Arm Holdings (ARM.US) 2027财年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Arm Holdings报告创纪录的第一季度，在强劲的许可和特许权使用费收入的推动下，收入22% 增长。尽管智能手机领域面临挑战，但该公司预计明年的特许权使用费将增长20% % 以上，这得益于强大的云AI业务和成功的AGI CPU发布。Arm看到了人工智能基础设施和个人电脑的长期增长，以及自信的供应链管理和不断扩大的技术组合。
会议速览
Arm 2027财年第一季度收益电话会议: 讨论了前瞻性陈述和财务措施投资者关系副总裁介绍了Arm 2027财年第一季度的收益电话会议，重点介绍了前瞻性陈述，风险和非GAAP财务指标。电话会议强调了了解影响未来财务业绩的潜在风险和不确定性的重要性，重点是关于非GAAP措施及其与GAAP等价物的对账的透明度。
Arm在跨云、边缘和物理世界的AI驱动计算中的关键作用Arm提供了创纪录的第一季度业绩，突出了AI对计算基础设施的变革性影响。该公司的Arm计算平台在人工智能基础设施、pc、智能手机和物理人工智能应用程序中日益标准化。Arm的Neoverse业务，尤其是数据中心使用费，已经出现了显着增长，领先的AI基础设施提供商验证了这一趋势。Arm的高效计算解决方案对于扩展AI功能至关重要，从云端到边缘，再到物理世界，推动未来十年的计算融合。
由云AI和许可需求推动的创纪录的第一季度收入增长收入同比22% 激增至12.9亿美元，特许权使用费收入达到7.15亿美元，为有史以来最高的Q1。云AI数据中心版税增长逾一倍，受基于Arm的服务器芯片驱动。许可收入也达到了创纪录的5.74亿美元，这得益于对下一代架构和战略客户参与的需求。
Arm第二季度的强劲表现: 高价值协议、ACV增长和战略投资Arm报告了强劲的第二季度财务状况，并获得了可观的许可收入，这得益于与主要行业参与者的高价值协议。该公司从与软银的交易中获得了1.93亿美元，预计季度营收为2亿美元。Arm的ACV增长，反映了客户对其AGI CPU的强劲需求。该公司正在扩大工程团队并投资下一代技术，实现41% 的非GAAP营业利润率，并产生6.65亿美元的自由现金流，为长期增长做好准备。
第二季度财务预测: 收入、增长和利润目标该指南概述了第二季度的预期，收入预计为13.8亿美元，20% 同比增长，非GAAP每股收益约为里克美分，加上或减去phi美分。许可收入30% 增加，而特许权使用费增长缓慢，运营费用估计为7.8亿美元。
强劲的客户需求和技术扩张增强了对长期增长前景的信心演讲者表达了对公司长期增长的信心，将其归因于强劲的客户需求，技术组合扩展和加强的客户关系。
增强对AGI收入和内存访问供应链管理的信心对话强调了对实现AGI收入10亿美元的信心增强，这归因于晶圆，衬底，测试能力和内存等组件的供应链安全性提高。它还讨论了毛利率结构，预计最初将保持在40到50的高位，并计划在未来几年内通过增加内部工作来达到50%。承诺在第四季度之前详细更新收入和利润率概况。
智能手机市场趋势和通货膨胀中的特许权使用费增长对话讨论了更高的内存手机成本和通货膨胀对智能手机oem的影响，导致价格上涨。尽管预计智能手机市场将出现两位数的下滑，但由于转向V9和CSS版本，预计版税收入将出现两位数的增长，从而使公司免受市场低迷的影响。对话还涉及这些趋势的前瞻性指导意义。
在市场放缓的情况下调整预测: 平衡版税下降和云AI增长对话讨论了行业预测的转变，指出经济放缓影响了所有细分市场，而不仅仅是低端市场。特许权使用费预计将下降，影响从先前预期的20% 年同比增长到接近十几岁的预测。然而，云AI的积极表现抵消了智能手机行业的弱点，对全年和明年的财务前景保持信心。有关情况的最新情况将在未来几个季度提供。
在推理和AI工作负载不断增加的情况下对CPU需求的展望讨论强调了由不断增长的推理和AI需求驱动的预计CPU TAM增加，这表明最初的估计可能是保守的。该公司保证，在不断变化的市场条件下，目前的前景仍然有效。
市场扩张和供应链挑战: 目标是到28财年实现20亿美元的收入对话讨论了从1000亿到2200亿市场规模的增长，强调了潜在的收入增长与市场份额。它解决了影响FY27-28收入目标的供应链限制，并期望到FY29-30放宽。内部目标超出了外部预测，重点是达到20亿美元的收入，并有更新。
AMD对人工智能驱动增长的愿景: 与硅业务战略保持一致围绕AMD雄心勃勃的2200亿美元增长目标展开了讨论，重点是AI的关键作用。该查询深入研究了AMD的硅业务如何与AI类别保持一致: 传统CPU增强功能，生成AI和代理应用程序。在这些细分市场中寻求有关优先级和战略定位的见解，以确保未来的成功。
Magi CPU跨服务器、头节点和AI应用程序的多功能性Magi CPU是一种多功能解决方案，适用于传统服务器，头节点和AI应用程序，可满足各种客户的需求，包括那些专注于代理工作负载的客户。Cerebrals、OpenAI、Meta、Cloudflare和Oracle OCI等公司的参与突出了其适应性，展示了其在各种计算环境中的广泛适用性。
针对美国银行金融分析师的投资者询问金融分析师从投资者那里收到一个问题，可能是寻求见解或分析，该查询通过通信线路中继。
Arm在供应链中的挑战和AI cpu定制加速器中的机遇对话讨论了在全球市场紧张的情况下，Arm为确保AI cpu的额外供应而进行的努力。它突出了Arm在与定制加速器连接方面的潜力，例如Nvidia的Envi链接融合平台，提出了Arm cpu与专有加速器的未来集成路径。
人工智能计算中先进的CPU核心数量和ASIC发展的调查一位分析师询问了AI系统中CPU核心数量的进展情况，特别是寻求有关192或256核心CPU的时间表以及ASIC改进更新的见解。还有一个关于分离硅和CPU收入流的潜力的问题，因为它们的重要性越来越大。
增加下一代处理器的核心数量以提高工作负载效率发言者讨论了未来处理器设计中增加核心数量的趋势，强调了运行基因工作负载的效率提升。重点是更多内核对软件开销和虚拟机性能的潜在好处，没有提供具体的路线图细节。
新产品线的收入突破策略讨论了在今年晚些时候首次发货后，一旦新产品达到总收入的10% %，就会单独报告其收入的计划，预计到28财年末。
在智能手机疲软和云AI机会的情况下，关于特许权使用费增长的问答对话讨论了特许权使用费收入的增长预期，并指出由于智能手机的疲软，特许权使用费从20% 岁转向高十几岁。然而，许可收入预计将抵消这一点，强大的云AI部署可能带来的好处。29/28财年的未来指引仍然是积极的，预计在智能手机市场复苏和人工智能部署扩大的支持下，20% 将继续增长。
低成本AI模型对AGI CPU和IP业务的影响讨论低成本、开源AI模型的扩散如何影响数据中心和边缘计算中AGI CPU特许经营权和IP业务的市场定位，探索潜在的利弊。
开源模型对计算环境的影响讨论如何向开源模型的转变对Arm来说是中性的，强调cpu和IP对运行模型的必要性，以及更小、更高效的开源模型对边缘设备的潜在好处。
关于RD成本和AGI CPU生产风险的运营见解对话探讨了影响研发成本的因素，强调了工具利用率的可变性并预测了改进。它还解决了对AGI CPU生产的担忧，确保了对供应链稳定性和合作伙伴能力的信心，消除了关键组件短缺的风险。
创纪录的季度突出了IP业务增长和R AGI CPU需求该公司迎来了创纪录的季度，在IP业务方面表现出色，在数据中心领域的市场份额不断增加。值得注意的是，最近宣布的R AGI CPU业务需求增加，满足需求的信心超过了最初的预期。成功的季度突显了公司的成就及其在市场上的强势地位。
要点回答
Q：Q1的特许权使用费收入增速是多少，主要驱动因素是什么？
A：第一季度特许权使用费收入同比增长22% %，达到7.15亿美元，最大的驱动因素是云AI数据中心特许权使用费收入，增长了一倍多。这是由于基于Arm的服务器芯片在主要超大规模企业中的持续增长，以及在数据中心网络中的强大存在，其中Arm技术被用于许多领先的产品中。尽管无fabless公司的软端市场，但由于较高的特许权使用费，消费电子产品中的计算子系统以及物理AI的强大贡献，AIGC特许权使用费有所增长。
Q：5.74亿美元的唱片许可和其他收入意味着什么，谁对此做出了重大贡献？
A：5.74亿美元的创纪录许可和其他收入标志着20% 的同比增长，这得益于对下一代架构的强劲需求以及与主要客户的更深入战略合作。其中，与软银的技术许可和设计服务协议贡献了1.93亿美元。
Q：哪些指标用于跟踪基本许可趋势，最新状态是什么？
A：用于跟踪潜在许可趋势的指标是季度运行速率和年化合约价值 (ACV)。ACV同比增长，显示出强劲的势头，高于许可收入增长的长期预期。
Q：第二季度的预测收入增长是多少？预期的非GAAP运营费用是多少？
A：第二季度的预测收入增长预期为13.8亿美元，中点为正负5000万美元，同比增长约20%。非GAAP运营费用预计约为7.8亿美元。
Q：公司对客户需求和长期增长的展望是什么？
A：该公司继续在其业务中看到强劲的客户需求，结合技术组合扩展和深化战略客户关系，这使人们对长期增长前景充满信心。
Q：对超过10亿美元的AGI收入的供应增加的信心如何受到源内存能力的影响？
A：对AGI收入超过10亿美元的供应信心增强，涉及供应链的所有领域，包括晶圆，衬底，测试能力和存储器。该公司在确保这些组件的必要供应方面取得了进展。
Q：额外AGI收入的预期毛利率结构是什么？与最初的10亿美元相比如何？
A：额外AGI收入的预期毛利率结构与最初的10亿美元相同，预计不会发生变化。预计第一代的毛利率将达到十几岁，今年和明年第四季度的毛利率可能会低至20多岁，随着更多的工作进入内部，毛利率将在未来几年达到50% %。
Q：将提供有关收入和利润概况的哪些详细信息？
A：在进入第四季度之前，特别是在第三季度结束时，公司将提供收入和利润率概况的详细更新。
Q：更高的内存成本如何影响智能手机市场，对公司本财年的特许权使用费收入前景有何影响？
A：更高的内存成本导致智能手机吸收更多的Bom通胀，导致一些价格上涨。由于智能手机特许权使用费占公司整体特许权使用费的很大一部分，因此正在密切关注对单位需求和组合的影响，以确定对本财年特许权使用费收入前景的影响。
Q：该公司正在经历的智能手机市场的预计增长是什么？
A：该公司在智能手机市场的特许权使用费收入正经历两位数的增长，尽管整体市场预计将以两位数的水平下降。
Q：受近期市场放缓影响，公司对特许权使用费的预测如何？
A：公司对特许权使用费的预测与年初的预期相比出现了一些增量放缓，市场的各个部分都受到影响，而不仅仅是低端。
Q：特许权使用费同比增长的预期变化是什么？哪些因素可能会影响它？
A：特许权使用费的预期同比增长可能更接近十几岁，而不是之前预期的未来几年 (包括本年度) 的同比20%。下个季度的实际增长可能会有所下降，下个季度将提供更好的更新。
Q：云AI业务对公司业绩的贡献如何？
A：云AI业务的超额表现有助于抵消智能手机方面的疲软，为公司全年和明年的数据提供信心。
Q：TAM的最新预测是什么？它如何影响未来的财务预测？
A：TAM的最新预测已从先前的1000亿美元上调至2200亿美元。这可能意味着，如果达到2000亿美元或更多，市场可能会高得多。预计未来几年供应链限制将很紧张，这可能使该公司明年的收入达到20亿美元或更多。但是，超出此范围的预测将取决于未来的供应链产能扩张。
Q：Magi CPU的主要应用是什么？
A：Magi CPU适用于一系列应用，包括与Cerebrals和OpenAI等客户的头节点类型应用，AI应用和Meta和Cloudflare的通用服务器任务，以及Oci Oracle的各种其他用途。
Q：“代理工作负载” 指的是什么，Magi CPU如何定位在其中？
A：代理工作负载是指通过数据中心内的头节点以及通用机架运行的进程。Magi CPU非常适合上述所有三个类别，并且该公司在这些细分市场中拥有客户。
Q：是什么阻止了Arm增加10亿美元的生产供应？
A：额外供应的市场非常紧张，各种组件 (如存储器、测试设备和晶圆) 的需求高且可用性有限。即使是拥有自己制造设施的公司也无法满足需求。尽管与90天前相比，情况有些乐观，但目前没有额外的供应可以宣布。
Q：ARM AGI CPU是否与自定义加速器兼容，以及如何兼容？
A：有一个明确的空间ARM与自定义加速器存在，因为谷歌已经使用ARM作为一个接口到他们的TPU远离x86。此外，Nvidia宣布Envi链接Fusion，提供混合和匹配的方法，表明cpu和专有加速器之间的连接是可能的，尽管目前没有什么可宣布的。
Q：我们什么时候可以期待新一代AGI CPU的核心数量增加？
A：虽然该公司没有关于AGI CPU和内核数量路线图的具体细节，但ARM的方向是增加内核数量，以提高运行生成工作负载的性能。下一代可能会有更多的内核，因为运行虚拟机和作业的单核效率随着内核的增加而增加。
Q：从CPU端突破硅片收入的预期时间表是什么？
A：来自CPU端的收入预计将至少占总收入的10% %，之后将作为许可证和特许权使用费收入的单独行项目进行细分。预计这将在2028年6月结束的财政年度发生。
Q：修订后的特许权使用费收入增长前景如何？它如何影响今年剩余时间的预期？
A：修订后的第二季度展望是特许权使用费的13% 增长，比之前的预期有所下降。然而，牌照增长预期有所提高，导致整体收入超过了最初的预期。特许权使用费的疲软预计将被许可收入所抵消，这表明今年剩余时间的整体收入增长不会显着放缓。
Q：明年特许权使用费的预计增长率是多少？
A：预计明年特许权使用费的预计增长率将恢复一致，因为他们开始迎接一些挑战，并继续期望在20% 范围内及以上，因为人工智能部署预计将继续增长。
Q：低成本AI如何影响AGI CPU专营权？
A：低成本AI对AGI CPU特许经营权的影响被认为介于净中性到净积极之间。这是因为向更多开源模型的转变可能会导致更小，更有效的边缘足迹，这对于ARM来说是有益的，因为它们存在于较小的边缘设备中。此外，无论模型是封闭的还是开源的，它们都需要cpu和ARM提供的IP，从而使需求独立于所使用的特定模型。
Q：哪些因素会影响研发成本的时间安排和逐季的节奏？
A：研发成本的时间和连续季度到季度的节奏受到里程碑的时间和开发所需工具的利用的影响，这可能会影响预测成本。该公司在最近一个季度实现了一些节省，预计将进行再投资，未来成本季度环比增长中位数百分比。
Q：是否存在由于单个小组件不可用而错过交付时间表的风险？
A：不用担心由于单个小组件不可用而错过交付时间表。该公司对他们的合作伙伴充满信心，并且对他们的能力有很好的了解，这有助于减轻关键组件在最后一刻无法获得安全保护的风险。
