AppLovin Corporation(APP.US)2025年第一季度業績電話會
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在2025年第一季度，蘋果生活報告顯示收入增長40％至15億美元，調整後的EBITDA增長83％至10億美元，這是由于AI技術的進步和成功地將業務多元化進入網絡廣告市場所推動的。該公司回購了價值12億美元的340萬股股票，將未流通股份降至3.38億，並宣佈以4億美元出售其遊戲業務，並擁有新實體20%的股份。蘋果生活將專注于廣告業務，預計2025年第二季度收入介于11.95億美元至12.15億美元之間，調整後的EBITDA利潤率為81％。2025年的主要重點包括加強機器學習，推進電子商務和網絡解決方案，並改善廣告測試和制作。
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蘋果居住Q1 2025收益電話更新蘋果生活公司在財報電話會議中討論了2025年第一季度的財務表現、未來發展計劃、增長機會以及擬議出售遊戲業務。
2025年領先的營銷平台的業績和戰略轉變。公司在2025年第一季度經曆了顯著增長，這得益于技術創新和機器學習的改進，盡管季節性挑戰仍然存在。他們已經應對了做空賣方的審查，並專注于三個關鍵優先事項：優化機器學習模型，推進電子商務和網絡廣告解決方案，以及改進廣告測試和自動化廣告創作。此外，他們宣佈出售遊戲業務，以便更專注于廣告業務，並且對App Store中的替代支付系統的潛力感到樂觀。
傑出的第一季績效和向廣告業務的戰略轉變2025年第一季度，公司報告總收入增長40%，達到15億美元，調整後的EBITDA增長了83%，達到10億美元，EBITDA利潤率增加了600個基點。自由現金流同比增長113%，達到8.26億美元。公司回購了340萬股，耗資12億美元，將未流通股份減少到3.38億。廣告收入達到11.6億美元，調整後的EBITDA利潤率為81%。公司與Triple Dot Studios簽訂協議，將其應用業務出售給後者，售價4億美元現金和20%所有權份額。對于第二季度，公司僅提供了廣告部門的指導，預計收入在10億至12.15億美元之間，調整後的EBITDA在9.7億至9.9億美元之間。
移動廣告業務中的連續增長和未來廣告收入前景分析討論主要關注較慢的連續增長指南，強調獨特的季節性和機器學習以及新的廣告主儀表板對未來廣告收入增長的轉變影響。
通過增強模型和自助工具來制定網頁廣告擴張策略.公司正在專注于改進其網絡廣告模式和自助工具，而不是積極地擴展到新的類別。盡管需求量很高，這個小團隊的目標是自動化流程並更好地進行歸因和平台整合，希望在網絡廣告領域取得與遊戲一樣的成功。
AI的創新運用來個性化廣告創意利用生成式人工智能來討論創建定制廣告內容，旨在通過為廣告活動動態生成個性化視頻，顯著提高用戶響應率和廣告商增長。
美國銀行電子商務流失和廣告主支出更新討論突出了電子商務行業在試點規模擴大後對廣告主流失的當前觀點，以及對每位廣告主支出和他們潛在季節效應趨勢的見解。
在網絡廣告領域爭奪主導地位：克服客戶流失，提升收入。公司承認網絡廣告在早期階段面臨的挑戰，注意到高消費廣告客戶的低流失率，並致力于成為不可或缺的營銷平台。公司澄清每安裝淨收入的年度增長不包括電子商務廣告商引起的行為，而是專注于網絡廣告商帶來的收入，盡管安裝量停滯不前。
網絡廣告技術的演變和廣告商的反饋討論突顯了網絡廣告技術不斷發展的情況，強調自Axon 2發佈以來廣告投入回報率（RoAS）和規模的改善。重點放在模型可預測性和廣告商規模的顯著提升上，同時考慮根據廣告商反饋提供排除性受衆群體的可能性。
在數字廣告中策劃産品演進重點在于通過改進受衆匹配來提高數字廣告中産品的有效性，隨着模型的進步和廣告主反饋的解決方案，計劃推出潛在的排除性定位功能。
網站廣告商注冊及自助服務儀表板實施更新由于資源有限，新網絡廣告商的入職速度放緩，團隊目前有20人負責銷售、工程、集成等工作。為了加快入職速度，重點是開發自助式儀表板和自動化工具。儀表板的測試正在進行中，一旦完全實施並在全球推廣，預計將顯著加快入職過程。
優化電子商務廣告，針對高價值、長考慮期産品。討論強調了在長時間考慮期內出售高成本物品的挑戰，因為有限的歸因方法，強調了需要優化早期漏鬥行動，如電話呼叫或電子郵件注冊。
采用自助服務模式進行全球廣告擴張討論集中在即將推出的廣告自助服務模式上，預計隨着有效性證明逐漸增加預算。尤其是在中國以外，全球拓展的機會巨大，該模式旨在迅速擴大廣告受衆，並與當前廣告商系統整合。
通過強化學習和模型增強來預測未來增長。公司預計長期增長率為20-30％，每季度將3-5％歸因于穩定可預測的強化學習，每年將10％歸因于模型升級的有針對性增強，預計每年至少會有一次顯著增長。
2025年5月8日的投資者更新電話。在一次投資者更新電話中，技術問題導致一個參與者無法發聲；來自FBN證券的另一位參與者正在等待自己發言的機會。
數字廣告業務未來增長的策略規劃.討論重點放在優先考慮非遊戲應用之間用戶獲取和動態個性化廣告創意，旨在為2025年及以後的收入做出重大貢獻。對于擴大廣告業務的樂觀情緒日益增長，特別是針對電子商務領域，由于模型改進和自助服務儀表板的實施，今年廣告收入有望超過總廣告收入的10%。
遊戲和電子商務中人工智能模型的演變討論強調了移動遊戲和電子商務中人工智能模型的獨立學習和提升過程，強調了季度改進的潛力以及電子商務模型發展的早期階段。
廣告部門增長和傳統工作室支出影響公司在廣告業務領域經曆了顯著的連續增長，這主要是由于模型的效率改進和遊戲表現強勁所推動。第二季度的指導不包括預期從傳統工作室的支出過渡中獲得的提振。
應用商店費用減免對移動遊戲廣告支出的影響討論強調了降低應用商店費用對移動遊戲開發者的潛在好處，從而提高營銷支出和收入增長。重點放在移動遊戲客戶最多的平台上，假設費率從30%降至15%，導致開發者收入增長20%。預計這種增長將被重新投資到營銷平台上，推動競爭性競標，並造福廣告生態系統，最終提升平台的底線和股東價值。
通過增強的廣告技術來變現靜態庫存公司討論通過改進廣告技術和算法來利用龐大的靜態庫存基礎，旨在通過個性化廣告內容實現增加的交易率和增長。此外，他們強調他們多元化遊戲業務模式對經濟變化的韌性。
自助沖浪儀表板的推出策略和性能增強公司計劃分階段推出自助沖浪儀表板，從反饋組中的現有客戶開始，旨在通過增加數據來提高效率和模型性能。最終目標是在擴大規模至數千之前，確保為所有客戶提供高質量的服務，強調完美和個性化推薦在推動業務增長中的重要性。
全球抖音提案和業務利潤預期該討論涵蓋了解決TikTok在中國以外全球運營的提案，強調解決國家安全問題的重要性。此外，它探討了公司通過精簡運營和實施自助平台以及管理數據中心成本來維持效率和收入利潤率增長的戰略。
應用和網絡廣告策略的合並討論探討了應用與網絡廣告日益融合的趨勢，突出了向滿足廣告客戶多樣化需求的統一模式過渡。強調了從網絡廣告中獲得至少10%的總淨收入的目標，同時解決了自我歸因和第三方依賴相關的挑戰。對話強調了公司適應市場需求和技術變革的努力，旨在成為客戶的主要廣告渠道。
要點回答
Q：在蘋果公司財報電話會議中討論了哪些關鍵話題？
A：在蘋果公司的財報電話會議中，討論的關鍵議題包括公司強勁的第一季度業績，振興遊戲行業的技術創新，出售遊戲業務的確定性協議，2025年的戰略重點，關稅可能帶來的影響，競爭環境以及廣告業務的運營效率。
Q：蘋果生活平台如何促進遊戲産業的增長？
A：蘋果樂居的平台通過賦予媒體購買者科技創新的力量，為遊戲産業的增長做出貢獻，帶來了強勁的廣告支出，使移動遊戲公司能夠擴大他們的廣告活動。
Q：蘋果生活在2025年的三個關鍵重點是什麽？
A：蘋果生活在2025年的三個關鍵重點是：（1）改進機器學習模型，（2）推進電子商務和網絡廣告解決方案，（3）開發自助儀表板、廣告測試和自動廣告創作。
Q：在蘋果生活出售其應用業務之後，它打算如何專注其運營？
A：蘋果生活在出售其應用業務後，打算將所有資源集中在增強其廣告業務、優化機器學習模型、推進電子商務和網頁廣告解決方案、開發自助服務儀表板、以及改善廣告測試和自動廣告創建上。
Q：蘋果樂居計劃如何提升其網絡廣告解決方案？
A：Apple Living計劃通過優化其模型、開發自助儀表盤以及改進與第三方供應商的整合來提升其網絡廣告解決方案。這些努力旨在提高效率，並讓新廣告主設定目標和優化廣告活動。
Q：蘋果生活正在采取哪些措施來確保運營效率？
A：Apple Living正在專注于操作效率，通過為特定客戶推出自助式儀表板，加強與第三方供應商的集成以實現無縫的測量體驗，並為基于人工智能的業務開發強大的模型。這一舉措導致每年每名員工調整後的運營速度EBITDA約為400萬美元。
Q：蘋果生活對關稅可能對其業務的潛在影響持什麽態度？
A：蘋果生活相信自己能夠通過宏觀經濟變化的增長而不受實質影響。該公司主要與中等市場的網絡廣告商合作，而不是大型電子商務企業，這減少了可能來自關稅的影響。
Q：蘋果生活對App Store付款系統潛在變化的立場是什麽？
A：蘋果公司認為應用商店支付系統的潛在變化是積極的，因為降低內容開發者和客戶的費用可以促使更多的投資用于用戶獲取，這將使平台受益。
Q：蘋果生活公司為2025年第二季度提供了什麽財務指導？
A：蘋果生活已為其業務的廣告部門提供了2025年第二季度的財務指導，預計營收在10億美元至19.5億美元之間，調整後的EBITDA在9.7億美元至9.9億美元之間，目標是調整後的EBITDA利潤率為81%。
Q：下個季度的預計順序增長是多少？
A：下一季度預計按順序增長3到5%。
Q：去年第二季度廣告收入下降的原因是什麽？
A：去年第二季度廣告收入的下降並不代表未來增長趨勢，因為企業尚未穩定下來，正處于轉型階段。
Q：新發佈給選擇廣告商的儀表板有什麽好處？
A：新的儀表板即將發佈供選擇的廣告商提供反饋，將有助于過渡到完全自助服務狀態，使平台向整個廣告市場開放。這將是企業的轉型時刻，極大地影響其增長。
Q：廣告業正在探索哪些新類別？
A：廣告業目前並沒有積極進軍新的領域，但有一大批客戶排隊等待加入平台，並專注于改進自助服務工具以更有效地處理流程。
Q：網絡廣告的計劃是什麽，它與移動廣告模式有何區別？
A：網絡廣告計劃是繼續發展這個仍處于初始階段的模型，並配合自助服務工具和改進的整合，使廣告商更輕松地在平台上操作。公司希望達到類似移動廣告成功的階段，在那裏不同類別的廣告商可以有效實現他們的廣告投入回報目標。
Q：公司的廣告主是否出現了流失情況？他們如何解決這個問題？
A：公司在網絡廣告産品初期階段有一些廣告商流失的情況。然而，年度廣告支出超過25萬美元的廣告商的流失率低于3％，被認為是可以接受的。公司旨在成為任何擁有網站或應用程序的廣告商的強制性營銷目的地，類似于其在遊戲行業的成功，並且正在努力改進模型和整合以減少流失。
Q：電子商務廣告商對每次安裝的淨收入有什麽影響？
A：電子商務廣告商驅動的是行為而不是安裝，因此度量指標“每次安裝的淨收入”不包括電子商務驅動的行為，而是包括與基于網絡的廣告商相關的收入。
Q：新技術版本和遊戲産業增長的積極結果是什麽？
A：積極的結果包括模型變得更有預測性，客戶取得更好的廣告投資回報率（RoAS）和增加規模，以及網絡平台表現得非常出色。遊戲行業已經顯著增長，自新技術發佈以來，在該平台上的廣告投放大約增加了四倍。
Q：該平台計劃如何處理對廣告客戶的排他性定位？
A：該平台處于早期階段，重點不在排除性目標的定位，而是通過提高模型的匹配能力來實現所需RoAS的規模化。盡管團隊進行了排除性目標的實驗，但由于産品處于早期階段，這並不是當前的重點領域。
Q：自助模式的情況如何？預計會如何擴展規模？
A：由于資源有限，自助模式的推進速度已經放緩。團隊正在努力開發自助儀表板和自動化工具，以加速入職流程，旨在達到之前的速度。最終將實現更快的入職流程，並使平台全球化。
Q：將高價值産品轉化為銷售周期較長的産品會面臨哪些挑戰？
A：該平台面臨將銷售歸因于短時間的Cookie窗口的挑戰，尤其是在Safari等浏覽器上。這迫使模式需要快速行動，這對大多數廣告商來說是合適的，但對那些銷售需要更長時間考慮窗口的高價值産品的商家卻帶來困難。
Q：公司希望廣告商如何對待自助服務模式的推出？
A：廣告商預計會在幾個星期和幾個月的時間裏謹慎地增加預算，以測試新系統並查看是否達到他們的目標。該公司是最後一個沒有自助服務儀表板的大型廣告公司，因此一旦發佈，預計代理商和廣告商將迅速采用它。
Q：公司的模型是否仍然適合曆史增長率為20%至30%的框架？
A：是的，公司堅信長期增長率為20%至30%是適當的。這種增長是由持續的強化學習和可預測的模型增強組成的，同時也包括來自新模型版本的不可預測的、階梯函數增長。
Q：非遊戲受衆加上商業仍然預計將在2025年貢獻超過10%的總廣告收入嗎？
A：是的，預計非遊戲受衆加商業仍將是一個重要的貢獻者，可能在2025年占總廣告收入的10%以上。雖然由于移動遊戲業務的表現和模型增強的影響很難准確預測收入貢獻，但展望顯示了巨大增長的趨勢，包括自助模式的推出可能會超過之前提供的10%的指標。
Q：未來幾年，針對非遊戲應用的用戶獲取和動態個性化廣告創意方面的重點是什麽？
A：在接下來的幾年裏，優先事項包括執行在談話腳本中提到的清單，專注于自助儀表盤、自動媒體購買，並推出重大的模型增強。預計這將導致巨大的增長，公司將成為一個基于營銷的企業，為小型企業發佈11個廣告。還包括持續改進動態廣告創意和自學習系統，這被視為增長的向量。
Q：遊戲和電子商務模型的學習過程相同嗎，還是它們獨立運作？
A：遊戲和電子商務模型的學習過程是分開的。這兩個模型都在進行強化學習，有團隊同時在每個模型上工作。然而，這些團隊也會合作，有一個小的跨功能團隊不斷測試潛在的改變來增強任一模型。因此，遊戲模型和電子商務模型的改進可以獨立地進行。
Q：最新模型迭代和改進對公司增長的影響是什麽？
A：最新模型的迭代和改進對公司的增長産生了顯著影響。它們導致了效率的跨越式增長，並有望在一個季度甚至更頻繁地推動收入的兩位數字增長，正如過去增量變化所示。公司正在持續致力于這些人工智能技術，由于機會巨大，預計將長期保持重點關注領域。
Q：電子商務模型與遊戲模型在效率和數據反饋循環方面的當前狀態如何？
A：電子商務模式相對于遊戲模式還處于早期階段。遊戲模式經曆過多次迭代，並且受益于更長時間的發展，而電子商務模式僅在短短幾個季度內投入實際運作，因為印象和交易規模較低，數據反饋循環也較小。因此，電子商務模式的效率提升可能不像遊戲模式中的那麽明顯，遊戲模式有更強大的數據驅動反饋機制，用于不斷增強。
Q：廣告部門在第一季度的表現如何？是什麽因素促成了逐季增長？
A：公司內的廣告部門在第一季度展現出了顯著的順序增長，超過了通常低至中個位數的增長率。這一增長的原因是模型效率的提高、團隊不斷的改進，以及電子商務廣告商在與上一季度相比有了一個完整季度的營運。大部分增長來自遊戲部分，公司每千次展示的轉化率仍然較低，這表明還有很大的提升空間和未來增長的潛力。
Q：第二季度的指導中是否包含任何來自傳統工作室支出的正面影響或認可？
A：第二季度的指導並沒有明確提到任何來自傳統工作室支出的好處或認可。從所提供的文字中並不清楚這種影響是否包含在指導數字中，或者在這一點上被認為是重要的。為了更詳細地了解情況，需要從公司的指導電話中獲取更多背景或具體信息。
Q：對于已剝離的應用業務對公司財務狀況的影響有什麽預期？
A：公司不認為剝離應用業務會對其業務産生重大影響。預計與Triple Dot的交易將在本季度末完成，公司不會因為將剝離的工作室作為外部方參與而獲得任何額外收益。
Q：監管變化可能如何影響應用商店和手機遊戲的消費？
A：公司相信自己將成為可能影響應用商店和移動遊戲消費的潛在監管變化的重要受益者。移動遊戲費用減免預計將為開發者帶來20%的收入增長，這預計將返回到像公司這樣的規模化營銷平台。這種動態拍賣系統將推動更多的消費和生態系統增長，有利于廣告業務，最終有利于公司的底線。
Q：新廣告功能和電子商務平台的推出對庫存貨幣化有什麽潛在影響？
A：公司擁有大量固定的庫存，並且正在改進匹配算法，預計可以將交易率從1%提高到2-5%。新的廣告功能，如全屏視頻廣告，能夠吸引用戶注意力，預計將産生重大影響。電子商務平台的推出預計將帶來更多內容和消費者反饋，進一步提高廣告的效果，幫助出版商和合作夥伴。公司預計這將催化多年乃至數十年的增長。
Q：公司在遊戲市場上的多樣性和地理覆蓋範圍如何？
A：公司的遊戲業務多樣化，不過度依賴于任何單一遊戲。一些地理上的推出對公司具有重要意義，但公司並不預見由于工作室的推出或地理焦點而引起業績的弱點。免費玩遊戲的模式被認為相當不受經濟變化的影響，這表明了公司對市場地位的信心。
Q：自助式儀表板是如何向客戶推出的？
A：自助儀表板正在分階段推出。最初，它只適用于公司的反饋群體，即現有客戶。一旦收到反饋並通過了反饋群體，它將向所有現有客戶開放。最終，幾個季度後，它將完全向新類型的客戶開放，重點是在進一步擴展之前，保持高質量的互動和無錯誤的平台。
Q：自助式儀表盤數據和容量是否能幫助提升網絡應用業務的表現？
A：公司相信擁有更多的客戶將改善績效模型，並預計隨着産品多樣性的增加，在提供推薦和個性化方面會更加出色。盡管模型尚未完美，公司正在努力為客戶打造最佳績效産品。一旦平台准備就緒，可以處理更多客戶而不出現問題，將會推動長期增長。
Q：公司對潛在收購數千、數萬甚至數十萬客戶的立場是什麽？
A：公司認識到向大量客戶開放將顯著增加業務規模，有可能使其比今天大數倍，增長速率驚人。然而，公司對完美設定了很高的標准，尚未達到。因此，在廣泛擴張之前，公司希望確保平台適用于所有人，預計會催生大量長期增長。
Q：公司針對抖音的戰略是什麽，它是如何應對國家安全問題的？
A：公司關于TikTok的戰略主要集中在解決美國算法和數據中存在的國家安全問題。他們提出通過對美國應用程序的運營控制來確保符合國家安全標准，因為他們相信他們是唯一能夠在此方面做到的人，這是基于他們對模型和提案的了解。公司還認為自己是這個業務的最佳長期運營者。
Q：提到的合作結構可能會帶來哪些潛在好處？
A：合作夥伴關系的潛在好處包括通過將績效廣告AI模型與像TikTok這樣的大規模觀衆結合，為股東解鎖巨大的經濟潛力和價值的可能性。
Q：隨着公司收入增加，數據中心成本的預期增長趨勢是什麽？
A：公司預計數據中心成本將以年度增長的方式增長，至少增長約10%的總體收入增長，這與過去的收入增長趨勢相一致。
Q：公司對其産品在其所運營的平台上的願景是什麽？
A：公司將其産品視為可適應各種平台，包括應用程序和網站，廣告商可以指定他們的廣告支出目標回報率，每次購買成本，預算，並創建個性化的廣告內容。公司預見隨着時間推移，網絡和應用程序用例將合並在一起。
Q：公司預計網絡廣告解決方案將貢獻淨收入的百分之多少？
A：公司希望基于網絡的廣告解決方案至少為總體廣告解決方案的淨收入貢獻10%。
Q：公司目前在廣告中處理身份和歸屬問題的策略是什麽？
A：公司面臨着很多需求和機會，並且目前並沒有身份和歸因問題的困擾，因為其産品可以與第三方公司像Apps飛和Adjust進行關聯。公司的自我驗證平台是為基于網絡的歸因而構建的，並不僅限于低成本、高周轉的産品。公司旨在在短時間內提供特定價值，讓廣告主在廣告支出上看到更多的增量。
Q：公司計劃如何確保廣告商對廣告投放有信心？
A：公司計劃在網絡空間中進行整合，使廣告商能夠擁有多個參考點，並對他們花費的資金感到放心。目標是成為廣告商最大或第二大的渠道之一，確保廣告商對他們的廣告支出有信心是實現這一目標的關鍵。
