A：在2025年，公司的财务表现有了显著提升。首先，我们经历了过去两年的公司重构以应对市场变化，特别是在2024年上半年，门店数出现净减少，共关闭了1600多家店。但到了2025年下半年，我们成功实现了门店数的净增加，新增了22家店。这一转折点主要得益于公司对单店模型的重构以及通过科技应用精细化管理提升门店经营能力的深度调整。

A：随着门店规模的缩减，公司的收入有所下滑。然而，我们更重视的是门店盈利模型的构建，而非单纯追求规模扩张。疫情期间消费市场需求发生重大变化，因此我们定位为高品质高性价比的水果专家与领导者，并针对这一定位调整了产品和服务。经过调整后，全国平均来客数和毛利额实现了净增长，且门店经营状况更加健康。

A：随着公司产品结构的优化，毛利和毛利率呈现环比上涨趋势。在2025年下半年，毛利达到了3.8亿，毛利率达到了10个百分点，预计2026年仍有提升空间。净利润方面，2024年公司出现44亿亏损，但在2025年下半年实现了微盈利状态，这得益于产品结构调整带来的毛利提升以及费用的有序降低。费用节约的核心因素是公司自2019年以来在科技方面的持续投入与成果转化，尤其是在订货、运营管理、员工培训等方面取得的成效，使得智能订货、AI运营诊断及水果知识大模型等功能有效节省了人工费用，并为公司的长远发展奠定了良好基础。

A：百果园目前拥有四千多家门店，分布在全国22个省、170多个城市，相较于2022年有所下滑，但这一趋势已得到改变。注册会员数超过九千万，微信社群数也有了较大增长。门店布局上，一二线城市与三四线城市的分布相对均衡，2025年下半年新开门店主要集中在三线城市及以下地区。尽管单店日均销售额略有下滑，但日均来客数和日均毛利额保持中个位数增长。公司根据消费市场对价格敏感度的变化，将果品划分为客流品和毛利品两大类，并配套差异化的定价与营销策略，以提升门店经营质量。

A：在产品端，百果园着重打造非鲜果品类和礼盒产品，其中非鲜活品类销售同比增长约13%。门店场景布局和服务上，门店不断升级并打造主题店，如根据不同时令和节气推出不同主题场景，同时精细化服务深入发展，例如推出柚子杯等创新产品，方便消费者携带食用。售后服务也进行全面升级，顾客可在小程序上实现七天内一键退款。此外，公司非常重视社群生态建设，微信社群数量已达到一千多万，社群用户店均销售占比超过6%，并通过社群进行预售接龙等活动增强用户粘性。

A：预售能有效管理库存，根据前一天的预售情况来调整下一天的订货量，避免果品滞销的问题。

A：我们在社群中进行食品安全宣导，包括水果的正确食用、清洗、开切方法以及溯源信息分享，并与供应商合作确保源头食品安全。我们不仅在大节日推出个性化水果送礼服务，还关注小节日，并实现一键送礼功能，顾客可通过小程序选择礼盒并直接发货至收礼人家里，同时提供便捷的退货服务。

A：我们推出一键受理功能，消费者可直接与我们沟通品质或类型问题，生产部会及时响应。这提升了礼品销售占比至14%。

A：除了在QC渠道有投入，我们在QB端也做了大量工作，to b端收入约十多个亿，主要面对政企客户和互联网企业，提供特定场景解决方案，并与工会、银行等开展合作，拉动门店客流增长。

A：目前百果园拥有53个品类品牌，如红芭蕾草莓、软香玉等，并通过特定商标和基地打造。在遇到产量和品质问题时，会调整品类品牌计划，深入源头引进品种、指导农业技术和产后保鲜技术，提升品质和产量。

A：面对庞大门店规模和复杂运营场景，百果园积极拥抱AI等前沿技术，推出新一代收银系统以降低成本、提高系统稳定性与兼容性，并利用AI识别生鲜品，从而提升收银准确性，减轻门店人力负担，推动整体运营效率提升。

A：百果园推出的AI智能订货系统能够根据历史销售数据、库存系统、天气情况及促销活动等因素为加盟商提供智能订单建议。加盟商在接收到系统推送的订单后，只需进行简单的增减操作就能完成第二天的订货工作，大大缩短了原本一个多小时的订货时间，现在只需十几分钟甚至几秒钟。

A：AI门店运营诊断系统运用了先进的数据分析能力，能够自动扫描和识别每个门店经营中的短板和盲区，并实时给出针对性的改进策略。以往需要人工定期查看门店经营数据，而现在系统每天都会发出关键信息提示，关注门店库存、客流等情况，有助于企业及时了解并解决各门店的问题，为规模化发展奠定基础。

A：果品知识大模型整合了百果园二十多年积累的专业知识、品控保鲜方法和销售技巧，形成可复用、可传承的核心数字资产。这一举措不仅帮助员工更高效地掌握不同水果的特点，还能在销售环节提供专业支持，解决消费者疑问，减轻了门店员工对众多品种记忆的压力。

A：百果园每年在科技方面的研发费用投入超过1亿元，主要用于ERP系统、WMS、WTS等自有系统的建设和优化，因为市场上标准品系统的使用体验并不友好。自2016年起，百果园成立了自己的科技团队，致力于自有系统的研发打造，以实现全链路精细化管理。

A：作为绿色农产品企业，百果园承担着社会责任，连接农民和市民，尤其注重食品安全。对于食品安全问题，百果园采取严格管理措施，对违规加盟商进行培训教育、指导复盘，并可能采取惩罚甚至取消加工资格等管理手段，确保提供安全的水果产品。

A：百果园的战略布局首先聚焦于优化门店模型，缩短加盟商回本周期；其次，加强AI和AM技术应用以降低成本、提升运营效率；最后，百果园全面开放供应链，旨在与市场共建水果零售生态圈，共同推进业态创新与发展。

A：是的，公司确实最近在这一块有一些布局。我们在2025年初与一些区域性的渠道合作，设立了一些子公司，共同建设零食加水果的业态，希望通过水果来给这些零食门店赋能，并且不只是停留在水果层面，而是希望扩展业务范围。

A：我们注意到新鲜零食是一个很火的业态，各大零售商都在尝试进入。虽然新鲜零食店通常规模较大、客单价较高，但这一块市场机会确实存在，能满足部分年轻人的需求。作为水果供应链的企业，我们视他们为重要的销售渠道，并保持密切联系。我们可能会在部分CBD门店或街边店尝试将水果与短保质期的新鲜零食结合，如烘焙类、卤味产品等，加盟商意愿配合的情况下进行试验，不过这会根据商圈特性有所调整。

A：集团层面，利润主要来源于将果品销售给加盟商的差价，即90%的收入来自于此，利润则是收入减去人工费用、研发费用等。而单店层面，毛利率约为30%，利润是在扣除租金、人工和水电费后的余额，目前单店净利率大约为5%。

A：公示的数据都是集团的数据，即供应链的数据。终端门店的消费数据需要在集团数据基础上加上大约30%来计算。

A：目前我们的盈利模式主要是供应链模式，从零售端来看是供应链模式。我们正在逐步向平台模式转化，其中QC端收入可能会逐渐减少，而to b端的平台收入将会逐步增加。

A：消费者下单支付的钱会直接进入我们集团的账上，然后我们会每月结算给加盟商。因此，这笔钱并不算作我们的营收，而是采用代收代付的模式处理。

A：是的，实际上通过支付数据穿透分析，我们集团的收入实际上比目前门店显示的数据要高20%到30%。这是因为数据已经穿透计算了，而目前通过清分模式，税务部门暂时不认为我们这种代收代付模式需要穿透看待，这在零售业是一个普遍情况。

A：如果有疑问的投资者可以举手示意。

A：公司从2025年至今确实亏损，但今年上半年（1-4月份）已实现微盈利状态，并未从集团端亏损。全年来看，指引是有望打平，止跌为盈，不过具体盈利数额尚无法确定。

A：今年重点在于调整加盟模型，预计新增门店约两百多家，规模相对有限。随着停止给门店和消费者过多让利补贴策略，回归正常水平，随着门店规模扩大和同店稳定，收入和利润也会逐步回升。

A：首先，对于损耗管理，百谷垣在生鲜损耗控制方面做得相对较好，全链路损耗率大约在5个点左右。损耗包括产地到仓库再到门店的过程，其中产地到仓的损耗由供应商承担，而门店在接收商品后产生的损耗（约3-4个点）则由门店自行承担。对于损耗产生的原因，会通过退货政策和报损流程进行分析和处理。目前单店的回本周期平均在两年左右，具体计算是基于全国平均单店成本约23-25万，年销售额约200万，净利率约5%，所以大约26个月可以回本。

A：如果发现产品不够新鲜，门店可以选择折价销售或卖掉，但不允许砸成果盘食用。此外，对于门店因顾客购买后剩余的果品，门店需自行处理，如降价或赠送员工及顾客，但门店不允许提供榨汁等加工服务。

A：我们采取每月结算模式，每天自动配货给平台，月底自动对账并结算，扣除产品成本后剩余款项返还给平台，平台负责支付租金和人工等费用。