信也科技 (FINV.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
自由伏路集团第二季度表现强劲，营收同比增长6%，净利润达4.27亿元人民币。海外市场，尤其是印度尼西亚和澳大利亚，推动了增长，国际业务收入占总销售额的27%。尽管中国面临监管压力带来的挑战，公司仍坚持质量优先、规模次之的经营策略。菲律宾遭遇了暂时的挫折，但预计将会复苏。战略性资本配置包括股票回购与海外投资，凸显了国际化在风险防范与增长中的重要性。
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2026年第二季度财报：多元化战略为弗里·沃卢吉集团带来回报公司的国际化战略推动了强劲的海外增长，尤其是在印度尼西亚和澳大利亚，抵消了在菲律宾遭遇的暂时性挫折，充分彰显了多元化布局的成效。
中国在挑战中实现金融复苏，并成功推进海外拓展中国一家金融集团报告称，交易量环比增长5%至450亿元人民币，营收同比增长6%至34亿元人民币，其中境外业务收入占比达27%。尽管中国已出现复苏，但个别信用事件与监管政策调整仍构成风险，促使市场采取审慎态度。在海外，公司凭借多元化的市场布局与产品线拓展，实现了19%的同比销量增长，并持续致力于ESG实践与消费者权益保护。
第二季度财务回顾要点：中国市场复苏、海外收入增长以及风险管理能力提升对话内容涉及第二季度财务业绩，重点指出中国宏观经济逐步复苏，贷款规模保持稳定，信贷质量持续改善。报告指出，海外收入实现增长，并特别强调了在贷款发放方面的战略调整。此外，还探讨了强化的风险管理策略与客户获取成本优化举措，有助于提升经营利润。
在战略扩张背景下，平衡海外业务板块的盈利与增长该公司成功地在盈利能力与海外业务的快速增长之间取得了平衡，第二季度营业利润5400万，新借款人220万。扩张战略，包括印度尼西亚的线下增长和澳大利亚的在线营销，正在推动客户获取，而积极措施则应对市场挑战，如菲律宾的利率上限。
监管挑战下的强劲财务表现: 关注股东回报和业务增长尽管在复杂的监管环境中，该公司仍实现了显着的财务增长，净收入和营业利润均显示出连续增长。该组织通过战略回购优先考虑股东回报，并强调业务增长。展望未来，公司致力于提供持久的复利回报，适应市场条件，并利用其资产负债表实力应对挑战。
平台事件后的风险管理调整和利率影响对事发后业务调整、资金供给状况、行业风险死灰复燃、菲律宾宾利率变动影响海外贷款增长等问题进行探讨。
应对金融不稳定: 提高贷款透明度和质量的策略事后信贷和流动性问题导致市场波动，风险偏好收紧，资金面减少。通过提高透明度和优先考虑质量而不是规模，已经实施了解决问题的战略，旨在实现长期稳定并专注于强大的平台。
行业波动中的财务弹性和风险管理策略对话强调了公司稳健的财务状况，现金和流动性125亿，强调通过自我检查，系统修复和谨慎的风险管理来应对行业波动的策略，旨在保护单位经济并保持领先的行业地位。
菲律宾调整利率上限，旨在复苏和海外市场增长菲律宾实施新的利率上限，最初影响短期交易量，但预计第三季度将恢复。海外市场，尤其是印度尼西亚和澳大利亚，抵消了菲律宾的放缓，预计今年海外销量将实现两位数增长。
在市场挑战中导航融资成本、资本部署和回购策略讨论筹资成本的趋势，强调逐步上升的趋势和优质资产的弹性。强调战略资本部署，重点是加强资产负债表，多元化资金来源和投资海外市场。概述了灵活的股票回购方法，优先考虑运营稳定性和长期股东回报。
海外业务增长: 下半年的主要驱动力受印尼传统旺季、菲律宾复苏后利率封顶、澳大利亚快速扩张等因素驱动，下半年公司海外利润有望增长。印度尼西亚以超过50% % 的海外交易量领先，而澳大利亚则表现出很高的合规性和价值。公司积极的全球战略和持续的投资正在获得回报，专注于高质量的客户群和特定市场的适应。
构建跨区域增长，拓展海外业务讨论了海外市场的战略发展，强调以多元化的方式减少对单一市场的依赖。目标是实现海外业务总收入的50% 以上，突出全球增长平台，并通过IR团队邀请进一步查询。
要点回答
Q：公司的主要战略是什么？在当前市场环境下，其表现如何？
A：公司的主要战略是推进国际化，重点布局对金融科技持开放态度的市场，并逐步降低对单一市场的依赖。该战略表现良好，这从中国市场的稳健业绩、海外相对稳定的风险环境，以及印尼和澳大利亚的强劲势头——抵消了菲律宾市场的短期回调——均可得到印证。
Q：该公司在中国的销量和收入呈现怎样的变化趋势？
A：在中国，环比趋势显示集团业务量增长5%至450亿元人民币，收入增长6%至34亿元人民币。
Q：该信用事件对融资产生了何种影响？公司的优先事项有哪些？
A：一起孤立的信用事件导致机构资金合作伙伴缩减贷款投放规模，致使多家小型平台大幅削减放贷业务。公司的首要任务是确保资金质量和监管合规。尽管由于行业监管收紧，融资前景谨慎，但公司的融资在第二季度保持稳定，未来的首要任务是确保现有投资组合的稳定性。
Q：公司如何管理与当前市场状况相关的风险？
A：该公司通过优先考虑稳定性而不是近期增长来管理风险，利用其资产负债表和流动性来支持其中国贷款基础，并专注于合规性和资产质量以确保融资合作伙伴的稳定性。它还开始为其中国贷款基础分配流动性，并计划继续将客户升级作为一项核心战略。
Q：公司海外分部的业绩和增长情况如何？
A：海外部门的销量增长同比19% 增长，并实现了收入，独特借款人从一年前到530万翻了一番以上。该公司建立了多元化的市场组合，这使得任何一个国家的暂时疲软都可以被其他国家的强势所抵消。印度尼西亚的结构性增长和澳大利亚新租赁市场的进步促成了这一结果。
Q：公司在海外市场取得了哪些产品战略和里程碑成果？
A：在海外市场，该公司扩大了产品范围，包括高价值、低利率的产品，以吸引信用状况良好和信用额度较高的消费者。它继续投资建设开放的银行基础设施，以更好地访问借款人数据并提高欺诈预防能力。该公司于6月发布了第8份关于欺诈预防的年度ESG报告。
Q：近期早期风险指标的哪些变化显示出改善的迹象？
A：近期出现好转迹象的早期风险指标变化包括，取数率稳定在3.2% % 左右，安全日取数率从87% % 小幅上升至89% %，整体Ch 2 M2从0.68% % 改善至0.56% %。
Q：平台事件如何影响菲律宾的贷款发放？
A：平台事件导致菲律宾有意减少贷款发放，这是平衡盈利与增长的更广泛战略的一部分。这被认为是海外收入同比增长的一个因素。
Q：该公司在海外部门的优先事项是什么，它如何管理盈利能力和增长？
A：该公司在海外部门的首要任务是平衡盈利能力和增长。这是针对预先组织客户获取成本的动态进行管理的，同时随着时间的推移获得收入，确保即使在快速增长的情况下，早期仍保持盈利。
Q：集团第二季度的净收入和营业利润是多少？
A：集团第二季度净营收达到人民币3.4亿元，环比增长6% %。营业利润为529元人民币，其中包括一次性有形减值6400万元人民币。除去这一影响，营业利润8% 增长。
Q：第二季度在新增借款人方面的表现如何，哪些地区为这一增长做出了贡献？
A：第二季度，该公司新增借款人220万人，环比增长29%。印度尼西亚的线下扩张是这一增长的重要贡献者。在菲律宾，该公司通过主动缩减资金来源来吸收新利率上限的影响，而在澳大利亚，由于有效的在线营销，更广泛的产品范围和改进的应用程序体验，独特的借款人增长22%。
Q：从宏观经济因素来看，公司对下一季度的展望如何？
A：公司注意到下一季度货币波动和信贷质量等宏观经济因素的潜在影响，特别是ifoa和货币变动的影响。
Q：截至第二季度末，该公司的杠杆率和现金头寸是多少？
A：截至二季度末，公司持有现金及短期投资6.4亿元，杠杆率设定为2.1倍。资产负债表的优势使公司能够灵活地应对中国充满挑战的环境。
Q：公司的全年收入指导是什么，当前的业绩如何影响它？
A：该公司重申其全年收入指导为11.5至12.9元人民币。指导意见是保守的，上半年的表现领先于内部计划，为下半年可能的疲软提供了缓冲。该公司目前预计信贷相关压力将落在较低的范围内，并且运营环境将有利于具有强大合规性和运营专业知识的参与者。此外，海外正在成为第二大利润来源。
Q：平台事件发生后，公司进行了哪些业务调整以确保风险控制？
A：平台事件发生后，该公司进行了未指定的业务调整，以确保风险控制。这些调整在提供的文本中没有详细说明。
Q：目前的资金供给情况如何，近期小型平台的退出对行业风险有何影响？
A：当前资金供应形势紧张，金融机构在内部自查和对合作方的审查后，降低风险敞口，采取保守做法。中小平台面临挑战，导致全市场债券供给出现回调。7月，该公司在中国的销量大幅下降了约50% %，但机构信心已开始稳定，尽管资金复苏仍以较慢的速度进行。
Q：采取了哪些措施来应对聊天时代的业务挑战？
A：为了应对聊天时代的业务挑战，该公司通过向金融机构合作伙伴提供资金流和还款路径能力的可见性来关注透明度，通过完善客户细分和承保标准来优先考虑质量而不是规模，并调整了他们所服务客户的风险状况。
Q：为现金相关投资和高流动性资产提供的最新数据是什么？
A：截至最新报告，提供的最新数据为现金相关投资64亿美元，高流动性资产约75亿美元，总计125亿美元，这为公司在行业中的领先地位以及与金融合作伙伴的长期关系奠定了基础。
Q：哪些因素会在短期内影响公司的财务业绩？
A：在短期内，随着金融机构重建风险偏好并通过流程审查，公司的财务业绩可能会受到波动性的影响。表现将取决于机构完成自查和系统修复的速度，以及边界信用环境是否在没有新的极端事件的情况下保持稳定。
Q：早期风险指标的最新读数与二季度相比有何变化？
A：与第二季度相比，早期风险指标的最新读数增加了约20% %，这是由于这些指标的一些变动以及紧缩的收集结果和恢复效率等挑战。
Q：公司对菲律宾新的利率上限有何反应？
A：为了应对菲律宾新的利率上限，该公司采取了刻意的方法，在上半年放慢了发起速度以调整费用。预计短期销量将下降，但根据印度尼西亚的经验，复苏预计需要大约两到三个季度，第三季度恢复增长。
Q：针对菲律宾新的价格调整，正在进行哪些战略调整？
A：该公司利用菲律宾新的定价调整为契机，全面推动更深层次的结构升级。这包括提高承保标准，关注还款行为更稳定的更优质借款人，以及在在线现金贷款之外多样化产品，为更优质的客户匹配合适的信用额度和产品。
Q：菲律宾的费用调整如何影响公司在海外市场的增长轨迹？
A：菲律宾的费用调整并未影响公司海外市场的整体增长轨迹。菲律宾的增长被印度尼西亚和澳大利亚市场的强劲表现所抵消。进入下半年，预计印度尼西亚和澳大利亚的势头将继续，菲律宾将在调整期后恢复增长。
Q：公司正在采取哪些措施来管理融资成本和资本利用？
A：为了管理融资成本和资本利用率，该公司的成本相对于第二季度有所下降，预计未来一到两个季度将呈逐步上升趋势。关于资本部署和回购步伐，该公司拥有强大的资产负债表，并且正在探索对其许可业务进行注资以分散资金来源。此外，该公司的长期海外扩张已经取得了成效，为盈利做出了贡献，他们对自己在中国市场应对挑战的能力越来越有信心。
Q：推动HRCE和Fl在海外增长的关键战略是什么？
A：推动HRCE和Fl在海外增长的关键策略是通过资本配置重新调整剧本。
Q：公司对回购计划和股东回报的立场是什么？
A：公司将根据股价、市场和流动性状况，在不改变股东回报的长期方向的情况下，保持执行回购计划的灵活性。它仍然致力于返还资本，以实现股东价值最大化。
Q：下半年海外利润增长的主要驱动因素是什么？
A：下半年海外利润增长的关键驱动因素包括海外主要市场的合作预期、印尼贡献增量的大头、菲律宾逐渐复苏、澳大利亚持续快速扩张。印尼是最大的市场，贡献了超过50% 的海外销量和收入。
Q：预计印尼市场将如何促进增长？
A：印度尼西亚预计将贡献大部分增量增长，预计与去年下半年相比增长13%，尽管势头受到季节性拖累。
Q：菲律宾市场的预期趋势是什么？
A：随着新的价格环境趋于稳定，随着优质客户的持续增加，菲律宾市场有望在下半年开始显着复苏。
Q：澳大利亚市场表现如何，对它的期望是什么？
A：澳大利亚市场表现良好，因为它是一个非常高合规性和价值适应性的市场，单位借款人22% 季度环比增长，收购量下降至70%。预计市场将继续发展，并在下半年实现两位数的收购目标。
Q：公司海外业务的总体战略方向是什么？
A：公司海外业务的战略方向是构建多市场、多产品、多客户升级、多全球平台的跨区域增长结构，目标是海外收入大幅增长，达到集团总收入的50% % 以上。
