但自那以後趨于穩定。盡管大型廣告商直接受到關稅影響，公司因專注于服務大型全球廣告商而面臨短期負面影響。然而，在波動環境中，程序化廣告因其控制、靈活性和可衡量性成為優勢，加速了向程序化廣告的轉變。此外，與主要廣告商的聯合商業計劃數量增加，以及在CTV預售中靈活承諾的偏好，進一步增強了公司的市場地位，使公司對下半年及未來充滿信心。
Coca平台升級與AI技術融合推動廣告科技革新討論了Coca平台的最新進展，強調了AI技術在廣告科技領域的應用與成效，包括産品迭代、工程改進及ROI提升，展現了AI對未來廣告科技發展的深遠影響。
AI驅動的廣告創新與COCO平台的全面采納對話討論了AI在廣告領域的創新應用，特別是COCO平台的全面采納趨勢，以及Deal Desk在優化廣告交易中的潛力。AI系統提升了廣告效果，加速了業務發展，吸引了包括迪士尼在內的大客戶參與，展現了廣告行業向更高效、實時優化方向發展的前景。
AI優化廣告效果與特定行業表現分析討論了AI在廣告優化中的作用，指出20%的提升空間可能只是開始，具體提升速度依賴于廣告設置的優化程度。同時，分析了家居園藝和時尚風格類目低于平均水平的原因，分別歸結于季節性因素和自然波動。
開放互聯網與封閉花園：未來市場份額的變遷趨勢討論了開放互聯網與封閉花園（如Meta、Amazon、Google等）在消費者時間和購買力上的差異，強調了開放互聯網在品牌關聯度上的優勢。預測未來幾年內，隨着CTV和零售媒體的增長放緩，開放互聯網有望從封閉花園中獲取更多市場份額，特別是在高端電視、音樂、電影和新聞領域。
AI與長期市場策略：開放互聯網與封閉平台的對比討論了Facebook在短期內利用AI優化其生態系統的優勢，以及在開放互聯網上構建高效供應鏈的長期挑戰與機遇。強調了AI對市場變革的重要性，指出盡管封閉平台短期內表現優異，但長期趨勢顯示，開放互聯網將吸引更多的消費者時間與品牌投資，從而帶來更大的市場潛力。
企業級客戶與AI技術在SMB市場中的應用策略探討討論了公司如何利用AI技術在企業級客戶中建立信任，並計劃逐步拓展至中型和小型市場。強調了服務大型客戶的經驗對服務中小型企業的重要性，以及未來市場增長的關鍵在于當前大客戶的持續支持與擴展。
要點回答
Q：根據首席執行官的說法，The Trade Desk在CTV領域的領導地位意味着什麽？
A：The Trade Desk 在CTV和其他領域，如零售媒體、數字音頻、身份測量和數據方面的領導地位意義重大，因為它使公司能夠在新老客戶中獲得更多業務，並導致與代理機構和品牌建立強大的合作夥伴關系。
Q：客戶在采用Coca後看到的表現改進是什麽？
A：采用Coca的客戶已經看到了巨大的性能提升，例如在歐洲進行的全渠道廣告活動中，目標受衆覆蓋率提高了43%，在亞洲進行的廣告活動中，每個獲客成本降低了73%，以及在Coca平台運行的廣告活動中，關鍵績效指標提高了超過20個百分點。
Q：The expected adoption rate of Coca among The Trade Desk's clients是多少？
A：大約四分之三的所有客戶現在都通過Coca進行支出，預計到年底所有客戶都將使用Coca。
Q：Open Path對出版商的影響是什麽，它與The Trade Desk的供應端參與有何不同？
A：Open Path對出版商有積極影響，因為它為客戶提供了清晰性和信心，從而導致更多的購買。 Trade Desk不會進入數字廣告供應方或收益管理業務；Open Path是為了改善整個生態系統中每個人的供應鏈質量的努力。
Q：什麽是交易桌（Deal Desk），在廣告供應鏈的環境中它的作用是什麽？
A：Deal Desk是目前仍處于測試階段的可口可樂的主要組成部分，它使用人工智能，特別是人工智能預測技術，來重塑廣告主、發佈商和SSP等中間商之間的交易管理方式。它有助于理解交易表現、節奏以及是否傳遞了正確的印象，當檢測到表現不佳時，可以幫助重新調整交易並展示替代方案。
Q：貿易桌的創新如何幫助迪士尼制定他們的廣告策略？
A：The Trade Desk的創新，特別是通過Deal Desk，有助于迪士尼通過展示公開市場和高級互聯網選擇，將廣告收入轉向程序化廣告。迪士尼通過這一合作計劃在2027年前實現將75%的廣告收入轉向競價或程序化的目標。
Q：貴公司對如何在廣告技術生態系統中推動客觀性采取了什麽措施？
A：The Trade Desk專注于推動客觀性，並在廣告技術生態系統中踐行客觀性。他們認識到客觀性的重要性，並意識到高質量開放互聯網對客戶精准、高效地觸達目標受衆的重要性。他們沒有像一些大型科技平台那樣有驅動支出到自有媒體的既得利益。
Q：在流媒體電視環境中，廣告商認為現場體育賽事的好處是什麽？
A：在流媒體電視環境中直播體育賽事為廣告商提供了精准定位關鍵時刻的機會，比如NBA比賽延長賽或足球比賽結束時，觀衆最為投入。這種精准度幫助廣告商觸及最為投入的觀衆。
Q：廣告商如何衡量營銷活動的商業成果？
A：廣告商可以通過利用可口可樂的零售媒體市場和與Instacart和Ocado等領導者擴大合作夥伴關系，精確衡量其營銷活動的業務結果，這些領導者提供有關實際消費者購買情況的細致數據。
Q：誰將加入公司擔任首席財務官，他的背景是什麽？
A：亞曆克斯·希爾（Alex Heel）是新任首席財務官（CFO）加入該公司，他從2014年起作為早期投資者與公司有着長達十年的良好關系。他在數字領域擁有超過二十年的經驗，以其在財務方面的戰略思維而聞名。
Q：公司成功中操作嚴謹的意義是什麽？
A：運營嚴謹支撐着公司的成功，其中包括加強領導團隊、提升董事會、以及改善走向市場的組織結構和清晰度。
Q：關于人工智能和開放互聯網，公司的願景是什麽？
A：該公司的願景是將DSP類別定義為不是他們價值主張的核心，而是專注于為質量AI驅動的購買提供庫存訪問、數據庫決策和測量。他們的目標是客觀地為大型和小型買家購買整個開放互聯網。
Q：公司的使命是什麽，全球廣告行業的集體機遇又是什麽？
A：公司的使命是為所有規模的買家客觀地購買整個開放互聯網，全球廣告業的集體機會是通過與買家利益相一致，並提高數字廣告支出的效果和結果，爭取在這萬億美元行業中獲得更大的份額。
Q：公司如何看待其在公開互聯網廣告供應鏈中的角色？
A：公司的目標是通過與全球數百家零售商合作，以客觀的方式衡量表現，改變媒體和數據的開放式互聯網廣告供應鏈，確保開放式互聯網獲得預算的第一美元。
Q：公司在産品中使用人工智能的方法是什麽？
A：公司在産品中使用人工智能的方法包括利用它進行預測，預測資金支出前廣告活動的影響力和表現。人工智能還用于通過始終在線和執行任務的方式來提高表現，例如確定印象價值和優化供應鏈。
Q：公司為什麽提議延長其雙重股權結構？
A：該公司建議擴展其雙類股結構，以保持長期成功所必需的遠見和定位。這種結構使公司能夠做出專注于開放互聯網未來而不是短期壓力的決策，同時旨在繼續領導這一領域多年。
Q：什麽是讓The Trade Desk與競爭對手脫穎而出的關鍵因素？
A：The Trade Desk通過與廣告客戶的對齊、專注創新、承諾透明和客觀，以及公司、平台和合作夥伴間的升級，使其與競爭對手有所區別。
Q：Laura自2014年加入Trade Desk以來取得了哪些成就？
A：Laura自2014年以來一直與交易台合作，一直是領導團隊的一員，經曆了重要的裏程碑，包括上市和加入標普500指數，並珍視與投資社區的關系。
Q：貿易桌子在第二季度的財務結果如何？
A：The Trade Desk在第二季度表現強勁，收入達到6.94億美元，同比增長19%，調整後的EBITDA約為2.71億美元，占收入的約39%。
Q：貿易桌如何應對數字廣告環境中大品牌所面臨的挑戰？
A：The Trade Desk正在通過將不確定性視為機遇來應對這些挑戰，提供可衡量的、靈活的、透明的、結果驅動的程序化廣告，迎合更多性能驅動和謹慎的廣告主，並利用供需失衡的優勢。
Q：交易台如何定位以獲得市場份額？
A：The Trade Desk因被低估的數據資産以及優質數據提供給AI引擎而處于有利位置，能夠獲得市場份額增長，有助于整理複雜的供應鏈給主要買家，為開放互聯網和大型品牌帶來巨大機遇。
Q：廣告交易平台看到了CTV和零售媒體領域的哪些機會？
A：The Trade Desk 發現 CTV 領域具有巨大的勢頭，並且在零售媒體方面取得了顯著的進展，商業計劃的合作數量比以往任何時候都更多，並且在這些計劃中的支出增長速度快于整體平台支出。
Q：亞馬遜的廣告努力如何改變競爭格局？
A：競爭格局正在發生轉變，因為投資者和媒體越來越關注亞馬遜的廣告努力，特別是與需求方平台（DSP）和Prime Video廣告庫相關的部分。演講者認為亞馬遜或谷歌在客觀方式上購買開放互聯網廣告委比競爭對手，因為他們的偏見和擁有大量專有庫存，如Prime Video。相反，他們建議像Trade Desk這樣的規模化獨立DSP對廣告商來說是必不可少的，可以在沒有沖突或妥協的情況下跨所有平台購買。
Q：演講者對亞馬遜在市場中的競爭地位有什麽看法？
A：演講者認為亞馬遜並非真正的競爭對手，更多地是一個潛在的合作夥伴，特別是因為亞馬遜在零售、消費品及雲服務等領域與許多世界最大的廣告商競爭。他們認為，如果亞馬遜將 Prime Video 開放給外部需求，他們可能成為一個駕馭需求的絕佳合作夥伴。演講者還指出，雖然他們密切關注亞馬遜，但他們主要側重于決策媒體、精准度、識別和結果等不同領域。
Q：關稅帶來的不確定性對廣告支出和發言人的第三季度指引産生了什麽影響？
A：由于關稅和相關政策的不確定性，給公司帶來了壓力，導致廣告支出波動。這尤其影響了占據發言者業務大部分份額的大型全球廣告客戶。第四季度相對穩定，但第一季度出現了日益增長的擔憂和波動，特別是在汽車和消費品行業。此後，情況已經穩定下來，但關稅的影響是非常真實的，對這些企業造成了短期負面影響。盡管宏觀壓力和挑戰環境存在，但發言者對自己在下半年的位置充滿信心，這歸因于他們專注于程序化和大型全球廣告客戶。
Q：在不穩定環境中，程序化廣告的重要性是什麽？
A：在不穩定的環境中，程序化廣告具有重要意義，因為它提供了控制、靈活性和性能，從而導致更加審慎和以績效為導向的廣告策略。演講者相信，在動蕩時期，程序化廣告的可衡量性和性能能力使其成為廣告客戶的首選，從而在市場上贏得份額並獲得順風的支持。
Q：人工智能在整個平台上的實施對結果産生了什麽影響？
A：人工智能在平台上的實施已經取得了令人驚訝的進展和快速的客戶反饋迭代，導致這個名為Coca的平台成為開放互聯網上最好的廣告技術平台。人工智能已經整合到平台的多個領域，包括預測、活動優化、供應路徑優化和預測結算，在已經采用它的客戶中已經可以看到性能顯著提高。
Q：在可口可樂運行的活動中報告的績效增益是什麽？
A：可卡因廣告活動在關鍵績效指標方面的表現超過傳統廣告活動超過20個百分點，將大部分廣告支出轉移到可口可樂的客戶，平台的總支出增長速度比沒有轉移的客戶快20%以上。
Q：人工智能在公司內是如何創新和利用的？
A：公司已經發展了一個分佈式人工智能系統，該系統配備了檢查和平衡功能，允許創新同時從多個團隊進行，正在構建一個更加人工智能驅動的世界，在這個世界中，智能代理可以實時監測、調整和優化活動。
Q：Deal Desk 是什麽，哪家公司被提及為早期采用者？
A：Deal Desk是可口可樂的最後一個部件之一，目前正處于測試階段，它利用人工智能進行預測，重新考慮廣告商、發行商和中間人之間的交易方式。它評估執行速度、交付表現，並且可以挽救表現不佳的交易。迪士尼被提及為這項技術的早期采用者。
Q：人工智能在運營中有哪些改進？
A：在可口可樂運行的廣告中，關鍵績效指標（KPIs）已經提高了20％。這代表了當前創新和改進的速度，預計隨着人工智能技術和廣告優化的發展將繼續下去。
Q：為什麽家庭、園藝、風格和時尚領域可能表現不佳？
A：家居和花園部門被提及占到業務的大約8%，季節性較低，而時尚和時尚部門，大約是家居和花園部門的一半大小，也被指出表現不佳。這些部門占收入的一部分，可能由于其季節性和相對規模而未達到預期。
Q：公司如何設想開放互聯網和圍牆花園之間的市場份額轉移？
A：公司預計隨着時間的推移，大多數支出將在開放互聯網上，而不是在封閉花園中。這是因為優質開放互聯網對于主要品牌的性能更好，為開放互聯網創建高效供應鏈所需的複雜性和工作，以及自我衡量成功的難度，使得依賴獨立指標更有優勢。
Q：公司在市場關注和客戶規模方面的策略是什麽？
A：公司的策略是從最大的廣告客戶開始，並贏得他們的信任，相信這樣做會更容易與中小型企業合作。他們意識到為大、中、小型企業提供服務的差異，並有志于為中小企業提供服務，但目前並未專注于此。該公司旨在繼續支持和發展當前的客戶群，尤其是與曆史上在CTV中具有重要代表性並有望在未來繼續如此的大中型廣告客戶。
