华虹半导体（01347.HK，688347.SH）2026年第一季度业绩说明会
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Hua Hong Semiconductors reported a 22.2% year-on-year revenue increase to $660.9 million in Q1 2026, driven by high capacity utilization and strong demand across all process technologies. The company highlighted growth in MCU, standalone Flash, and PCD products, with a gross margin of 3.85 percentage points. Focused on becoming a foundry leader in specialty process technologies, Hua Hong is advancing its 12" capacity ramp-up and maintaining profitability in its 8" line. The acquisition of Huaxi Micro is progressing, aiming for completion in H2 2026, supporting the company's strategy of enhancing production capacity and market responsiveness.
会议速览
华虹半导体报告第一季度2026财务和战略更新Hua Hong Semiconductors revealed a 22.2% YoY revenue increase to $660.9M in Q1 2026, alongside a 3.85pp rise in gross margin. Highlighting strong capacity utilization and growth in MCU, standalone Flash, and PCD products, the company is advancing its 12" capacity and 8" profitability. An acquisition of Huali Micro is in review, aiming for completion in H2. The firm remains optimistic about the semiconductor industry's AI-driven future and China's market, committing to enhancing shareholder value through strategic focus on market needs and process technology.
第一季度财务亮点: 收入增长、利润率扩张和现金流分析该公司报告第一季度财务状况强劲，收入为6.609亿美元，同比增长22.2%，受晶圆出货量和asp增加的推动。由于提高了asp和成本控制，毛利率扩大了。由于新的生产线，运营费用上升。中国收入增长79.5% %，MCU和电源管理ic显著增长。运营现金流159.9% 飙升至1.304亿美元，主要来自客户收入的增加，而资本支出达到9.249亿美元。
一家半导体公司的财务回顾和第二季度展望，强调现金流和资产负债表的变化对话涵盖了投资和融资活动的现金流量，资产负债表调整，包括现金等价物和资产，以及第二季度收入和毛利率的预测。
内存周期对无闪存业务和价格趋势的影响讨论内存价格上涨，特别是DRAM对无闪存业务的连锁反应，预测适度的价格上涨和影响需求满意度的供应限制。
UC五扩建更新: 设备采购与中美关系对话涵盖了铸造厂设施扩建的最新情况，特别是第三晶圆厂的建设进度和第四季度的预期设备交付。它还讨论了美中关系对设备采购的影响，指出没有当前的问题，并且在美国总统访华后可能会进一步放松。
华虹集团的先进封装与硅光子学战略华虹集团正在通过新的子公司扩大其先进的包装能力，旨在实现高增长和增加收入。同时，它计划进入硅光子学市场，利用与现有技术的协同效应，推动人工智能应用的快速增长。
2026年第二季度收入增长和晶圆价格趋势关于收入增长的讨论，预计将来自销量和ASP增长的混合，以及预测的晶圆价格上涨，在市场需求和供应动态的推动下，到年底平均上涨10-15% %。
Fab 90的资本支出投资、产能和技术重点概述详细讨论了Fab 90约60亿的资本支出 (CapEx) 投资，包括设备安装时间表，生产启动2027年，达到满负荷2028年，以及专注于40 nm节点的特种技术。
供应链中断下模拟和电源管理ic的需求趋势和定价策略对话讨论了由AI服务器构建驱动的对模拟和电源管理ic的强劲需求，部分被DRAM价格上涨导致的消费者疲软所抵消。它解决了第二季度受供应链中断影响的潜在价格上涨，特别是与石油相关的产品，总体影响被认为是可控的。
公司在化合物半导体和潜在合资企业方面的战略该公司正在投资化合物半导体，特别是氮化镓和碳化硅，以补充其硅基功率器件。计划包括潜在的批量生产合资企业，这是由大量客户群的需求推动的。目前没有提到印度磷的参与。
以赞赏的方式结束在线讨论参与者对在线对话期间收到的明确解释表示感谢，这表明他们的查询结束。
关于华立微采集和7nm节点包含的澄清一位与会者询问了通过华力微收购获得7nm技术的情况。澄清说，第一季度业绩不包括华力微，因为收购尚未完成。华立微收购的重点是55nm和40nm IC产品，而不是7nm技术。
在AI驱动的需求中探索硅光子学的增长讨论强调了人工智能在不断升级的硅光子学需求中的作用，强调了具有相关专业知识的公司的技术协同和市场机会。
内存价格趋势与供需平衡有关对话讨论了供需平衡对内存价格的影响，预测如果供应仍然紧张，可能会上涨，预计全年平均上涨10% %，内存组件可能会更高。
AI服务器和工业需求的功率器件和硅光子学机会讨论功率器件和硅光子学的机会，强调市场竞争，化合物半导体的重要性以及硅光子学作为新兴领域的潜力。强调了对完整解决方案的需求以及进入硅光子市场的优势。
BCD和PMIC技术的产能扩张和市场策略对话讨论了BCD和PMIC产能的战略扩张，以满足高需求并保持有竞争力的价格。它强调了人工智能、机器人和汽车行业技术进步和市场增长的重要性。对话还谈到了放宽对设备采购的出口管制限制的潜在好处，强调了增加供应商选择以实现最佳工具组合的价值。
探索全球供应链中对先进封装组件和插入器技术的需求对话的重点是先进封装中对高密度电容器和插入器技术的需求。与会者讨论了目前提高高密度电容器容量的努力，预计将很快产生收入。他们还探索了中介层技术的潜力，该技术处于早期阶段，但预计将成为即将推出的封装解决方案的重要组成部分。
电话会议结束时赞赏参与和对未来互动的预期电话会议结束时，感谢有见地的问题和对未来沟通的积极展望，标志着会议结束，并祝与会者一切顺利。
要点回答
Q：根据华虹半导体，AI对全球半导体市场需求产生了什么影响？
A：华虹半导体指出，人工智能对全球半导体市场需求产生了非常积极的影响，随着人工智能相关应用在市场动态中变得越来越重要，这有助于行业加速转型。
Q：拟收购华力微的进展和预期完成时间表如何？
A：华立微拟收购事项已获得上海证券交易所受理，进入实质性审核阶段。该收购项目目前正按既定计划有序推进，预计将于下半年完成。
Q：2026年一季度华虹半导体的地域收入分布情况如何？
A：来自中国的收入为5亿美元，占总收入的79.5% %，比2025第一季度增加18.7% %。来自北美的收入50.2% 增加到700万美元，来自其他亚洲的收入5.2% 增加到2820万美元，来自欧洲的收入43.2% 增加到2180万美元。所有这些增长主要是由各地区不同的产品需求推动的。
Q：2026年第一季度，华虹半导体的现金流和资本支出发生了什么变化？
A：经营活动产生的现金流量净额为1.304亿元，较2025一季度增加159.9% %，主要是客户收款增加所致。2026第一季度资本支出为9.249亿美元，其中华虹西寸业务为8.861亿美元，华虹1英寸其他为3000万美元。
Q：内存周期趋势对逻辑基金投资和无闪存业务的预测影响是什么？
A：存储器周期趋势的预计影响是，尽管对无闪存的需求正在增加，导致价格上涨，但这些价格上涨并不像DRAM市场中的价格上涨那样显著。预计所有闪存价格都将上涨，尽管由于供应紧张，公司将无法满足所有需求，从而导致价格上涨带来的好处。
Q：您能否提供有关UC五扩展的最新进展？
A：UC five扩建的进度更新表明，无锡第三家工厂的建设已于3月开始。自去年以来，第二个晶圆厂的产能一直在增加，预计将在第三季度达到满负荷生产。第三工厂的建设始于3月，预计设备将在今年第四季度开始到货。
Q：美国出口管制对设备采购的潜在影响是什么？
A：美国出口管制对Fab轻度扩张的设备采购的潜在影响目前不存在，因为在获得必要的设备方面没有问题。特朗普总统访华可能会在未来放松这种环境，但实际影响还有待观察。迄今为止，对设备采购或交付时间没有影响。
Q：华虹集团的先进封装子公司将如何与现有的华虹公司协调，他们对硅光子技术有什么计划？
A：先进封装工作隶属于华集团，但与上市公司和嘉宇半导体的一部分分开。在技术路线图和容量规划方面，在Ro集团层面进行协调。先进包装领域是一个高增长的行业，预计将增加集团层面的收入和产品。在硅光子领域，华虹正在寻求进入这个不断增长的市场，特别是与人工智能相关的应用，并将在计划最终确定后更新细节。
Q：出货量增长和平均销售价格 (ASP) 增长带来的收入预期增长是多少？
A：在即将到来的季度中，出货收入的预期增长和平均售价 (ASP) 的增长约为5% %，公司对此预测充满信心，这是收入和销量增长共同作用的结果。
Q：不同技术平台的价格变化和上涨是什么？
A：不同平台的价格变化各不相同; 更高的需求导致更高的价格上涨，而需求减弱的平台价格上涨很少或没有上涨。平均而言，公司预计将与行业平均水平保持一致，增幅超过10%。
Q：价格上涨通常何时生效，今年的预期范围是多少？
A：价格上涨需要时间来实施，并且从下订单之日起生效。增加的全部财务影响可能不会立即反映出来，但预计将在全年实现。该公司预计平均涨幅约为10% %，一些平台的涨幅高达20 25%，而另一些平台可能会接近当前价格，平均涨幅为5% %。到年底价格上涨的合理假设在10到15% 之间。
Q：来年的资本支出计划是什么？设备交付和生产产出的时间表是什么？
A：该公司的资本支出计划约为60亿美元，预计将在明年平均支出。设备预计将在今年年底开始运抵，产量将开始2027年。全面实施所有容量将需要1.5到2年的时间，预计全部容量的使用可能会2028年。
Q：该公司计划在其第一份说明中拥有哪种类型的芯片和技术重点？
A：该公司的重点将是特种技术，具有一系列节点，主要围绕40nm技术。大部分生产将在这个节点，略有差异。
Q：在过去的一个季度中，模拟和电源应用的需求发生了怎样的变化？第二季度零售价格上涨的计划是什么？
A：对模拟和电源管理ic (电源管理领域-PMAC) 的需求已出现积极转变，受与AI和AI相关基础设施 (如服务器机箱) 相关的强劲需求推动。由于DRAM价格上涨导致的消费者疲软部分被与AI相关的需求所抵消，从而导致整体积极的需求增长。至于第二季度，由于供应链中断，主要由战争和部分商品价格飙升造成，公司计划实施合理的价格上涨，但预计这不会产生较大的整体影响。
Q：公司是否对氮化镓或碳化硅等化合物半导体有任何计划或投资？
A：该公司已开始在氮化镓和碳化硅方面进行努力，以补充其硅基功率器件。他们有一家氮化镓合资企业，并可能寻求合作伙伴关系进行批量生产。这些投资是为了应对大型硅基功率器件产能、客户需求以及补充现有硅基功率器件的需求。
Q：是否有一些新闻报道建议通过收购华力微获得7nm或以下技术的计划？
A：对于是否有通过收购华力微获得7nm或以下技术的计划，该文字记录并未提供直接答案。问题和随后的对话不清楚，也没有给出明确的确认或否认。
Q：第一季度的结果是什么，华微对这些结果有什么影响？
A：Q1业绩不包括华微，因为它仍在华宏合同之外，并且收购正在进行中。华微的资产称为Fab 5，基于55纳米和40纳米IC产品。
Q：华虹对硅光子技术及其潜在成长性的立场是什么？
A：华虹承认，虽然硅光子学对他们来说是一项新技术，但它也与他们目前的业务相邻，涉及VCD和VC处理，并且他们拥有先进的封装专业知识。由于市场需求和现有的技术优势，这种协同作用使硅光子学成为华虹的一个有前途的领域。
Q：内存价格在未来几个季度的预期表现如何？
A：预计内存价格将由供需平衡决定。由于供应短缺，因此有机会提高价格，而华虹已经实施了一轮价格上涨。然而，对订单和市场的全面影响需要一段时间来评估，华虹将继续关注这一情况。
Q：AI服务器和相关市场中电源设备的整体机会是什么？
A：AI服务器中电源设备的整体机会是积极的，受AI应用和机器人或工业领域需求增加的推动。电力设备市场被认为是相当健康的。然而，供应商的能力迅速扩大，特别是化合物半导体，导致供需平衡的情况。华虹面临竞争激烈的市场环境，但由于其技术优势和战略客户关系，华虹认为仍可以提高产能和价格。
Q：华虹如何扩大其BCD技术能力，为什么？
A：华虹正在通过增加其VC E平台的容量来扩大其BCD (双极，双重奏) 技术容量，该平台已经是业内最高的平台之一。无锡和新收购的华为工厂都在进行扩张。这种扩张是由满足客户需求的需求推动的，华虹在竞争激烈的电源管理市场中的战略地位使他们有机会在保持良好定价的同时增加容量。此外，华虹专注于技术开发，以更快地实现下一代并保持其技术优势。
Q：公司的VCD区域或PMIC区域受益的具体因素是什么？
A：VCD领域或PMIC领域受益于AI和AI相关产品的增长，以及汽车行业和机器人技术需求的增长。欧洲客户也为这一增长做出了贡献，因为随着他们在中国业务的扩张，他们需要更多的供应。
Q：出口管制设备限制的放松将如何影响公司的运营？
A：该公司没有受到出口管制设备限制的影响。但是，如果放宽限制，公司将有更多的设备选择，从而有可能为其运营提供更优化的工具组合。
Q：公司对高密度电容器或中介层有需求吗？
A：该公司确实看到了对高密度电容器的需求，并正在努力扩大这些组件的容量。此外，中介层是人们感兴趣的，并且正在作为公司高级包装工作的一部分进行探索，当他们的高级包装上线时，中介层有可能成为整体包装工作的重要组成部分。
