Unity(U.US)2025年第一季度業績電話會
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Unity正在提前轉向其新的AI平台Unity Vector，旨在降低雲成本，加快收入增長，特別是在廣告業務方面。公司報告顯示，在其Grow和Create部門都實現了強勁的財務表現，並利用整個生態系統中的數據來優化性能，為客戶提供更好的投資回報。Unity 6已經得到了廣泛應用，公司對AR和VR遊戲和娛樂的未來潛力充滿樂觀。
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2025年第一季度中的統一勢頭：超額完成預期，催生增長。2025年第一季度，Unity經曆了顯著的發展勢頭，這是由執行文化、重新建立客戶信任和加快産品創新所推動的。公司的營收和調整後EBITDA指導預期分別超出5%和29%，展示了在增長和創造領域的實力。
統一將廣告網絡成功遷移到AI平台Vector，提升了性能。Unity廣告網絡向新的人工智能平台Vector遷移已提前完成，安裝量和應用內購買增加了15-20%。這一升級標志着公司對持續産品創新和競爭激烈的移動市場導航的承諾邁出了重要的一步。盡管最近進行了Android遷移，但重點仍然是優化用戶獲取能力，並每天改進人工智能以實現可持續收入增長。
統一6.1：引領遊戲及其他領域的創新和增長Unity最新版本Unity 6.1已經受到廣泛采用和增強，推動了遊戲行業的增長並擴展到非遊戲行業，獲得了重要的客戶。平台在AR和VR方面的能力，以及在獎項和合作夥伴關系方面的成功，突顯了其在行業中的領先地位。
團結超出了2025年第一季度的指導，實現了強勁的收入和盈利能力。在2025年第一季度，Unity超過了其預期，報告了2.85億美元的收入和8400萬美元的調整後的EBITDA。收入的增長是由Unity Vector的快速推出和向高利潤訂閱業務的轉變推動的，現在幾乎占據了創造收入的80％。調整後的EBITDA邊際逐年增加了200個基點，得益于成本管理和經營杠杆的改善。自由現金流逐年增加了2200萬美元，公司報告了每股調整後的盈利為24美分，專注于減少股東稀釋和股票薪酬費用。
Unity在2025年第一季度的財務業績和戰略資本結構更新Unity在二月成功定價了一個價值6.9億美元的可轉換債券發行，利用這筆收入回購了價值6.88億美元的2026年到期債券，優化了其債務到期配置。至2025年第二季度，該公司預計總收入為4.15億至4.25億美元，調整後的EBITDA為7,000萬至7,500萬美元，這主要受到Unity Vector表現的提升推動，盡管某些傳統廣告産品出現下降。訂閱業務預計在遊戲和行業垂直領域保持增長勢頭，盡管由于非戰略收入的逐步減少，Create收入可能會稍有下降。
向量推出和訂閱收入增長的更新公司討論了Vector計劃對廣告商支出的積極影響，並指出了IIP的顯著增長以及來自客戶的增加支出。在訂閱方面，強勁的收入增長歸因于采用Unity 6以及訂戶增長和之前定價提高的影響。
統一在2025年改進構造函數模型的審慎方法這次討論強調了對Unity生態系統內Ctor模型的謹慎策略，強調了對今年剩余時間的審慎進展和季度指導調整。
矢量發射在不斷改善業務的同時加速增長。Vector的發佈成功加快了進程，積極影響了業務，廣告主規模和用戶質量明顯增加，導致客戶支出更高。
經濟不確定性中現代化廣告業務該公司正在大力投資于矢量業務，以使廣告業現代化，為客戶帶來可衡量的改善，並保持信心，盡管可能面臨宏觀經濟挑戰。他們的大部分客戶是遊戲開發商，曆史上，遊戲行業相對獨立于宏觀經濟波動，進一步支持了他們的地位。
關于Vector Legacy Unity和Iron Source過渡的最新消息對過渡到矢量的當前階段進行調查，包括截至2025年5月8日研發資源和組織准備就緒情況的細節。
對Swift、Sharp 和長期增長的Machine Learning 和Ad Stack 轉化的投資公司正在大量投資于機器學習，包括招聘新團隊和領導人員，增加GPU和CPU資源，並重新組織銷售團隊，專注于新的和傳統的廣告産品。目標是在廣告領域實現迅速、明顯、長期的增長，重點是在內部和外部同時占據市場份額。
傑佛裏斯的佈倫特菲爾德更新：2025年5月8日2025年5月8日對傑佛瑞斯的佈倫特菲爾德目前狀況進行討論。
Vector 1.0：Unity 的戰略平台進步和成本效益。公司最近完成了遷移到Vector 1.0的過程，這標志着他們開始利用該平台優勢為廣告網絡和直接客戶連接打開新局面。戰略重點在于利用這些機會提升利潤率和效率，通過只運行單一模式而非並行模式，預計能實現成本節省。
戰略性業務增長和盈利能力提升該公司以19％的EBITDA利潤率開始了這一年，專注于加速增長，尤其是在廣告業務中，利用Vector 80％的毛利率。優先事項包括運營審慎、自動化、合理化軟件支出和戰略人員管理，均旨在加快營收增長的同時監控盈利能力。
會議電話技術檢測：2025年5月8日2025年5月8日，來自斯蒂弗爾的參與者在電話會議中確認音頻質量，表示溝通清晰。
雙位數訂閱增長中連續下降的解構盡管公司持續強勁的兩位數訂閱收入增長，但由于次要收入減少的影響，公司在第四季度披露1500萬美元後看到了下降。
從傳統模型轉向向量技術該公司已于2025年5月8日正式從傳統模型過渡為矢量技術，之前沒有設置具體的硬截止日期。預計轉向矢量技術將在今年晚些時候降低雲成本。
2025年第二季度矢量性能和數據流增強分析參與者在Q1討論了鐵源、輕松獲取和CE産品的壓力，預期Q2將出現變化，特別是關于Vector。他們還探討了數據流和Roas的改進，以及Vector季節，包括有關跨統計數據訪問的潛在更新。
戰略轉變朝向矢量和利用消費者洞察公司正在積極投資矢量技術，影響着iads業務，並旨在從競爭對手那裏獲得市場份額。從2025年下半年開始，公司的主要重點將是利用消費者行為洞察來增加廣告和編輯/引擎客戶的價值，優化實時服務，並提高玩家獲取效率。
管理雙重廣告網絡的戰略方法：Unity和IronSource演講者討論了兩個廣告網絡的戰略管理，強調了它們分別為不同客戶和類型提供的獨特價值。盡管市場競爭激烈，但目標是最大程度地提高兩個網絡的表現，滿足不同客戶需求，並允許市場動態來決定支出分配。
預計2025年第二季度的毛利率和EBITDA表現穩定。盡管逐步淘汰了傳統的單一模式，但公司預計第二季度的毛利率和EBITDA表現將保持穩定，不會受到非州政府收入變化的重大影響。
新向量動力DSP産品的早期階段和財務影響新的由向量驅動的DSP産品由于尚處于初期推出階段，並且正在廣告商進行持續測試，因此尚未顯示出顯著的財務影響，盡管已經表現出改進的性能和回報。
第一季度非戰略收入更新和全年期望公司報告稱第一季度非戰略收入為1,700萬美元，全年預期為3,000萬美元，在第一季度之後逐漸下降，占總收入的不到2%。
2025年第一季度訂閱收入增長及驅動因素訂閱收入同比增長13％，在第一季度獲得成功的主要原因是在非遊戲行業領域的表現，新客戶的獲得以及價格改善策略對利潤和損失的影響。
統一矢量對收入和投資戰略的影響增長部門的大部分收入歸功于Unity Vector，因其規模和增長潛力而受到重大投資。隨着這種投資和機器學習的進展，預計所有Unity廣告産品將受益。
Unity優先考慮用戶獲取而不是在廣告表現增強中進行調解。主要重點是通過增加用戶獲取量來提升短期和長期潛力，調解被視為次要的，因為公司強調其作為開發平台的角色。
在Unity和Iron Source廣告網絡中的性能趨勢和期望。演講者討論了廣告支出的令人鼓舞的增長和表現，並指出與先前高峰水平相比有顯着的改善。他們提到最近推出的一款産品在表現上超出了預期，並強調業務中持續學習的過程。廣告主對于績效營銷預算的評估周期因人而異，大多數人都在優化長期回報。
宏觀經濟不確定性背景下，以績效為驅動的廣告支出盡管宏觀經濟出現幹擾，公司的表現和廣告投入主要取決于執行質量和投資回報率，隨着表現的提高，觀察到支出增加。
要點回答
Q：Unity 在第一季度取得了哪些關鍵成就？
A：在第一季度，Unity通過建立執行力和紀律性文化，重新建立與客戶和社區的信任，加快産品創新的速度和質量，取得了重要的發展勢頭。這導致收入和調整後的EBITDA超出預期，與指導範圍的最高端相比，收入超出5％，調整後的EBITDA超出29％。
Q：顧客體驗Unity Vector有哪些好處？
A：顧客在使用Unity Vector在iOS上時，安裝數量和應用內購買價值的提升達到了15%至20%。Android遷移也表現出類似的軌迹。這表明Unity的廣告客戶獲得了更高的投資回報。
Q：統一6發佈如何影響公司的財務業績？
A：盡管Unity 6對財務業績的完整影響在Q2尚未顯現，但對成長業務的未來有着強烈的信心，投資者預計將在未來幾個季度從Unity Vector看到財務業績的提升。
Q：Uni 6.1和它的新生産測試方法的意義是什麽？
A：Uni 6.1 很重要，因為它標志着第一次采用新的生産測試方法，確保軟件穩定性，同時允許采用新功能。這增強了平台開發人員可以達到的範圍，並為未來引擎增強提供有價值的反饋。
Q：Unity平台如何在遊戲以外的領域擴展？
A：Unity平台已經不僅僅限于遊戲領域，還在拓展到其他行業領域，導致連續9個季度的收入增長以及年度收入增長。新客戶包括飛利浦、西門子和東芝，他們正在使用Unity進行手術模擬、人力資源培訓以及數字孿生體的創建等各種用途。
Q：Unity在第一季度的財務表現如何？
A：Unity在第一季度的收入達到2.85億美元，調整後的EBITDA達到1.5億美元，超出了指導範圍的最高值。增長收入同比下降4%，創造收入同比下降8%。然而，兩個業務板塊都表現優于指導水平，增長收入表現出上升趨勢，創造收入受益于向低毛利專業服務的轉變。
Q：研發成本如何變化，預計下半年會如何？
A：由于在過去幾個季度對Unity Vector進行了大量投資，研發成本已經增加到1000萬美元。預計這些成本將在年後半段變得正常，因為公司將逐漸轉向不再同時運行傳統和新的Unity廣告模式。
Q：第一季度的自由現金流是多少，與去年相比如何？
A：第一季度的自由現金流為700萬美元，同比增加了2200萬美元。
Q：第二季度總收入和調整後的EBITDA的預期是什麽？
A：第二季度總收入預期為4.15億至4.25億美元，調整後的EBITDA預期為7000萬至7500萬美元。
Q：第二季度訂閱業務和創意業務的預測是什麽？
A：訂閱業務預計在遊戲和行業垂直領域繼續保持增長勢頭，而創造業務部分由于非戰略收入的預期逐步減少，預計會有輕微的順序下降。
Q：客戶使用矢量後的增加支出的回應是什麽？
A：使用Vector的客戶反饋積極，由于性能提升而支出增加，為廣告商帶來回報並鼓勵他們增加支出，特別是因為他們沒有固定預算，可以根據Roas目標調整支出。
Q：訂閱收入強勁增長背後的原因是什麽？
A：訂閱收入的強勁增長歸功于核心業務增長和較早期定價調整的影響，而不是最近預計將在年後半段生效的大幅定價調整。
Q：對于今年下半年模型改進的預期軌迹是什麽？
A：模型改進的軌迹積極向上，目前超出預期。Ctor業務正在通過日常小步迭代改進學習，最近添加了一些數據來源。盡管Ctor對Unity來說是一項新業務，但它提前進度，並且廣告商獲得的規模以及用戶質量均有可測量的增加。
Q：公司在廣告業務和矢量業務現代化方面的策略是什麽？
A：公司的策略是專注于推動矢量和矢量收入，並大力投資于矢量業務，以在不同的基本競爭方式中取得長期成功。他們已經交付了一個全新的系統，為客戶提供了可衡量的改進，並計劃繼續建立在此基礎上。
Q：公司沒有看到宏觀經濟因素帶來明顯影響的原因是什麽？
A：由于遊戲曆史上對宏觀經濟因素的隔離，作為一種娛樂形式的效率，免費玩手機遊戲的韌性，以及廣告商對廣告支出回報的關注而非基于情緒的削減開支，公司並未看到宏觀經濟因素帶來的明顯影響。
Q：過渡到矢量的時機和順序是什麽，它會如何影響研發人員和資源分配？
A：公司在機器學習方面大幅增加投資，引入新領導，雇傭新團隊，為GPU和CPU投入資源，並在過渡到Vector時重新組織其市場團隊。這個轉變影響了研發人員和資源配置，通過重新分配資源來支持新系統及其增長。
Q：今年剩余的關于Vector的重要裏程碑是什麽，成本基礎和利潤率效率的策略是什麽？
A：公司認為矢量遷移只是一個開始，而不是一個具體的裏程碑。今年剩下的戰略包括繼續投資、學習，並專注于提供基本優勢的機會，如與客戶的第一方關系以及通過其運行時直接連接數十億客戶。成本方面，計劃只操作一種模式，預計會更具成本效益。
Q：企業在盈利和增長方面的優先考慮是什麽？
A：企業的首要任務是為業務投入資源，加速業務增長，特別是廣告業務。
Q：有什麽措施正在采取以提高運營效率和EBITDA利潤率？
A：公司正在將大量資源投入到矢量産品中，其毛利率超過80%，在運營管理上考慮周全和謹慎，專注于自動化、控制人數和合理化軟件支出。
Q：是什麽因素導致了訂閱收入增長的順序性下降？
A：連續下降是由于先前披露的非戰略收入逐步減少，現在正在第二季度從企業中撤出。
Q：傳統型號將停産的具體日期是確定的，還是基于性能來決定的？
A：傳統型號的停産不會在特定日期發生；這是基于性能的，並已隨Vector的推出而發生。
Q：IronSource或類似産品是否因為關注Vector而受到壓力？
A：iads業務受到了一些壓力，預計隨着公司對投資回報的更多洞察，將從競爭對手那裏獲得更多的份額。
Q：隨着Vector不斷成熟和模型不斷演進，數據流會如何改善？
A：公司正在專注于利用消費者行為洞察為廣告客戶和搜索引擎用戶帶來價值，從下半年開始。
Q：遊戲開發者可以提供什麽新的見解，這些見解如何影響他們的業務？
A：公司可以向遊戲開發者提供更多關于玩家行為、支出和遊戲表現方面的見解，這可以幫助他們優化現有服務並吸引適合他們遊戲的玩家。
Q：公司未來的主要戰略是什麽？
A：主要策略是將從消費者洞察得出的價值傳遞給客戶，公司相信這在未來幾年內將在行業中獨一無二。
Q：公司的廣告網絡的上下文是什麽？
A：公司在市場上運作，擁有他們的廣告網絡 - 一網和面向廣告網絡的受衆，並為不同類型的客戶在各種地理位置或遊戲類型上提供不同的價值。不同網絡和遊戲之間的表現也有所不同。
Q：為什麽公司計劃繼續向客戶提供這兩種産品？
A：公司計劃繼續向客戶提供這兩種産品，因為他們認為他們擁有的兩個網絡之間並不是零和博弈。他們希望所有的網絡都能表現盡可能好，客戶會相應地在整個市場中分配他們的支出。此外，他們強調擁有為不同客戶群體提供價值的不同廣告産品的重要性。
Q：取消傳統Unity模型會對公司産生什麽影響，以及這將如何影響毛利？
A：影響是公司將在整個第二季度僅使用一種模式。 他們預計這種變化不會導致毛利從第一季度開始下降。毛利預計會保持穩定至第二季度，EBITDA軌迹預計將與第一季度的表現保持穩定。
Q：新型矢量供電的DSP産品為何缺乏明顯的財務影響？
A：新的矢量動力DSP産品尚未産生明顯的財務影響，這可以歸因于兩個主要因素：新型號仍處于早期階段，因為它們剛剛推出並向客戶展示，並且內部正在從Unity廣告網絡過渡到Iron Source廣告網絡。由于這種過渡，內部存在一些進出項，公司正在積極投資，這導致了一些運動，掩蓋了財務表現的上升趨勢。
Q：第一季度非戰略性收入有多少，預計它將如何為全年收入和以後做出貢獻？
A：第一季度大約有1700萬美元的非戰略性收入，全年預計將達到3000萬美元。預計這種非戰略性收入將在第二季度及以後逐漸減少，並且之後會有貢獻度下降。盡管這只是公司總收入的一小部分，不到2%，但它能夠在財務披露中提供更清晰透明的信息。
Q：2025年訂閱收入增長的趨勢和訂閱收入的關鍵驅動因素是什麽？
A：第一季度訂閱收入同比增長13％，這是公司又一個兩位數增長的季度。訂閱收入增長的軌迹是積極的，受到幾個有利因素的推動，例如在遊戲以外的行業領域取得成功和公司在價格上的努力。訂閱部分目前占創建部門的80％，預計隨着時間的推移將在創建部門實現持續的兩位數增長。
Q：Unity廣告聯盟對公司總收入的貢獻是多少？
A：Unity廣告網絡是公司增長部分中最大的廣告産品，比其他廣告産品要顯著地大。雖然公司沒有將收入進一步細分，但可以說Unity Vector是增長部分中迄今為止最大的廣告産品，因此，它對公司的收入産生了重大影響，這也是為什麽它得到了大量的投資。
Q：企業在廣告表現和用戶獲取方面的主要關注重點是什麽？
A：企業的主要重點是改善用戶獲取，因為這代表着公司在短期和長期內最大的機會。 這種對用戶獲取的關注也影響到廣告調解的強度和未來。
Q：為什麽公司不將調解視為其他市場參與者可能認為那樣重要的戰略性？
A：公司並不認為調解在戰略上非常重要，因為它不是一個廣告網絡，而是一個直接連接客戶和數據的開發平台。因此，調解並不是公司的唯一洞察來源，他們更專注于用戶獲取（UA）而不是調解。
Q：最近廣告績效提高15%到20%，未來應該如何趨勢發展？
A：廣告業績的最近改善被視為企業發展軌迹的積極迹象。公司在發展過程的初期，即便早期表現超出預期。業務性質涉及持續學習，預計隨着時間的推移，初始績效將被視為低點，未來會有更好的表現，特別是隨着新的更具戰略性的機會的引入。
Q：新平台的評估期對于出版商來說是什麽樣的？
A：從出版商的角度來看，對新平台的評估期取決于廣告商的性質。大多數廣告商是遊戲出版商和開發者，他們購買廣告是基于在他們的遊戲中的廣告支出回報。不同的出版商有不同的優化時間範圍，這些是以長期回報為基礎的廣告商。因此，不會立即或急劇地發生評估變化。
Q：公司的業績如何影響廣告主的支出行為？
A：公司的表現主要受到執行質量的影響，而不是宏觀經濟趨勢。當公司提供明顯更好的表現時，會導致廣告主的支出增加。在宏觀經濟不確定性的情況下，這在廣泛的客戶群體中得到了觀察，表明提供表現可以讓客戶看到快速的結果，預計隨着時間的推移會上升。
