理想汽車（02015.HK，LI.US）2025年第一季度業績電話會
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2025年第一季度，領先的中國電動汽車制造商Le Auto報告稱，車輛交付量和收入顯著增長，實現了7.3億美元的毛利潤，並在高檔新能源汽車市場保持主導地位。該公司推出了具有先進功能的新車型，為增加銷量和占有率14.7％做出了貢獻。
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利氏汽車2025年一季度盈利電話會議：財務結果和高管講話李氏汽車在2025年第一季度財務和運營業績電話會議上討論其財務和運營業績，會議包括首席執行官、首席財務官和其他高管的講話，提醒注意前瞻性聲明和風險。
戰略計劃和迎接准備在錯綜複雜的對話中展開圍繞教學方法展開了詳細的討論，強調冠軍第二次回家的重要性，與即將到來的活動協調策略，並詢問過程中涉及的具體行動和個人。
理想汽車2025年第一季度業績和戰略更新理想汽車報告顯示，第一季度表現強勁，車輛交付量和收入增長顯著，領先于中國新能源汽車市場。公司推出新車型，加強智能駕駛輔助技術，擴大充電網絡，並開放其智能操作系統，促進行業創新。
蔚來2024年第一季度財務業績：收入增長，汽車銷量增加，並在季節性波動中保持利潤穩定。2024年第一季度，蔚來報告全年總收入同比增長1.1％，達到202.59億元人民幣，其中車輛銷售貢獻了247億元人民幣。銷售成本同比上升1.3％，導致毛利潤達到53億元人民幣。車輛毛利率改善至19.7％，歸因于成本降低和定價調整，而整體毛利率穩定在20.5％。
蔚來2025年第一季度財務業績及第二季度展望蔚來報告稱，2025年第一季度運營支出、研發支出和銷售及行政支出均有所減少，運營和淨收入有所改善。公司預計第二季度交付量將同比增長，並預期總收入增長。截至2025年3月1日，蔚來現金充裕。
理想汽車在激烈競爭中的市場擴張和産品多樣化戰略盡管面臨競爭對手的激烈價格和規格競爭，理想汽車有信心通過其L系列保持銷量增長和市場份額。公司計劃擴大産品線，推出Erev和BEV車型，以吸引更廣泛的消費者群體，目標收入為3000億元人民幣，並考慮在未來推出轎車和mmpv車型。
探索Hello OS優勢和高端汽車品牌的市場策略。該對話討論了Hello OS的優勢和行業的興趣，指出了它相對于傳統汽車操作系統的效率、資源使用和促進創新的能力。它還突出了LS和LS型號之間的高端市場定位和目標客戶群差異，預測了新能源汽車和純電動汽車市場的預期。
投資人對財務狀況和即將推出的I8車型競爭優勢的查詢一位投資者正在詢問公司的目標杠杆比率、應付周期以及即將推出的I8型號的顯著特點，重點突出其創新造型、空間利用效率、低阻力系數、優越操控性和快速充電能力。
高端SUV在國內市場的中期銷售目標調整和市場拓展策略公司目標在2025年通過推出新的純電動車型，將其在20萬人民幣以上新能源車市場增長率翻倍。在四級和五級城市成功進行試點計劃後，目標是將SAR計劃擴展到100個城市，利用新能源車輛需求增長，到2026年實現額外銷售10萬輛。
自主駕駛AI培訓中的挑戰與創新：深入研究預訓練和強化學習策略。這段對話討論了為自動駕駛訓練人工智能模型的複雜性，重點放在了預訓練基礎模型以理解三維空間的挑戰和在真實模擬環境中實施強化學習。關鍵要點包括利用視頻數據以增強空間理解能力，並創建遵循真實物理規律的准確世界模型，從而實現成本效益和精准的AI駕駛員模型訓練和驗證。
2025年5月出口業務的利潤擴張和戰略轉變的詳細說明該公司討論了在第四季度的毛利擴張，將其歸因于戰略定價變更和減少的現金儲備。他們預計由于新模型發佈和訂單履行，第二季度將繼續實現毛利增長。此外，他們概述了進入海外市場的三管齊下的方法，強調了優質硬件、售後支持和智能軟件服務。他們計劃專注于亞洲和歐洲市場，招募分銷商和國際人才，旨在使銷售的大部分來自海外市場。
樂家汽車 VLA 駕駛輔助系統發佈計劃和法規合規性在即將推出的 I 8 和 I 6 中的發展。盡管最近對駕駛輔助進行了監管收緊，該公司仍然有信心在七月向消費者推出他們的VLA駕駛員模型，並計劃在八月向所有用戶推出。加強的安全法規被視為有利，確保安全仍然是開發的首要任務。以往大型銷售活動的經驗將為即將推出的I 8和I 6的戰略提供參考。
超越期望：專注用戶需求，創新移動空間體驗公司的大型交付率超出預期超過1%，從而聚焦于增加生産能力。成功的關鍵是將關注點從內部需求和競爭轉移到滿足家庭用戶的需求，從而在移動空間體驗方面進行創新探索。目標是通過硬件和軟件創造集成的人工智能體驗，使公司在空間體驗領域成為類似于蘋果在用戶機器交互方面的領先者。
2025年5月30日結語和進一步調查邀請：對公司的結束聲明進行詳細總結，並鼓勵投資者聯系OFS投資者關系團隊進行更多的提問。會議電話以邀請參與者聯系OFS投資者關系團隊進行進一步咨詢而結束，強調公司樂意在電話結束後回答更多問題。
要點回答
Q：收益電話會議的主要焦點是什麽？
A：收益電話會議的主要焦點是討論2025年第一季度Leo的財務和運營結果。
Q：在通話中參加的管理團隊的主要成員是誰？
A：管理團隊主要成員參加電話會議的有董事長兼CEO蔣力先生，首席財務官張軍先生，總裁董會馬先生，高級副總裁梁金洲先生和首席運營官闫曦先生。
Q：這家公司在中國人民幣市場表現如何？
A：公司在中國的NV市場表現強勁，在中國汽車技術研究中心的保險注冊數據顯示，增長率是市場速度的兩倍。
Q：新的李宏和新的李L系列有何意義？
A：新的李梅加和新的李L系列非常重要，因為它們不斷創新和産品迭代，幫助保持競爭優勢，盡管面臨新手挑戰。
Q：第二季度的生産和交付預期是什麽？
A：第二季度的生産和交付預期為123,000到128,000部，預計將在五月交付新的Le Mega Home，新的Le Mega Ultra和新的Le L Series。
Q：公司的充電網絡部署進展如何？
A：該公司在中國建設了最大的城市高速充電網絡，在全國各汽車制造商中首屈一指，擁有超過12,800個充電站，並計劃在六月部署超過10,000個站，並計劃年底達到15,000個站。
Q：公司打算如何在其車輛中整合多模式互動？
A：公司計劃無縫整合多模交互方式，從而提供更自然的人車共駕體驗，進一步提升共駕體驗。
Q：公司擴大銷售和服務網絡的戰略是什麽？
A：公司擴大銷售和服務網絡的戰略包括在主要的汽車配件和購物中心擴張，在“星計劃”下滲透下線城市，提高整體覆蓋率效率。
Q：車輛銷售的同比和環比變化是多少？
A：車輛銷量同比增長了8%，而環比下降主要是由于相比上一季度下降了22.1%，主要受到與春節假期有關的季節性因素的影響。
Q：車輛利潤的同比和環比變化是多少？
A：車輛利潤率同比增長0.6%，與上一季度相比保持相對穩定，為19.7%，盡管車輛交付量減少和産品結構不同。
Q：第一季度的銷售成本和毛利潤與去年和上個季度相比如何？
A：第一季度的銷售成本同比下降41.4%，為206億元人民幣或28億美元，毛利潤下降40.7%，為53億元人民幣或7.302億美元。毛利潤的環比下降是由于與去年同期相比下降了19.3%，與上一季度相比下降了7.19%。
Q：第一季度的運營成本，包括研發和營銷費用，與去年同期和上個季度相比如何？
A：第一季度運營費用同比減少14%，達到人民幣5.69025億，研發費用同比減少17.5%，降至25億人民幣。市場營銷和管理費用同比下降15%，降至25億人民幣。環比來看，研發和管理費用與上一季度相比相對穩定。
Q：2025年第二季度公司的經營前景如何？
A：公司預計在2025年第二季度交付12.1萬至12.8萬輛汽車，同比增長13.3%至17.9%。第二季度總收入預計在人民幣325億至338億元（約45億至47億美元）之間，同比增長2.5%至6.7%。這一預測反映了公司目前的初步審查，可能會有所變化。
Q：什麽類型的公司對Halo OS表現出強烈的興趣，這給合作夥伴帶來了哪些好處？
A：Halo OS正在吸引三種主要類型的公司：汽車制造商，芯片制造商和其他生態系統供應商。好處包括作為合作夥伴能力增強並更緊密合作時，能夠更快地迭代自己的産品和技術，以及實現有意義的成本效率。此外，開源社區的成熟度使它們能夠將資源集中在核心優勢上。
Q：Heos相對于標准汽車操作系統有哪些優勢？
A：Heos 可以完全取代標准汽車操作系統的核心功能，並在資源使用效率和真正端對端的時間確定性方面帶來優勢。此外，它解決了傳統汽車軟件的局限性，特別是在實現更快，更靈活的創新方面。
Q：李汽車品牌的市場定位是什麽，預計今年的銷售額是多少？
A：李氏汽車品牌定位為高端品牌，額外購買和升級是客戶群體的重要組成部分。預計今年整體新能源汽車市場銷量約為380萬輛，其中1.69萬輛為B Hath型號，2.13萬輛為BES型號。
Q：公司的目標杠杆比率是多少，典型的付款周期是多長？
A：公司致力于與供應商和風險水平保持良好關系，同時努力保持應付賬款周期在2至4個月之間。按季度增加的應付賬款天數主要是由于第一季度銷售成本降低導致的人口方法。
Q：即將推出的 I.A. 模型有哪些關鍵賣點？
A：I.A.模型的主要賣點包括創新風格、智能包裝以最大限度地利用空間和低風阻系數、非常好的操控性和乘坐舒適性、還有通過高電壓充電技術可以在10分鍾內充電500公裏的能力。 公司還為I8建造了202500個超級充電站，這些站點都 strategically地分佈在潛在客戶的行程路線周圍。
Q：最近市場變化是否會導致銷售目標調整？
A：公司今年設定了明確的銷售目標，根據市場變化調整銷量和價格策略。之前，他們已經計算了市場規模，並考慮了最近兩年的變化。為了反映這些市場變化，公司已經對國內市場的中期銷售目標進行了調整，特別是針對中高端SUV和家庭目標車型。
Q：公司在四、五線城市的擴張策略是什麽，它是如何計劃實現的？
A：公司的戰略是繼續將他們的商店計劃擴展到四線和五線城市，旨在今年達到100個城市，並在2026年帶來10萬個增量銷售。他們提供了在四川寶和陝西延安等城市試點項目中市場份額增長的示例。隨着新能源汽車的整體滲透率超過50％，越來越多的用戶選擇新能源汽車，為擴張提供了機會。
Q：公司對于自動駕駛汽車的人工智能培訓方法是什麽？
A：公司為了複制一個有經驗的駕駛員所進行的培訓過程包括四個步驟：訓練基礎模型，後訓練成為VLA模型，通過人類反饋進行加強學習，最後，通過人工智能進行RL（強化學習）培訓自動駕駛體驗。
Q：在理解三維空間方面，基礎模型與其他模型有什麽區別？
A：基礎模型通過其理解三維空間的能力，與其他模型區分開來，而其他模型只能理解二維空間。
Q：進入新的海外市場有哪三個先決條件？
A：進入新的海外市場的三個前提條件是提供良好的硬件産品、提供售後支持能力和提供智能軟件服務。
Q：公司是否有信心認為，在最近對駕駛輔助規定收緊的情況下，消費者將能在七月使用車輛市場？
A：公司仍計劃在七月發佈VLA驅動器模型，以及BA電動SUV I8，並計劃在八月向所有用戶推出La驅動器。他們認為，對安全輔助駕駛的監管是必要的，並且他們堅實的技術基礎將支持他們的開發工作。
Q：新模型對交貨速度的影響學到了什麽教訓，這些教訓將如何應用于未來的産品發佈？
A：公司了解到，新型號大大超出預期，將交付速率提高了100%以上，與之前的型號相比。他們計劃增加生産能力，以保持穩定的交付速率。這些教訓表明，專注于客戶需求，並提供創新的人工智能體驗將有助于未來産品推出。
