邁威爾科技(MRVL.US)2026財年第一季度業績電話會
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Marvell科技公司報告了創紀錄的18.95億美元收入，同比增長63%，這主要受到數據中心終端市場對人工智能需求的推動。該公司展示了在人工智能技術方面的進展，與英偉達的戰略合作夥伴關系，並在向更高位特比特解決方案過渡方面處于領先地位。Marvell預測數據中心收入將繼續增長，這是由于定制AI矽計劃以及用于AI和雲應用程序的電光産品所推動的，同時對其核心業務的恢複和光學部門的增長持樂觀態度。
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馬維爾科技公司2026財年第一季度盈利電話會議：更新、財務指標和前瞻性聲明馬微科技公司2026財年第一季度的電話會議討論收益，介紹演講者，強調存在風險的前瞻性聲明，並提到可用的通用會計准則和非通用會計准則財務指標之間的對照。
惠普的財務第一季度業績和戰略展望馬維爾在第一季度實現了創紀錄的收入和非GAAP每股收益，主要受到數據中心終端市場強勁增長的推動，特別是來自人工智能需求。該公司還看到了承運商基礎設施和企業網絡的收入複蘇。馬維爾大幅增加了股票回購，並宣佈將其汽車以太網業務以25億美元的價格出售給艾芬。該公司預計由定制AI矽計劃和電光産品推動的數據中心市場持續增長。馬維爾還宣佈與英偉達合作並推出了一款新的多芯片封裝平台，展示了技術進步。
Marvel領先的革命性互連組合引領着下一代人工智能和雲基礎設施。在光纖會議上，Marvell 展示了一系列産品和技術，旨在推動下一代規模擴展和AI部署，包括行業首個每通道400吉比特的PAM技術和3.2 T光互連。在共封裝光學器件、矽光子光引擎和1.6 T AEC Dsps的創新突顯了降低功耗和增強連接性以加速基礎設施的進展。客戶和行業分析師的積極反饋鞏固了Marvell在通過尖端互連解決方案實現先進AI和雲基礎設施方面的領導地位。
蔓腓爾2026財年第一季度的表現及企業網絡、運營商基礎設施和人工智能定制芯片市場的展望在2026財政第一季度，馬維爾報告稱企業網絡和載體基礎設施收入增長，預計第二季度將有中等單數字順序增長。消費者收入出現了29%的順序下降，預計下一季度將因遊戲需求季節性增加而略有恢複。汽車和工業收入出現了順序下降，但預計第二季度將保持不變。 馬維爾強調其人工智能驅動的數據中心市場的強勁貢獻，人工智能占了數據中心收入的大部分，並預計人工智能相關收入將進一步增長。6月17日舉行的專門投資者論壇將深入探討馬維爾在定制矽市場的地位，展示其技術平台、組合解決方案和市場機會。盡管宏觀經濟面臨不確定性，馬維爾預計第二季度將繼續增長，受益于人工智能的助推，並在載體基礎設施和企業網絡的複蘇中實現增長。
漫威財務業績和財政年度26未來指引：強勁收入增長，利潤率擴張，和增加股東回報。在財年26的第一季度，公司報告了18.95億美元的收入，同比增長63％，環比增長4％。數據中心市場貢獻了總收入的76％。GAAP毛利率為50.3％，而非GAAP毛利率為59.8％。經營費用為7.35億美元，GAAP基礎上為4.95億美元非GAAP。公司的GAAP經營利潤率為14.3％，非GAAP經營利潤率為34.2％。每股攤薄收益年同比增長158％，達到62美分的非GAAP基礎上。經營活動現金流達到3.33億美元，庫存為10.7億美元。公司向股東返還3.2億美元股息，大幅增加股份回購至約Ed億美元。債務比率持續改善，淨債務與EBITDA比率為Ed Ed edx。第二季度的指導包括收入範圍為Ed十億美元，GAAP毛利率在50％至51％之間，非GAAP毛利率在59％至60％之間。公司預計有強勁的收入增長，利潤擴大，並增加資本回報給股東。
在汽車和人工智能芯片市場中的馬維爾戰略和增長前景Marvell計劃將其汽車以太網業務出售給英飛淩，以完善其資本配置戰略。在人工智能芯片領域，Marvell是一家大型XP客戶當前一代人工智能XP計劃的現有供應商，並正在推進下一代計劃，確保2026年生産的3納米晶圓和先進封裝容量。盡管可能存在競爭，但由于人工智能資本支出增加和可能的多方供應策略，Marvell預計與該客戶的持續收入增長。
Marvell在數據中心和人工智能機會方面擴展投資組合和合作的戰略和能力Marvell已經大幅增加了其研發支出，並調動了人才來利用不斷擴大的數據中心和人工智能市場，以支持更廣泛的客戶群和多種合作。該公司將在即將舉行的人工智能投資者活動上詳細介紹其戰略和進展情況。
拉維爾在200 千兆CS 技術中的領導地位和與英偉達合作提供定制解決方案。Ravel強調了在200 gig CS技術方面的領先地位，強調性能和上市時間優勢。 該公司還討論了與Nvidia的合作夥伴關系，旨在為尋求專門XPS解決方案的客戶提供定制解決方案，展示廣泛客戶供應的綜合技術套件。
2025年第二季度數據中心收入細分和人工智能收入軌迹分析討論重點放在數據中心收入的分析上，其中人工智能占據了55%以上，並預計很快將成為公司總收入的大部分。定制矽的增長被認為會影響毛利率，樂觀情緒圍繞着強勁的定制需求驅動着今年下半年的毛利率動態。
預計2025年下半年人工智能需求和企業網絡將繼續增長。盡管公司密切關注宏觀經濟動態，但公司預計人工智能需求和數據中心需求將強勁增長。此外，核心業務，特別是企業網絡和運營商領域，預計將有較強複蘇，全年的增長預期很高，為27財年打下了積極的基礎。
2025年5月30日投資者對數據中心業務增長和人工智能拓展的詢問投資者表示希望數據中心業務實現更快的增長，特別是關注基于人工智能的領域與非人工智能領域（如本地解決方案）之間的對比。公司強調數據中心業務快速增長，其中人工智能是增長最快的部分，並指出本地供應的貢獻相對較小且穩定，表明支出正在向以人工智能為中心的解決方案轉移。
截至2025年5月30日，數據中心增長、定制芯片和光學業務健康狀況更新。該公司正在引導數據中心在中位數增長，自定義矽和光學業務繼續強勁增長。與亞馬遜在網絡和連接産品上的合作順利進行，包括AEC的增長和交換收入的持續增長。
2025 年第二季度毛利波動和消費者反彈的分析討論強調季節性消費行為對毛利率的影響，並指出由于預期市場趨勢，在特定時期會出現低于平均水平的典型波動。
關于下一代平台發貨和增強型光連接的1.6T解決方案推出最新進展。該公司已經開始發貨支持1.6光連接性的下一代X800和fin平台，對5納米解決方案有強烈需求。預計1.6 T解決方案將在明年有更強的增長勢頭，而800千兆繼續在今年占據主導地位。生態系統中存在推動解決方案發展到3納米的動力，這將帶來明顯的節能和産品性能提升。
人工智能技術中ASIC毛利和收入連續性的討論對話探討了人工智能ASIC供應商管理毛利的複雜性，強調了量與盈利之間的平衡。演講者討論了不同定制項目之間的不同毛利率，量對毛利率的影響，以及在需求不斷增加的情況下管理業務的戰略方法。此外，還涉及到ASIC項目中雙重采購的潛力以及收入連續性的保證，突顯了人工智能半導體行業快速發展中的複雜性和不確定性。
在高科技芯片解決方案中探索協作和兼容性，以推動先進計算基礎設施。通過芯片組解決方案利用NVLink技術來增強客戶基礎設施的討論，強調了先進計算領域中客戶獨特需求的靈活性和潛力。
雷蒙德詹姆斯分析師在2025年詢問光學業務增長、市場份額和客戶庫存。雷蒙德詹姆斯的分析師質疑公司對光學業務增長、市場份額從腳本到腳本的轉變、技術如LPL的影響以及當前客戶庫存水平的預期。 公司確認在1.6 T和1.63 nm技術方面市場份額強勁，市場領先地位早期，客戶庫存較低，預計在光學業務中隨着1.6轉變的持續增長。
Marvel的首席執行官討論了2026財年第一季度的業績和未來機遇。首席執行官表示對第一季度業績和第二季度望實現20億美元的業績指導感到滿意。他強調團隊在推進關鍵項目和滿足客戶需求方面的努力，並期待在投資者定制矽活動中討論未來的重大機遇。
要點回答
Q：Marvel在第一季度宣佈了哪些重大交易？
A：在第一季度，Marvell宣佈將其汽車以太網業務以總值25億美元的全現金交易出售給英飛淩，預計將在2025年日曆年內完成交易。
Q：Marvel的數據中心端市場表現如何？第二季度的預期是什麽？
A：在第一季度，數據中心終端市場實現了創紀錄的40億美元收入，按季度增長13%，年同比增長35%。對于第二季度，數據中心收入預計將按百分比方面在中個位數範圍內環比增長，同時保持強勁的年同比增長，這是由定制AI矽計劃迅速擴大至大規模生産和光電子産品大量出貨所推動的。
Q：Marvel為其自定義AI加速器推出了哪些新技術平台？
A：馬維爾為其定制人工智能加速器引入了幾個新的技術平台，其中包括與英偉達合作將他們的nvlink融合技術添加到不斷擴大的定制平台，以及新的多芯片封裝平台。多芯片封裝平台已經在為特定客戶的XPU項目生産中，實現了更高效的芯片互連，更低的功耗，更高的産量和更低的産品成本。
Q：Marvel的定制業務目前進展如何？未來有什麽期望？
A：Marvell公司的定制業務正在受益于多個項目的收入貢獻，包括XPS和其他加速器，為一家美國大型超大規模數據中心客戶提供主導的XPU項目被證明是關鍵的收入驅動因素。Marvell已經為2026年的生産獲得了14納米晶圓和先進封裝能力，並預計來自超大規模客戶定制AI XPU的收入將繼續增長。Marvell還與另一家美國超大規模客戶贏得了重要的定制AI XPU設計，並參與了這個項目的後續一代架構設計。
Q：Marvel將主辦什麽即將到來的活動，它的重點是什麽？
A：Marvell 將在六月舉辦其自定義AI投資者活動，首席執行官馬特·墨菲將分享有關公司進展和未來計劃的更多細節。
Q：Marvell在光纖會議上展示的産品的主要特點是什麽？
A：馬維爾産品在會議上展示的關鍵特點包括行業首個每通道400G的PAM技術，3.2T光互連，共封裝光學和共包銅技術用于更高密度和覆蓋範圍，矽光子輕引擎可擴展至6.4T以便緊湊模塊整合，1.6T AEC DP用于新興的200G快速基礎設施，相幹光DSVS用于校園數據中心互連的電力和性能優化解決方案，以及用于光學端到端連接的Pcie Gen 6和Gen 7。
Q：第一季度的收入增長了多少？第二季度有什麽期望？
A：營收在第一季度按季增長，超過預測中點，反映了企業網絡和運營商基礎設施市場持續複蘇。預計在財年第二季度，企業網絡和運營商基礎設施的總收入將按中位數單數字範圍按季增長。
Q：第一季度消費者和汽車/工業終端市場表現如何？第二季度有什麽期望？
A：第一季度消費者終端市場收入為6300萬美元，環比下降29%。預計第二季度消費者收入將環比增長約Ed。相比之下，汽車和工業終端市場收入第一季度環比下降Ed，但預計2026財年第二季度將保持持平。
Q：2026財政第一季度的總體財務結果是什麽？
A：在2026財政第一季度，馬維爾繼續實現營業利潤率擴張、每股收益增長和創造新的營收記錄。這些成果歸功于人工智能驅動的數據中心的強勁貢獻，以及企業網絡和運營商基礎設施市場的持續複蘇。
Q：2026財政第一季度的財務結果總結是什麽？
A：第一季度收入為18.95億美元，超過了指導標准中點，同比增長63%，環比增長4%。根據准則，毛利率為50.3%，非通用公認會計原則下的毛利率為59.8%。每股攤薄收益為20美分，非通用公認會計原則下每股攤薄收益為62美分。
Q：人工智能相關收入預計將增長多少，並且什麽活動定于投資者？
A：預計人工智能將占據數據中心收入的大部分，預計未來幾年人工智能相關收入的比例將進一步增長，這主要是由馬維爾的定制矽業務推動的。計劃于6月17日舉辦一場活動，投資者將深入了解馬維爾在定制矽市場上的獨特地位，活動將包括演講和問答環節。
Q：人工智能中提到的強大勢頭是什麽，預計會如何影響公司的數據中心業務？
A：人工智能行業受到強勁的尾風推動，包括超大規模公司的資本支出計劃增加、越來越多主權數據中心的宣佈，以及一批新興的超大規模公司不斷拓展市場。這些因素預計將為公司的數據中心業務提供多樣化的機會，並增強長期潛力的信心。
Q：第二季度的收入、毛利率、營業費用和每股收益預測是什麽？
A：第二季度的預測包括營收在75億美元加減5%的範圍內，預計GAAP毛利率在50%至51%之間，非GAAP毛利率在59%至60%之間。預計GAAP運營費用約為7.35億美元，非GAAP運營費用約為4.95億美元。其他收入和支出，包括債務利息，預計約為4900萬美元。預計非GAAP稅率為，基本加權平均流通股份約為8.64億股，稀釋加權平均流通股份約為91.75億股。預計GAAP每股攤薄收益在20美分至26美分範圍內，而非GAAP每股攤薄收益在62美分至72美分範圍內。
Q：馬維爾與其大型汽車以太網客戶的關系是什麽性質的，公司在競爭中的定位如何？
A：Marvell在當前項目中與一家大型汽車以太網客戶取得了成功並迅速進展，並與客戶合作推進下一代xPU。Marvell是當前一代AI XP的現任供應商，並已經為2026年獲得了3納米晶圓和先進封裝容量。Marvell不會分享客戶機密信息，也沒有從亞洲供應鏈來源獲取完整信息，因此無法了解Marvell的詳細計劃或客戶合作。
Q：馬維爾是否期望與競爭對手分享該計劃，還是獨家擁有？
A：Marvel公司不披露客戶合作的詳細信息，因為涉及機密，但建議說這並不是獨家的，因為像大型汽車以太網客戶這樣的客戶與多家合作夥伴建立關系，以豐富他們的芯片組合。
Q：馬維爾在工程方面擴展其産品組合和參與度的能力如何？
A：Marvell在工程方面具有擴大投資組合和參與的能力，最近研發支出增加和人才團隊積極調配至數據中心和人工智能機會已經證明了這一點。 Marvell期待在人工智能投資者活動上討論未來計劃和參與，並處于支持能使公司更快發展的設計的有利位置。
Q：Marvel和Nvidia之間的關系發展如何，特別是200吉比特和每條400吉比特的展示方面？
A：Marvel與Nvidia之間的關系是積極的，這一點可以從雙方展示出的合作關系中得到證實。Nvidia認可了定制解決方案的相輔相成的作用。Marvel的技術表現出色，包括電子和光學組件，適用于200G CS和市場上獨一無二的每條道400G展示。雙方合作顯示出互懲，並支持向客戶提供廣泛的技術選擇。
Q：人工智能在公司數據中心和整體收入中的預期未來發展軌迹是什麽？
A：公司預計人工智能不僅將繼續占據數據中心終端市場的大部分份額，而且還將成為公司整體收入（holco）的大部分，盡管沒有提供具體的時間表。
Q：為什麽最近一個季度的毛利率稍微較低？
A：這種較低的毛利率歸因于當季業務組合，尤其是定制業務的毛利率基本上低于其他部門。
Q：公司預計在下半年的定制業務和運營商企業業務方面會持續增長嗎？
A：是的，公司正在監控積極的趨勢，並預計定制業務和運營商企業業務將在今年余下時間繼續增長和複蘇。
Q：AI業務的增長與非AI領域（如on-prem）相比如何？
A：人工智能繼續是公司數據中心業務增長最快的部分。雖然沒有提供具體的增長率，但軌迹和年度表現表明，人工智能有着強勁的增長趨勢，並有望最終成為公司整體收入的重要貢獻者。
Q：企業本地化部分失去了數據中心支出的份額是什麼原因？
A：企業的內部數據中心支出份額已經減少，因為支出發生了劇烈轉變，不再得到同樣水平的投資。
Q：新的與亞馬遜的協議對收入增長有什麽影響？
A：與亞馬遜的新協議進展順利，預計將有助于收入增長，包括今年加快增長的AEC和繼續增長的切換。
Q：1.6 T 方案和 5 nm 方案的預期需求是多少？
A：1.6 T解決方案的需求預計將會很大，明年將會有更大的增長。5納米解決方案已經通過客戶的認可，並預計將成為下一代網絡平台的一部分。
Q：人們應該如何思考人工智能ASIC的可持續毛利率？
A：可持續AI ASIC毛利率預計將在公司原本關注的範圍內，因為公司在定制業務的逐步提升中仍然能夠保持整體毛利率。
Q：戶訂制業務的毛利率範圍是多少，銷量對其有什麽影響？
A：在定制的生意中，有一定的毛利潤範圍。更高的銷量通常意味着更低的毛利潤，但也意味着更高的營業收入。確切的範圍沒有具體說明，但公司表示他們在這個範圍內管理業務。
Q：公司如何在不同項目中管理具吸引力的營運利潤率？
A：公司正在各個項目中推動增長的運營利潤率，這意味着隨着項目的擴大，投資是有限的，並利用他們的模型，這已在過去幾個季度的表現中得到證明。
Q：運營利潤和每股收益相對于營收的增長率是多少？
A：目前，運營利潤美元和每股收益的增長速度是收入增長速度的兩倍。
Q：ASIC程序有可能是雙重來源的嗎？缺貨時有什麽保證？
A：ASIC程序的雙重供應可能性已被提及，雖然可能有多種路徑可選，但如果選擇了另一條路徑，也無法保證免受供應中斷的風險。
Q：Nvidia有關于Nvidia Fusion和NVlink的技術轉讓嗎？
A：有意為Nvidia Fusion和NVlink提供芯片組解決方案，公司可以與客戶合作進行XPU設計，並使用IO芯片組與nvlink芯片組進行接口連接，然後連接到網絡規模。這也有其他潛在的解決方案。
Q：公司在市場份額和新技術（如光電調制器）對光學行業的影響方面的立場是什麽？
A：公司在腳本技術領域保持着強勁的市場份額，並且率先推出了1.6 T 5nm和1.63 nm技術。該公司正在推動400吉千克 IO，這將使得基于帕姆的3.2 T 成為可能。采用像是 LPO 這樣的新技術被視為擴展規模的逐步措施，公司將利用其廣域模擬技術來參與其中。人們普遍認為 LPO 將占據市場的一小部分。
Q：公司對客戶庫存有什麽了解？如何看待當前和未來幾年光學業務的前景？
A：該公司的配送庫存較少，銷售強勁，表明客戶庫存的可見度較高。 公司預計在光學方面將有一個強勁的一年，特別是在1.6T過渡方面，並且預計光學業務在當前和未來一年都將繼續保持強勁增長。
Q：在探索多個ASIC項目的潛在客戶中，人們會期望看到什麽特征？
A：盡管具體特征沒有詳細說明，但提到AI日將討論不同商業模式，這表明客戶可能在尋找性能SKU和效率，但也可能參與不同ASIC計劃來處理不同的工作負載。
