D-Wave Quantum Inc.(QBTS.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
第一季度2026收入81% 下降至2.9美元，因为去年同期的系统销售没有再次发生，而预订量同比增长2,000% 至33.4亿美元，RPO增长216% 至42.4亿美元，预计2026年约为54%。由于收购量子电路和研发，净亏损扩大至1840万美元。投资250美元后，现金93% 上涨至588美元。具有里程碑意义的2000万美元的大学系统销售和1000万美元的企业许可证加强了积压，积压在商业和研究之间50/50。管理层今年目标2-3个系统销售，其中1个商业 (区块链/AI) 和1个学术。双平台策略利用退火和门模型; 双轨量子位的目标是获得约5倍的门保真度，到年底将获得17个量子位，2028年175个物理量子位，2032年100个逻辑量子位。竞争主张强调专用的退火速度和效率，以及与以GPU为中心的方法相比独特的纠错方法。
会议速览
第一季度2026 d-wade的问答环节宣布了d-wade第一季度2026业绩的预定收益电话会议，其中包括问答环节，每个分析师的问题都有限制。注意前瞻性陈述，非GAAP财务指标和网络广播可用性。概述了参与和记录活动的规则。
量子计算的领导地位和市场定位讨论了在量子计算中区分执行与炒作的重要性，强调了公司在退火和门模型量子计算方面的领导地位，重点是双轨量子位技术作为性能和可扩展性的游戏规则改变者。
革命性的量子计算: d-wave的双轨量子位提供无与伦比的速度、保真度和可扩展性D-wave的双轨量子位结合了速度和效率，在量子计算方面提供了显着的优势。该技术展示了更高的保真度，减少了用于逻辑运算的物理量子位，以及可扩展的控制，创造了明显的竞争优势。D-wave的路线图目标是2032年100个逻辑量子位，在量子纠错和与专有低温控制集成方面取得了进步。该公司在退火量子计算和区块链和优化的现实世界应用方面的主导地位进一步巩固了其领导地位。
D-wave在人工智能和优化方面的量子计算进步和商业势头D-wave强调了量子AI的进展，宣布了强劲的销售势头，新系统销售和合作伙伴关系。该公司强调其在量子计算方面的领先地位，展示了人工智能应用和优化方面的突破，为显著的市场影响奠定了基础。
D-wave的双平台量子计算: 领导力、商业部署和技术差异化D-wave通过双平台开发强调其在量子计算中的独特地位，在优化问题解决，全球公司的商业部署，量子至上成就以及创新的双轨日期模型技术方面处于领先地位，展示了技术差异化，商业证明和可扩展的执行。
量子计算系统第一季度财务、收入确认和销售前景该公司报告称，2026第一季度收入和毛利大幅下降，原因是系统销售较上年下降。然而，QCA订阅和专业服务收入有所增加。收购量子电路影响了运营费用，导致更高的净亏损和调整后的EBITDA亏损。该公司的销售机会渠道增加了一倍以上，重点是每年提供2-3个系统销售，主要是在退火模型中。演讲最后展望了收入确认模式，以及以比竞争对手更少的资金实现盈利的信心。
Qubit技术的进步和高保真立方门的路线图讨论了用双轨量子位实现高保真立方门，目标是将Google Willow的工作改进五倍，旨在2032年100个逻辑量子位并增强量子计算能力。
量子计算市场动态: 退火vs门模型系统对话探讨了量子计算行业的前景，重点是退火和门模型系统。它强调了由于其错误敏感性和效率而对退火的兴趣日益增长，同时承认已建立的闸门模型公司为纳入退火协议所做的努力。尽管竞争加剧，Wave仍保持着在量子计算市场的领导地位。
扩大对量子系统的需求: 从研究到商业应用的转变对话讨论了对量子系统日益增长的兴趣，特别是退火量子计算机，以及对商业和学术领域销售增长的期望。虽然目前的销售更加以研究为导向，但区块链和人工智能领域有可能实现重大的商业销售，这些领域的进展可以验证这些系统的应用机会。
QCI路线图反馈: 客户对Gate Model系统和云访问的兴趣客户表示有兴趣购买用于前提安装和云访问的gate model系统，随着QCI扩大qubei的运营规模，预计潜在的初步销售将在年底前达到17 qubei，并计划在未来175 qubei。
RPO销售的积压构成和商业潜力讨论了RPO积压中商业和研究销售之间的50/50分配，强调了通过利基学术项目的经验教训来加速商业发展的机会。
多点触控处理器的探究: 初始读数和一致性时间洞察对话的重点是从处理多点触控处理器中寻求初步的见解和学习，特别强调理解一致性时间和任何预期的时间表，以进行进一步的开发。
多芯片量子处理器可扩展IO架构和键合工艺的进展更新强调了量子计算的重大进步，重点是开发可扩展的IO架构和用于多芯片处理器的绑定过程。指出了使用200 IO线控制4000个量子位的独特能力，并计划扩展到100000个量子位。新架构的原型正在测试中，这标志着增强量子计算系统的可扩展性和效率的关键研发里程碑。
FAU系统中初始安装和持续服务之间的收入分配讨论的重点是FAU系统的前期安装和经常性服务之间的收入分配，包括将这些要素纳入12个月的RPO。
双轨技术与标准纠错: 对量子计算进步的洞察讨论了双轨技术在量子计算中的意义，并将其效率与传统的纠错方法进行了对比。重点介绍了Nvidia在gate模型系统中的相关性，但指出了双轨处理器所需的修改，强调了GPU在经典计算中的纠错作用。
递延收入动态及其对RPO和积压的影响对话探讨了RPO中的递延收入部分，并指出其最近的增长归因于量子电路活动。它讨论了递延收入在积压演变中的重要性及其对未来的影响，而没有具体说明个人账户。
在研究项目中平衡纯科学和商业相关性讨论了研究的双重性质，从纯粹的科学调查到商业应用的进步，突出了谷歌的物理理论研究和Uli超级计算中心的人工智能工作流程优化系统等例子，强调了平衡的创新方法。
利用量子计算实现区块链创新，提高效率和安全性讨论强调了为量子计算机设计的新型工作量证明协议的开发，旨在提高能源效率和量子安全性。该协议利用量子处理器能够比经典CPU或GPU更高效地从某一分布中生成样本的能力。重点在于构建一种量子安全的区块链，这有望使量子计算机在挖矿运算中占据显著优势。此次对话还重点探讨了量子计算技术的实际应用及市场成熟度，凸显出该技术正从实验阶段迈向商业化应用。
要点回答
Q：为什么炒作和执行之间的区别在量子计算市场中特别重要？
A：炒作和执行之间的区别至关重要，因为它可以帮助投资者和利益相关者从快速增长的量子计算领域的夸大或未经证实的主张中区分真实，可衡量的利益。
Q：量子计算的近期能力和商业吸引力的意义是什么？
A：量子计算的近期能力和商业吸引力至关重要，因为它们代表了该技术在当前市场上可以实现的现实，而不是长期的潜力或炒作。
Q：D-wave如何看待其在量子计算市场的地位？
A：D-wave认为自己是量子计算市场的明显领导者，预计2030年超过8000亿美元的巨大市场规模，其中很大一部分致力于量子计算的退火，d-wave是该领域的独特领导者。
Q：D-wave的双轨量子计算技术有哪些优势？
A：D-wave的双轨量子计算技术将捕获离子和中性原子的高保真度与超导系统的速度相结合，提供更可靠的计算，更有效的纠错，以及以更高的效率和更低的开销构建有用的量子系统的途径。
Q：D-wave的双轨技术如何与其低温控制集成以使量子计算受益？
A：D-wave的双轨技术与其专有的低温控制相结合，使该公司能够显着减少大量量子位所需的布线，从而最终允许通过减少多个数量级的控制线进行完整的系统控制，这对于量子系统的可扩展性至关重要。
Q：预计在量子纠错和逻辑运算方面会有什么成就？
A：D-wave计划使用预期数量的物理量子位2028年演示量子纠错技术和逻辑运算。该路线图还包括与d-wave的可扩展控制系统的集成，以及在闸门模型市场中占据重要份额的期望。
Q：D-wave在量子计算行业的领导地位是什么？
A：D-wave的领导地位因其在退火量子计算方面的主导地位而得到巩固，该量子计算受到各个行业的全球公司和科学研究人员的广泛信任，可用于优化和加速发现。D-wave的量子计算机正在部署，以解决真正的客户问题。
Q：D-wave与推迟的实验室有什么合作，区块链测试网的目标是什么？
A：D-wave与延迟实验室合作开发并推出了一个量子经典区块链测试网，该测试网现已上线。目标是支持全球量子区块链标准的开发，并评估量子计算如何为分布式网络中更安全，更节能的区块链做出贡献。
Q：量子计算与人工智能结合的早期成果是什么，哪个公司参与了这个项目？
A：D-wave正在与一家日本制药公司CNova合作，开展一个将人工智能应用于药物发现的多阶段进展项目。这项工作的重点是在大型语言模型训练过程中使用d-wave的量子计算机，与经典机器学习算法相比，显示出令人鼓舞的结果。
Q：为退火量子计算机概述了哪些新功能？
A：D-wave发表了有关强大的新型多色退火协议的研究，该协议可在其商用退火量子计算机中实现某些门模型操作。这些新功能是与主要客户一起推出的，以量化研究和系统行为。
Q：D-wave的势头如何反映在其最新季度业绩中？
A：D-wave的势头反映在销售渠道的两位数增长和第一季度创纪录的预订量上。值得注意的协议包括向佛罗里达大西洋大学出售2000万美元的系统，以及业界首个1000万美元的企业许可证量子计算即服务协议。
Q：D-wave的方法与其他门模型量子计算公司的区别是什么？
A：D-wave的方法因其双轨门模型技术而异，该技术结合了超导速度，高性能保真度和清晰的缩放路径。D-wave是唯一一家同时开发退火和门模型量子计算系统的公司，这使其在参与完全可寻址的量子计算市场方面具有独特的地位。
Q：与量子计算行业的其他公司相比，d-wave的独特之处是什么？
A：D-wave是唯一一家双平台量子计算公司，开发退火和门模型系统，使其能够参与量子计算的完全可寻址市场。它专注于优化，商业部署和解决经典计算无法解决的问题，以及其双轨门模型技术，使其与其他公司脱颖而出。
Q：2026年第一季度的收入是多少？与2025年第一季度相比如何？
A：2026年第一季度的收入为290万美元，比2025年第一季度的1500万美元减少了1210万，即81%。
Q：截至2026 3月31日，剩余履约义务 (RPO) 的最新进展是什么？
A：截至2026 3月31日，与合同相关的剩余履约义务总额为4240万美元，比之前第四季度的RPO余额1340万美元2900万或216% 增长2025年。
Q：是什么推动了系统销售前景的增长，邮寄和门模式之间的区别是什么？
A：系统销售前景的增长是由于去年渠道的显着增加，与不同客户进行不同阶段的多个系统交易。但是，成绩单中没有提供有关邮寄和门模型之间划分的详细信息。
Q：使用双轨技术的预计保真度改进是什么？
A：双轨技术有望显着提高系统保真度，预计将比当前的99.9% 保真度提高约五倍，尤其是在Google Willow工作以及高quri和2立方门保真度的潜力下。
Q：在新进入者和竞争方面，量子计算的未来前景应该如何？
A：虽然人们对量子计算的退火方法越来越感兴趣，一些公司在他们的门模型系统中实施了退火协议，但这些都不代表对已建立的量子计算优势的真正威胁。该公司相信，他们将继续在量子计算适用的市场领域保持领先地位。
Q：区块链和人工智能正在取得什么进展，它将如何影响商业销售？
A：该公司在区块链和人工智能方面取得了良好的进展，与post Quant Labs一起推出的新量子区块链环境测试网是重要的一步。虽然尚未实现，但这些发展有可能带来重大的商业销售，特别是在支持区块链和人工智能应用方面。
Q：商业客户对参与QCI路线图以及门控模型系统的潜在客户群体有何反馈？
A：该公司已经收到了少数客户的兴趣，他们表示有兴趣在云级别购买或访问gate model系统。该公司正在与这些客户合作，并将硬件转移到云服务中，以实现销售和访问。
Q：闸门模型系统的容量现状如何？
A：gate model系统目前正在与8 qubes一起运行，并且有兴趣购买更多的系统，初步销售可能在今年开始，但更有可能在2027年开始。
Q：RPO积压的组成是什么，它由什么组成？
A：RPO积压包括系统销售2000万和商业企业SaaS交易的很大一部分，使其在商业和研究之间大致50/50。
Q：退火多芯片处理器和可扩展I/O架构目前取得了哪些进展？
A：退火多芯片处理器和可扩展IO体系结构正在取得良好进展。已经设计了用于该工艺的掩模和技巧以及新的可扩展IO架构，并且即将开始对芯片和IO架构进行测试。
Q：系统安装的RPO是否包括一些系统销售？
A：是的，RPO包括一些系统销售，但是还不能提供RPO的详细元素。
Q：Nvidia关于纠错的公告与d-wave的双轨技术有何关系？
A：Nvidia在纠错方面的工作与gate模型系统有关，但不直接适用于d-wave的双轨技术，因为纠错在双轨处理器中更为复杂和高效。尽管如此，gpu对于门模型系统中的经典纠错组件仍然很重要。
Q：从研究和学术销售中吸取的经验教训可以应用于商业采用吗？
A：从提供的文本中不清楚从研究和学术销售中吸取的经验教训是否可以直接应用于加速商业采用。需要进一步的信息来解决这个问题。
Q：Google对他们的系统进行了什么样的研究？
A：谷歌正在用他们的系统进行纯科学研究，调查尚未得到证明或分析验证的物理理论。
Q：演讲中提到的与商业相关的工作是什么？
A：与商业相关的工作包括向Uli超级计算中心出售系统，该系统将用于在具有25,000 Nvidia gpu的Jupyter Exascale超级计算机上的AI工作流中进行优化。
Q：语音中描述的区块链应用程序可以在所有工作证明协议上运行吗？
A：区块链应用程序专为量子安全的新工作证明协议而设计。它没有指定它是否可以运行所有工作证明协议或只是一个子集; 但是，它强调它是为新协议量身定制的。
Q：新的工作证明协议给量子处理器带来了什么优势？
A：新的工作量证明协议是为了利用量子处理器的优势而量身定制的，量子处理器在从分布生成样本方面非常快速且节能。这可以为量子处理器在赢得大多数块方面提供显著的优势。
Q：Dwave在量子计算市场的战略是什么？
A：Dwave的策略是为量子计算的淘汰做好准备，因为行业从承诺过渡到证明，从实验过渡到证据。他们正在构建面向未来的差异化技术，并通过退火在当今市场上交付成果，并通过gate model推动商业价值。Dwave的目标是成为量子计算领域的领导者，让客户更容易采用这项技术并创造价值。
