SK海力士 (SKHY.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
SK Hynix报告第二季度2026收入达到创纪录的79.3万亿韩元，受强劲的人工智能基础设施需求推动。该公司计划扩大DRAM和HBM4的生产，投资先进封装，并保持平衡的资本分配方式，关注增长，财务稳定性和股东回报，同时应对监管约束和市场动态。
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SK海力士第二季度2026财报电话会议: 领导层关注财务和运营SK Hynix第二季度2026年的收益发布电话会议首先介绍了高管领导，包括首席财务官和各个营销部门的负责人。发布了免责声明，并将电话设置为包括演示文稿和问答环节，并提供口译服务。
在人工智能和内存需求的推动下，SK海力士在第二季度2026的收入和利润创历史新高SK海力士报告季度环比51%，2026第二季度收入同比增长257%，达到79.3万亿韩元，人工智能基础设施和高性能内存需求强劲。营业收入达到60.5万亿韩元，净利润为93.9万亿韩元。该公司预测，在主要技术客户扩大基础设施投资的支持下，人工智能内存和传统内存需求将继续增长。现金和现金等价物增加到118.6万亿韩元，净现金扩大到69.4万亿韩元。
在不断增长的需求中提高内存生产和市场领导地位的战略规划对话讨论了管理对存储器产品日益增长的需求的战略，强调长期供应协议，对先进技术的投资以及扩大生产能力。它强调了公司专注于通过创新保持市场领先地位，确保财务稳定，提高股东回报，同时应对供需平衡和技术进步方面的挑战。
效率提升和租赁趋势下的人工智能基础设施投资弹性尽管人们担心由于数据中心租赁和高效的AI模型而导致AI基础设施投资可能放缓，但预计主要csp将保持强劲的投资以增强AI能力。高效的人工智能模型正在推动更广泛的采用和使用，这表明对HBM DRAM和NAND的需求增加，而不是减少。
人工智能生态系统的内存需求和容量扩展对话概述了由人工智能基础设施投资驱动的强劲内存需求前景，强调长期战略合作伙伴关系，并通过确保市场需求可见性来解决潜在供过于求的担忧。
灵活的容量扩展以满足客户需求讨论基于需求可见性和效率的战略资本投资和产量提升，确保中长期计划通过与确认的客户需求保持一致来避免供应过剩。
SK海力士的LTA框架: 定制合同条款和定价以增强业务稳定性讨论SK海力士与客户的长期协议，重点介绍灵活的合同条款，多样化的定价结构以及存款等机制，以管理需求波动并增强业务稳定性。
平衡稳定性和增长: HBM领导力和灵活的销售策略对话强调与ltas保持适当的销售覆盖水平，以增强盈利弹性和灵活性。它强调了公司对HBM领导力和盈利能力的关注，并得到了与主要AI客户的长期合作的支持。展望未来，该战略旨在根据需求和运营灵活性，平衡稳定性与增长机会。
DRAM ASP增长分析及下半年展望讨论了第二季度DRAM ASP增长低于预期的原因，包括高价值产品的出货时机和投资组合变化。预计下半年这些因素将逐步缓解。
HBM 4和1 C纳米DRAM的提振预计将提升下半年的位增长和ASP预计HBM 4和1 C纳米DRAM出货量的增长将在下半年推动更高的增长。这一点，加上向HBM和增值产品的有利产品组合转变，预计将对混合ASP产生积极影响，导致出货量和收益增加。
通过全面的市场分析和长期战略实现可持续的盈利增长该战略强调分析需求可见性，培养长期客户关系，并了解产品细分市场的供需动态，以抓住市场增长机会，确保稳定和可持续的盈利增长，超越短期盈利能力。
在证券演示会上过渡到下一个问题当演示者感谢个人并继续下一个问题时，就会发生过渡，该问题将由SK Securities的某人提出。
通过成熟的能力和先进的技术保持HBM的市场领导地位该公司通过持续的高质量生产，早期市场进入和战略合作伙伴关系来强调其在HBM市场的竞争优势。它强调了HBM 4的成功批量生产，接近HBM 3e在产量和质量方面的成熟，以及i-hbm等下一代技术的积极开发，以改善散热，确保在不断发展的AI和高密度计算领域的持续领导地位。
2027 HBM定价谈判和合同讨论对话讨论了正在进行的2027 HBM供应量和与主要客户的定价谈判，强调了影响定价的综合因素，包括市场条件，技术复杂性和客户价值。目标是利用技术领先地位和强大的客户关系，保持盈利能力并促进AI生态系统的可持续增长。
半导体巨头战略扩张: 平衡国内外生产对AI内存需求一家半导体公司概述了其扩大产能的投资战略，强调需要及时有效地投资以应对AI内存需求。该公司计划加强韩国的主要生产中心，同时根据电力供应、人力资源和客户可达性等因素考虑在国外的最佳地点，而目前不做出进一步的决定。
SK海力士针对AI存储需求的多元化SSD战略讨论了SK Hynix通过开发针对各种工作负载量身定制的全面SSD产品组合来迎合AI存储市场的方法，强调了对单一技术解决方案的定制。
韩国交易所上市后的ADR管理和未来计划讨论了在韩国交易所上市后ADR转换的管理，强调了潜在的监管障碍和转换限制。此外，概述了公司提高ADR比例的评估过程，尚待监管和其他考虑。
SK海力士讨论Kioxia股票出售和ADR发行后的资本分配策略SK海力士概述了其资本配置战略，强调成长型投资、财务稳定性和股东回报。公司正在评估额外股东回报的选择，遵守监管约束。计划将在最终确定后进行沟通，重点关注可持续的现金产生和价值提升。
要点回答
Q：谁是出席电话会议的高管，他们各自的角色是什么？
A：出席电话会议的高管包括SK Hynix IR负责人Pak Sohan; 企业中心SUNY Jong总裁; 首席财务官Kim Jo Hyun; DRM营销负责人P Jong Lo; Nand营销负责人Song Song SEO; 以及HBM CSS和营销团队负责人Gie。
Q：收益发布中的合并和临时数字是什么，与之相关的潜在风险是什么？
A：第二季度的结果包括临时性质的合并数字，因为审计审查尚未完成。因此，它们可能会发生变化，与之相关的风险是，它们可能会根据经济和市场环境的变化而变化。
Q：公司对AI技术的展望及其对内存需求的影响如何？
A：该公司预计需求将发生结构性转变，人工智能内存和传统内存将共同增长。随着人工智能模型的改进和软件优化的进步，每项任务的计算量和成本正在下降，预计这不仅会降低人工智能服务的价格和采用障碍，还会扩大用户群和应用范围。
Q：对DRAM和Nand内存的供需有什么期望，面临哪些挑战？
A：DRAM和Nand的供应和需求预计将分别以中高百分比增长。然而，由于应用于HBM和AI服务器内存的高级流程的复杂性以及新生产设施所需的交货时间，在短期内改善供需平衡具有挑战性。因此，目前的供应状况预计将持续相当长一段时间，关于长期合同的讨论正在进行中。
Q：有哪些投资计划扩大产能，公司计划如何应对投资需求的增加？
A：该公司正在继续投资计划，以在短期内扩大产能，以提高供应响应能力，包括在X年推进Mph的大规模生产计划，并在2027年jumin fab 1洁净室开放后进行快速产能扩张的投资。2026资本支出预计将达到高40000000000001范围，未来计划包括对先进封装能力的新投资和新的国内半导体集群，以满足长期需求。
Q：公司计划如何保持财务稳健性和股东回报？
A：该公司旨在通过扩大对高盈利增长机会的投资来保持财务稳健性和股东回报，同时在市场波动中确保业务运营的稳定财务结构。他们正在探索各种股东回报的执行措施，并相信其显着增强的现金产生能力将在实现投资目标和保持财务稳健性的同时，有意义地扩大股东回报。
Q：公司对更高效的AI模型对AI基础设施投资和HBM DRAM和NAND需求的影响有何看法？
A：该公司认为，向更高效的人工智能模型过渡不会减缓人工智能基础设施的投资，而是加速现有人工智能基础设施的利用，并支持更广泛的可访问性和采用率。他们预计，由于云服务提供商之间持续的人工智能竞争以及人工智能服务和数据的增长，对人工智能基础设施的需求将保持稳定，对内存需求 (包括用于人工智能计算的HBM和用于一般人工智能支持的服务器DRAM) 将继续扩大。
Q：公司长期记忆需求前景支撑产能扩张战略的依据是什么？
A：该公司的长期内存需求前景基于人工智能扩张推动的内存需求的结构性增长，以及与主要客户就其长期需求进行的持续讨论。
Q：公司与客户的合作是如何发展的，它对未来需求意味着什么？
A：公司与客户的合作正在从交易关系发展为更具战略性的长期合作伙伴关系。客户有更强烈的意图签订长期协议并建立合作伙伴关系，这意味着人工智能生态系统的持续需求。
Q：公司对市场需求有什么了解，以及如何规划实际的资本投资和产量增长？
A：该公司通过与客户的合作关系确保了市场需求的可见性，这影响了实际资本投资和产量增长的计划。实施将考虑需求可见性、投资效率和其他因素。
Q：该公司是否认为其中长期投资计划会导致供应过剩，对潜在的市场担忧有何看法？
A：该公司认为其中长期投资计划不会导致供过于求，因为产能扩张将根据已确认的客户需求灵活执行。
Q：您能否提供有关公司LTA框架的更多详细信息，特别是合同期限和定价结构？
A：该公司的LTA框架包括通常在5年左右的合同条款，但具体条件可能因客户和产品而异。定价结构并不统一，目前正在讨论采用一系列能够更好地应对价格波动的定价机制，在降低短期市场波动不确定性的同时，增强长期经营稳定性。
Q：协议中包含哪些机制来确保有效的购买承诺并提高需求可见性？
A：协议包括存款等机制，以加强合同执行和需求可见性。具体条款将根据每个客户的要求和合同结构而有所不同。
Q：公司对长期协议 (LTAs) 在总销售额中的覆盖有什么意图？它计划如何平衡稳定性和盈利能力？
A：公司拟根据市场情况和客户需求，将LTA覆盖范围维持在适当水平。这种方法有望增强盈利下行弹性，同时保持灵活性以捕捉增量需求和增长机会。
Q：二季度DRAM ASP增速低于市场预期的主要原因是什么？
A：由于一些高附加值产品被推迟到下半年，以及影响混合ASP的产品组合的变化，第二季度DRAM ASP的增长低于市场预期。这些因素预计将在下半年逐步得到解决。
Q：DRAM下半年的前景如何，包括出货量和产品组合？
A：下半年DRAM的前景包括出货量增加和产品结构的持续改善。HBM 4出货量的增加和1 C纳米常规DRAM的增加预计将导致更高的比特增长。这将导致更高的出货量和产品组合的改善，这将对混合ASP产生积极影响，并推高出货量和收益。
Q：公司的HBM产品有何不同？它计划如何保持在HBM市场的领导地位？
A：使公司在HBM市场保持领先地位的差异化因素包括提供所需的性能，以稳定的产量和一致的质量进行大规模供应的能力。自HBM 2E一代以来，公司一直在展示这些能力，并致力于通过上市时间，产品性能，批量生产，产量质量和客户信任来扩大其竞争力。重点客户的HBM 4量产已经开始，重点关注产能提升和客户信。正在开发下一代技术，如i-hbm，以增强高性能环境中的散热和系统稳定性。随着人工智能市场的扩张，这一战略有望在HBM市场保持领先地位。
Q：HBM定价讨论中考虑了哪些因素？
A：HBM定价讨论考虑了一系列综合因素，包括常规DRAM定价和市场供求、与HBM生产相关的资源和机会成本、技术复杂性以及产品为客户提供的价值。
Q：在生产能力和区位方面，公司对AI时代的投资策略是什么？
A：公司的中长期投资策略是在考虑业务可见性和投资效率的同时，根据AI内存需求及时进行投资。他们打算通过最大化现有生产场地利用率和开发新基础设施的有效组合来确保额外的制造能力。在韩国，他们将继续加强Eton和Union的下一代DRAM和AI内存，并增强成都的NAND和高级封装能力。他们还将积极确保支持未来需求所需的制造基地和基础设施。
Q：公司计划如何满足AI存储市场的不同需求？
A：该公司计划通过提供针对每个客户的工作负载定制的存储产品组合来满足AI存储市场的各种需求。他们专注于为Kv缓存卸载和近GPU存储等新兴应用开发新层AI存储解决方案，而不是局限于任何单一的NAND技术。他们的目标是通过将NAND的优势与固件相结合，为每个客户的工作负载提供最高效的性能。
Q：该公司管理股票转换为adr的方法是什么？
A：在韩国交易所完成股票上市后，美国存托凭证可以自由转换为股票。但是，由于转换过程和转换限制，股票转换为adr可能会受到限制。发行在外的ADR的最大数量不能超过ADR转换限制，该限制目前设定为1700万790,000股。公司正在考虑相关监管环境等因素，评估未来是否增加adr比例，但目前尚未做出决定。
Q：公司能否披露潜在额外股东回报的细节？
A：公司目前正在评估各种额外股东回报的选择，但由于监管要求和与ADR发行相关的程序限制，他们无法披露未包含在发行文件中的新材料信息。目前无法提供有关任何额外股东回报的格式，规模或时间的具体细节，但公司打算在最终确定后将其计划告知市场。重点仍然是执行投资以支持增长，维持健全的财务结构，并推行资本分配战略，通过可持续的现金产生来提高股东价值。
