传奇生物 (LEGN.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
Legend Biotech报告了强劲的第二季度财务状况，在CARVYKTI销售的推动下，收入增长52%，实现了调整后的净收入盈利能力。关键的管道开发包括非霍奇金淋巴瘤中Lb 2501和小细胞肺癌中Lb 2102的有希望的数据。战略目标侧重于Lb 2501的季度增长、盈利能力和IND提交。该公司成功完成了股票发行，并预计在第三季度和第四季度实现全球增长，突出了与强生的合作关系以及制造产能扩张计划。
会议速览
Legend Biotech的第二季度2026收益电话会议亮点和财务回顾电话会议讨论了Legend Biotech的第二季度2026财务业绩，强调了前瞻性陈述的风险，使用非IFRS指标，如调整后的净收入，以及审查SEC文件以获取详细风险信息的重要性。
领导层过渡和第二季度亮点: 专注于Carvic的增长和管道发展发言者谈到领导层过渡，强调连续性和对当前战略的承诺。亮点包括第二季度的财务业绩，调整后的净收入为6300万美元，Carvic的全球销售增长以及vivo CART平台的进展，展示了强劲的商业执行和渠道发展。
Legend的临床进展和管道扩展突出了Car T疗法和体内平台最近的临床更新展示了Legend的Car T疗法在实体瘤和多发性骨髓瘤中的安全性和有效性，以及体内Car T平台的进步，以及Lb 2501的1期数据。该公司多元化的产品线，稳健的财务状况以及多发性骨髓瘤的全球商业势头使其能够实现可持续增长和盈利能力2026年。
联想实现全公司盈利，突出收入增长和国际扩张该公司报告了一个重要的里程碑，第一季度在IFRS和调整后的基础上实现了公司范围内的盈利能力。自2023第二季度以来，由于对Carvin和商业执行的需求，收入的复合年增长率为74% %。注意到国际销售增长和运营效率的提高，由于额外的销售周和国际扩张，预计第四季度收入将增加。第三季度和第四季度调整后净收入盈利能力预测仍然强劲。
第二季度财务亮点: 盈利能力增长、税收调整和战略重点对话概述了第二季度的财务成就，包括提高毛利率，严格的费用管理以及实现整个公司的季度盈利能力。它讨论了与中国税务机关达成的单方面提前定价协议对税率的影响，并强调了关键的战略目标，例如持续的汽车增长，调整后的净收入盈利能力以及管道的进步。强调了强大的现金状况和对战略优先事项的承诺，确保了其余2026年的透明度和执行力。
中国BCMA car-t治疗合作与临床研究进展联想生物技术将在中国领导一项由研究者发起的临床研究，用于研究BCMA靶向体内CAR T疗法Lb 2505，用于治疗多发性骨髓瘤。该计划符合与J的合作协议条款，限制了更多细节，但预计会更新Lb 2505。
药物开发中第一阶段数据更新的反应持续时间和时间表讨论了持久完全缓解的最短持续时间，旨在在有关两个501计划的医学会议上共享和更新六个月的数据。
在学习环境中讨论任务管理和GPRC 5对话围绕管理研究中的任务展开，强调预期和处理的舒适性。还提到了GPRC 5，表明它与讨论的相关性，尽管由于音频不清楚而要求提供详细信息。
医生对骨髓瘤治疗中CAR T细胞治疗测序的反馈对话讨论了医生对CAR T细胞治疗的管理和测序的反馈，强调了早期治疗和连续治疗的益处，强调了最佳测序在骨髓瘤治疗中的重要性。
门诊组合对利润率的影响和战略股权的提高，以促进研发加速对话讨论了不断增加的门诊组合如何影响毛利率，并明确了实现符合行业标准的75% 毛利率的路径。它还涵盖了在强有力的数据展示之后的机会性股权融资，旨在加速Lb 2 501和体内平台的发展，加强盈利目标和贷款后偿还的RD资金。
中国税率申请与强生贷款结算合作讨论围绕中国税率对全球利润的影响，区分现金支付和会计税，明确偿还强生3亿美元贷款加利息，预计今年将结算，影响资本支出和利润分配。
CEO搜索和体内car-t开发策略讨论的重点是董事会寻找没有具体时间表的全职首席执行官，强调长期领导的素质。关于vivo car-t，计划包括迈向IND 2026年，独立进行第一阶段，同时保持合作伙伴关系的选择，以最大限度地提高平台价值。
强生合作伙伴关系对免疫疾病发展和基因和体内car-t平台分化的影响对话讨论了合作伙伴关系对个体免疫疾病发展的影响，强调了基因和体内car-t平台之间的差异，强调了非霍奇金淋巴瘤的临床数据和独特的临床前mRNA销售平台，展示了体内应用行业的各种机会。
同种异体CARTs和体内平台进展的更新讨论的重点是同种异体推车的未来更新，强调了体内平台的进展以及L.A. 平台的持续相关性，并计划在即将举行的会议上分享有关G30ID计划的更多信息。
在早期细胞系和实体瘤中扩展car-t疗法: 进展和策略对话讨论了早期治疗线中采用car-t疗法的重大进展，目前包括美国超过70% 的市场组合，并探讨了将体内平台扩展到实体瘤的策略，突出了靶向特定途径的潜力。它还涉及不断发展的市场动态以及新进入者在以后的治疗领域中的影响。
在强生临床数据进步中，Covid Tea的战略增长讨论强生临床数据对Covid茶增长的潜在影响，强调car T疗法对延长生存和治愈潜力的独特价值主张，符合全球和美国销售增长预期。
MRD在加速Car T疗法批准和骨髓瘤患者护理中的作用讨论围绕MRD作为car T疗法注册的替代终点的重要性，旨在加快骨髓瘤患者的治疗可用性，特别是那些符合一线移植条件的患者，尽管在相关性分析和FDA考虑方面存在挑战。
要点回答
Q：潜在生物技术新领导层关注的三个主要目标是什么？
A：在新的领导下，潜在生物技术的三个主要目标是最大化carvac，推进下一代管道，并加强所有方面的执行。
Q：潜在生物技术公司第二季度的财务业绩是什么？
A：潜在生物技术报告第二季度调整后的净收入为6300万美元，并表示预计2026年下半年将保持调整后的净收入盈利能力。
Q：carvac的全球净贸易销售额在第二季度表现如何？
A：Carvac的全球净贸易销售额同比增长50% %，达到6.57亿美元，与第一季度相比，环比增长10% %，美国环比增长9% %。
Q：潜在生物技术在其实体瘤和多发性骨髓瘤项目中分享了哪些令人鼓舞的更新？
A：令人鼓舞的更新包括Lb 2102，这是一种针对小细胞肺癌和大细胞神经内分泌癌的Dll 3靶向Car T疗法，展示了可管理的安全性，并在经过大量预处理的患者人群中鼓励了临床活动。此外，针对复发性难治性非霍奇金GM光瘤的体内car T治疗的CD CD 20组Lb 2501在一项研究者发起的一项剂量递增阶段研究中显示出100% 的客观缓解率和83.3% 的完全缓解率。在中国进行。
Q：美国Lb 2501的下一步是什么？预计会有哪些额外数据？
A：Lb 2501的下一步包括在今年年底之前提交美国Ind，以启动NHL的美国临床计划，并在适当的时候报告中国研究的其他数据。
Q：公司正在进行的研究和潜在的市场机会是什么？
A：该公司正在推进对自体和同种异体细胞疗法的研究，包括CART 2，5，6等，这些疗法可能会将市场机会扩展到其自体组合的第一线。他们正在开发针对CLO，18.2 Dll 3，TPR C 5 d的疗法，并寻求双重目标方法。此外，他们正在推进几种针对自身免疫性疾病和T细胞恶性肿瘤的现成的Car T计划，以及体内Car T候选者。
Q：公司实现可持续长期增长的财务和战略里程碑是什么？
A：该公司认为，它为可持续的长期增长做好了准备。财务里程碑包括Lb 2501的IND提交，目前现金头寸约为9.65亿美元。自2023年第二季度以来，他们的收入复合年增长率为74%，营业利润率显着提高。该公司的目标是在耐用的商业业务，深厚的渠道和对执行的关注的支持下，实现调整后的净收入盈利能力2026年。战略里程碑包括持续的管道开发，潜在的国际扩张以及对未来增长的严格投资。
Q：货币和国际销售对公司的财务业绩有什么影响？
A：该公司注意到最近国际销售的增长，并计划使用恒定的外汇汇率来获得未来的合作收入。之所以做出这一决定，是因为很大一部分收入来自国际销售，而汇率的变动可能导致公司与其合作伙伴报告的合作收入之间的差异。尽管受到外汇和国际销售的影响，公司仍然对第三季度和第四季度调整后的净收入盈利能力预测充满信心。
Q：公司毛利率是如何演变的，有哪些因素影响？
A：产品销售净利率同比增长1%，提升至58%，相比2026年一季度41% 有所提升。这种改善归因于与第二季度制造扩张相关的一次性成本的减少。该公司预计，随着时间的推移，通过对制造业的投资，随着时间的推移，该公司将继续改善，从而提高基于体积的利润率。然而，毛利率仍将存在季度间的差异，预计第三季度将处于较低的50% 区间，第四季度将反弹至50% 的中期区间。
Q：总运营费用的趋势是什么？它们如何反映公司的效率？
A：总运营费用同比仅增加7%，反映了严格的投资和运营杠杆。研发费用同比2% 下降，而销售，一般和管理费用19% 增长，这主要是由于投资以保持BCMA Car T市场的领导地位。这导致营业利润率从2025年第二季度的负9% 提高到正15%。公司已实现季度盈利，正在与中国税务部门协商单边提前定价协议，该协议将影响未来所得税费用。
Q：公司的主要投资重点和未来目标是什么？
A：公司仍然致力于在调整后的净收入上实现可持续的盈利能力，同时推进其在vivo Car T管道，并为产能扩张进行适度的资本投资。主要目标包括增加业务2026年，增加二线至四线患者的比例，2026年下半年实现调整后的净收入盈利能力，在第四季度提交Lb 2501的IND，并在未来的医学会议上展示额外的体内数据。
Q：演讲中提到的正在进行的过渡的性质是什么？
A：正如第二季度财务业绩所表明的那样，正在进行的过渡是领导层过渡的时期，而不是战略过渡。
Q：关于BCMA计划及其与Legend biotech的合作伙伴关系，提供了哪些更新？
A：Legend正在中国进行一项由研究者发起的临床研究，评估Lb 2505，这是一种针对多发性骨髓瘤的BCMA靶向体内Car T疗法。由于与J的合作协议的条款，目前无法分享更多细节。
Q：为确保完整响应的持久性，预期响应的最短持续时间是多少，何时可以预期更新的第1阶段数据？
A：没有指定对完整响应的持久性充满信心所需的最小响应持续时间，但长期目标是在六个月时共享数据。Lb 2501的更新将在未来的医学会议上提供。
Q：正如6个主要数据所表明的那样，医生对在后续治疗中使用该组合的反馈和期望是什么？
A：反馈表明，医生逐渐对管理和预期研究中的任务感到满意。还有一些评论说，该组合可能是专业排序的，以便以后使用。关键意见领袖 (kol) 的反馈集中在治疗的最佳顺序上，谈话转向了优先接受Car T的患者的利益。
Q：公司如何管理向更高门诊比例的转变，预计对毛利率有什么影响？
A：随着门诊患者的比例增加到整体组合的约60% %，这可能会影响毛利率。该公司专注于销售成本随着时间的推移而下降，随着销量水平的增加和达到稳定状态，实现约75% 毛利率的行业标准。
Q：你能解释一下最近股权融资背后的原因，以及它将如何影响公司的发展计划和盈利目标吗？
A：在Eha公布了强劲的数据之后，最近的股权融资是一个机会主义的举动，旨在加速Lb 2501和更广泛的体内平台的发展。这为未来的业务发展提供了更好的选择，并保持了对盈利目标的信心。在偿还JJ贷款后，该公司将处于更有利的地位，为其研发工作提供资金。
Q：中国的税率对全球利润有什么影响？
A：中国税率对全球利润的影响与税收是否会导致现金支付或会计调整有关，但笔录中并未详细说明。
Q：支付给J和J的款项是否与历史资本支出有关，其意义是什么？
A：成绩单中提到的对J和J的付款与历史资本支出有关。这是合作协议的一部分，在该协议中，随着时间的推移，一笔约3亿美元的应计利息贷款已成为流动负债。该公司一直在支付本金和利息，并预计在本年度完全清偿该负债。
Q：董事会在全职永久首席执行官职位方面的流程是什么？
A：董事会正在对全职永久首席执行官职位进行彻底的搜索过程，而没有设定人为的截止日期。考虑到公司的成长阶段，他们正在全面考虑各种素质，以找到公司最佳的长期领导者。
Q：公司对CEO职位和体内car T的开发有什么计划？
A：该公司计划通过持续的搜索过程来填补首席执行官的职位，而不会在成绩单上共享具体的时间表。至于体内car T的开发，该公司打算在2026年下半年转向BCMA的IND提交，由于现有的能力、财务灵活性和资源，计划自己进行第一阶段的试验。该公司仍然对合作伙伴关系持开放态度，以进一步发展。
Q：J和J的合作伙伴关系如何影响公司在免疫疾病方面的个体发展，基因或体内car T平台与J和J的销售有什么区别？
A：J和J合作伙伴关系与多发性骨髓瘤中的BCMA car-t特别相关。尽管与J和J有合作，但该公司的重点仍然放在自己的体内程序上，这些程序在自身免疫性疾病中具有BCMA，CD19，CD20靶标的潜力。平台差异很大，因为J和J的重点是临床前循环mRNA和L和T，而该公司的平台是基于LV的，并且已经显示了非枪战淋巴瘤的临床数据。
Q：我们什么时候可以期待同种异体car-t细胞在明年左右的更新？
A：在转录本中没有提供同种异体cart细胞的更新，但重点是优先化的体内平台。但是，该公司认为同种异体细胞疗法在治疗中占有一席之地，并将继续提供G30 ID计划和其他项目的最新信息。
Q：目前业务中2L到4L的组合是什么，它是如何逐季变化的？
A：目前在治疗线上的业务组合在二至四线70% 以上，与前期相比有明显转变，表明公司在治疗范式中较早使用Car T治疗正在取得进展。
Q：公司计划如何将其体内平台扩展到实体瘤中，LLL3在这种情况下的作用是什么？
A：该公司正在寻找一系列潜在的实体肿瘤靶点，并承认这一领域的独特挑战。他们尚未公开将体内平台扩展到实体瘤的具体计划，包括LLL3的作用，因为将来将提供更多信息。
Q：公司如何看待J和J的临床数据对竞争和增长的潜在影响？
A：该公司正在二线和三线增长，并将其视为其业务增长最快的部分。从临床和商业执行的角度来看，他们专注于早期的一线机会。
Q：0.11对二线至五线患者PFS的风险比是多少？这意味着什么？
A：在二线至五线患者中0.11对PFS的风险比指示治疗的潜在益处，暗示患者具有延长的存活和更好的结果。
Q：提到的全球连续增长是否适用于第三和第四季度的美国销售增长？
A：该公司保持季度环比增长，尽管没有直接确认有关第三和第四季度美国销售增长的具体言论，但重点是保持与J和J的发展以及car T提供的独特价值主张的一致性。
Q：关于car T治疗的测序和结果的期望是什么？
A：在医学会议上有一个关于测序的激烈讨论，现实世界的证据表明，首先接受car T的患者生存期延长，结果更好，抗原逃逸或突变的机会更少。
Q：潜在的MRD结果对car 6的申请有什么影响，并加快了作为合格人群的一线移植CV的上市时间？
A：潜在的MRD结果可能会告知car 6申请的可能性，并有可能加快一线移植人群的CV上市时间，有待进一步分析和FDA讨论将MRD用作注册目的的替代品。
