Circle Internet Group (CRCL.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Circle互联网集团Q1 2026业绩显著，USDC发行量同比28% 增长至770亿美元，链上交易额263% 飙升至21.5万亿美元，收入20% 增长至6.94亿美元。该公司推出了Circle Agent Stack和Arc network，在预售中筹集了2.22亿美元，将自己定位为稳定币网络和代理经济的领导者。USDC占链上数字货币交易的80% %，展示了Circle在区块链基础设施和人工智能技术方面的重要市场份额和战略进步。
会议速览
Circle Internet Group 2026第一季度财报电话会议: 问答环节Circle Internet Group的2026第一季度财报电话会议开始，欢迎参与者，并在准备好的评论后概述了问答环节，并提供了提问和撤回问题的说明。
Circle第一季度2026收益: USDC增长、区块链整合和AI整合Circle的第一季度2026收益突显了USDC流通和链上交易的显着增长，展示了该公司对区块链和AI集成的战略重点。讨论强调了Circle对互联网金融未来的愿景，强调了其在不断发展的经济基础设施中的作用。
Circle的财务增长、稳定币主导地位和数字资产扩张Circle强调了显著的财务增长，包括收入的20% 年度增长和调整后息税前利润的24% 同比增长。该公司展示了其在稳定币交易中的领导地位，USDC占所有稳定币交易的63%。Circle还讨论了其数字资产组合的扩展，包括新的比特币产品的计划，以及即将推出的Arc mainnet，强调其在数字货币市场的战略定位。
Arc: Circle全球金融基础设施的互操作性平台Arc由Circle设计，为资产发行人，支付公司和资本市场提供全面的网络。它支持跨链传输，增强互操作性，并确保后量子安全，旨在彻底改变区块链生态系统。
Circle宣布Arc令牌预售: 与全球金融生态系统构建新经济OSCircle启动Arc令牌预售，使利益相关者保持一致以实现网络增长。令牌促进治理、押记和协议功能，邀请应用程序构建者、用户和机构参与。在主要资产管理公司，银行和风险投资公司的支持下，它旨在构建一个新的经济运营系统。
Circle的人工智能驱动扩张: 引入代理钱包、市场和增强的基础设施Circle正在加速其AI集成，推出用于无缝交易的代理钱包，具有500多个端点的代理市场以及用于基础设施集成的CLI。在内部，人工智能的采用正在改变工作流程，85% 的员工使用人工智能工具进行自动化，从而提高生产力和产品速度。
人工智能驱动的支付产品转型和增长该公司正在利用人工智能的进步，部署600多个原生人工智能应用程序，并确保安全治理。随着新产品的推出，TPV的增长和金融机构的采用率的增加，支付产品的进展仍在继续。
Circle的托管支付: 在新的互联网金融系统时代加速银行对Cpn的采用Circle引入了托管支付，以简化银行与Cpn的集成，利用其全球基础设施和合规能力。该服务旨在加快金融机构对稳定币网络的采用，将Circle定位在不断发展的互联网金融系统时代的前沿，在这个时代，人工智能和经济活动以规模和速度融合。
第一季度强劲的表现凸显了USDC的增长和财务纪律对第一季度的回顾显示，USDC发行量强劲增长，财务业绩强劲，执行纪律严明。尽管市场下跌，但USDC的非加密实用程序仍在扩大，平台上持有137亿美元。收入和储备收入增加，调整后的EBITDA也增加，反映了战略投资。2026指南保持不变，不包括Arc激励计划的未来影响，这些计划被视为长期增长因素。
保持稳定币市场领导地位的策略讨论了维持稳定币主导地位的关键举措，重点是全球扩张、网络效应、创新区块链基础设施、监管清晰度和培育新的经济体系。
在USDC的使用和Circle的倡议中转向实际经济活动讨论了当前USDC在实际经济活动和交易/套利之间的使用分配，强调了60% 参与商业交易。强调了Circle通过与金融机构的伙伴关系以及利用《天才法案》和《全球金融一体化明晰法案》等监管框架来增加实际经济需求的努力。
第一季度稳健的Rlt C利润率驱动因素和可持续性分析讨论了导致Rlt C利润率强劲的因素，强调了其他收入的增长以及平台上以前的coinbase活动。解决了这一利润率高于LBC目标的可持续性，注意到高度激励渠道的影响和波动的潜力。
Circle的Agent Stack发布: 推动AI驱动的经济自动化和稳定币的采用Circle推出了其代理堆栈，增强了USDC和AI驱动的支付协议。随着USDC链上交易的80%，该平台优先考虑以人工智能为中心的基础设施，旨在通过经济自动化和区块链融合彻底改变身份经济。
监管对USDC收入模式的影响及推广策略讨论监管变化如何影响Circle的收入模式，将重点从基于资产的收益转移到基于交易的奖励，以及其对推广USDC的影响。
立法在推动稳定币和USDC采用的效用价值中的作用对话讨论了最近的立法，特别是《清晰度法案》，如何通过将其激励措施与现实世界的公用事业和交易联系起来，从而通过网络效应促进USDC的采用，从而引导稳定币的增长。这种方法可以确保稳定币奖励与网络的扩展保持一致，从而可能为其进一步采用提供重大推动。
国会关于清晰度法案的行动有利于数字资产行业和Circle的USDC讨论的重点是 “清晰法案” 对数字资产和Circle的USDC的影响，强调传统金融机构的法律确定性，稳定的使用案例以及国会对激励USDC公用事业的潜在支持。涉及GAAP净收入，指导强调对增长机会的投资。
平衡区块链生态系统中ARC和Circle之间的价值累积和经济张力对话讨论了平衡ARC令牌和Circle之间的价值累积的重要性，强调了利益相关者参与和治理参与的必要性，以确保分布式网络的蓬勃发展。它强调了Circle作为创始创建者和利益相关者的重要作用，期望在收入和利润结构上获得可观的收益。讨论还涉及基础设施的目的，即与主要公司，开发人员和最终用户创建一个开放的网络，利用数字令牌的效用进行激励系统和调整。
Arc网络在扩大Circle的金融生态系统和收入流中的作用Arc网络的成功采用显著提升了Circle的稳定币网络和数字资产，创造了飞轮效应，增加了现有和新兴流的收入，为股东提供了价值增长机会。
区块链开发中相对于点解决方案的全栈优势讨论了在区块链中提供全栈解决方案的竞争优势，强调了基础核心，互操作性和全面的开发人员工具的优势，这些优势可加速应用程序开发并增强生态系统集成。
了解令牌创建对收入的财务影响对话解释了令牌的创建，如10000万美元的Ardo令牌，如何影响财务报表。最初，代币以零成本记录在资产负债表上。在履行预售义务后，代币价值被确认为其他收入，直接影响公司的净收入和调整后的EBITDA。
探索Arc在经济运营系统和代币销售中的优势对话强调了Arc作为多功能经济运营系统的作用，强调了其支付，流动性和互操作性的基础设施。它讨论了资产发行人，银行和数字资产市场的好处，并涉及更广泛的代币销售和分销计划，旨在加强评估和生态系统的采用。
Arc Token在网络实用程序、治理和未来分发中的作用随着网络的发展，Arc token的主要作用是在效用、治理、抵押和安全方面。代币销售筹集了2.22亿美元，承诺分发代币。60% 的代币是为生态系统赠款、空投和激励计划保留的，展示了未来的分销机会。
DeFi生态系统在黑客攻击和机构协议进步中的稳定性DeFi生态系统通过一家被黑客入侵的互操作性公司面临漏洞，这凸显了对强大的安全和监管结构的需求。尽管如此，链上贷款平台仍然很重要，努力开发机构准备的协议。类似于受监管公司的集中式控制结构被视为增强分散协议，应用程序和服务的安全性和可信性的关键。
比较区块链平台和加密行业的合作努力对话探讨了区块链平台之间的竞争格局，强调了稳定币网络的市场和平台中立性。它通过cctp等举措强调了各种网络的互联性，旨在将传统卷整合到区块链生态系统中。重点是合作而不是竞争，展示了加密领域集体增长的潜力。
优先考虑全球数字经济的互操作性和创新专注于为全球平台创建可靠，监管良好的数字美元，强调新兴区块链系统的互操作性和竞争力。预计人工智能和经济运营系统的融合将在未来十年重塑全球市场，在这一变革领域占据领导地位。
互操作性和企业资金管理: 区块链采用的关键驱动因素对话强调了区块链网络之间的互操作性对于资产转移的重要性，以及资金管理作为企业采用USDC等数字资产的关键渠道的潜力。
资金管理中的稳定币集成、平台增长和渠道动态讨论了稳定币整合的好处，强调了USDC通过与领先的资金管理提供商合作在主流采用中的作用。解决了高度激励渠道的适度回调，指出这对季度既没有正面影响，也没有负面影响，反映了季度波动的一致性。突出了恒星平台的增长，这得益于不断扩大的合作伙伴关系，利用基础设施，钱包，托管技术和开发人员工具，以及Circle的代理堆栈和网关产品促进了生态系统的增长。
在市场去杠杆化和日益普及的情况下，稳定币的弹性尽管市场面临挑战和季度环比持平，但稳定币，特别是USDC，在链上交易中表现出弹性并获得了市场份额。对话强调了对受监管数字美元未来增长的乐观态度，这是由不断增加的应用程序开发，机构采用和监管清晰度推动的，展望未来数万亿稳定的数字货币。
探索事务生成及其潜在性质讨论围绕生成交易的概念以及对其性质和含义的好奇心，强调对理解交易动态的兴趣和兴趣。
探索区块链设计中的收入流和代币激励对话探讨了区块链网络中交易、代币赠款和验证者角色的潜在收入，强调了代币的战略使用，以推动网络增长和替代收入流。
闭幕词和对参加电话会议的感谢感谢所有与会者参加晨间电话会议，并期待未来的联系，最后发出断开连接的邀请。
要点回答
Q：提到的正在改变互联网的两个主要技术基础设施是什么？
A：提到的正在改变互联网的两个主要技术基础设施是用于智能的新操作系统和用于经济活动的新操作系统。
Q：在上一季度的讨论中，关于AI代理和代理经济讨论了什么？
A：在上一季度的讨论中，有人强调，人工智能代理需要在经济基础设施上运行，以实现可信的价值交换和经济协调。还讨论了代理经济的概念和下一代区块链的出现，这些区块链促进了计算机网络上的价值，身份，政策和合同。
Q：Circle的平台如何定位以从即将到来的经济体系变化中受益？
A：Circle的平台定位于从即将到来的经济体系变化中受益，快速进入一个在区块链计算机上运行的人工智能软件机器将提供越来越多的经济活动份额的世界，这与Circle的基本愿景、使命和战略相一致。Circle正在利用其在广泛的互联网金融平台中的优势以及其业务交织的飞轮，在这个新时代中建立领导地位。
Q：Circle最近一个季度的主要财务亮点是什么？
A：Circle最近一个季度的主要财务亮点包括流通的USDC为770亿美元，同比增长28%，链上交易量为21.5万亿美元，同比增长263%。总收入和准备金收入增长至6.94亿美元，同比增长20%，调整后的EBITDA为1.51亿美元，调整后的EBITDA利润率为53%。
Q：USDC宣布了哪些重要的合作伙伴关系和采用成功？
A：USDC的重要合作伙伴关系和采用成功包括Meta使用USDC进行创作者支付，DoorDash和DNV等全球企业将USDC集成到其支付流程中，区块链平台Polygon采用USDC进行融资和结算，以及机载银行使用USDC为24/7银行提供动力。Circle还参与了DTCC对代币化证券交易的测试，并作为受监管衍生品交易所的抵押品获得了吸引力。
Q：USDC在稳定币交易中的市场份额是多少？与其他稳定币相比如何？
A：根据报告的数据，USDC占所有稳定币交易的63% %，是世界上交易和使用最广泛的美元数字货币。就链上交易量而言，本季度USDC增长超过260% 美元，达到21.5万亿美元，约占所有链上交易量的80%。
Q：Circle的数字资产组合如何增长，计划推出哪些新产品？
A：Circle的数字资产组合与全球最大的欧元稳定币EUC一起增长，同比增长2倍，达到3.58亿欧元，代币化货币市场基金UYC增长超过300%，达到30亿美元。Circle正在计划推出一种新的比特币产品，该产品将是合规的，安全的，并且由CDP在以太坊和Arc网络上发行。
Q：Arc主网发射的现状是什么，它的目的是什么？
A：Arc main net即将推出，该平台已与广泛的合作伙伴一起设计，成为最具制度准备的网络之一。它旨在通过强大的互操作性基础设施和功能将金融机构带入新的经济体系，简化稳定币和代币化资产与金融系统和金融服务的交互方式。
Q：Circle如何从区块链生态系统的增长中受益？
A：Circle正在成为区块链生态系统中领先的互操作性平台，将跨链传输协议的规模扩大到近500亿美元，并捕获了大约60% 的所有跨链流量。这种战略能力使Circle能够利用其网络覆盖范围和效用，在生态系统中实现有意义的价值主张。
Q：向其他资产发行人开放CCDP的目的是什么？
A：向其他资产发行人开放CCDP的目的是允许任何人进行标记化，以获得在世界各地通过各种区块链网络建立的相同的互操作性，运输和分配。
Q：使用新基础设施的资产方有哪些安全、信任和货币化选项？
A：新的基础设施为使用它们的双方提供了安全，信任和货币化选项，这些选项被认为是AR的支柱能力，并且是平台范围的。
Q：后量子准备路线图公告的意义是什么？
A：后量子就绪路线图公告表明，AR上的交易消息从一开始就将是后量子安全的，从而加强了对基础安全的关注。
Q：Arc代币预售的目标是什么？
A：Arc令牌预售的目标是通过使参与者与网络的长期成功保持一致，从而帮助引导和扩展网络，从而实现网络中的治理，抵押，安全性和其他协议功能。
Q：哪些公司和金融机构参与了Arc代币预售？
A：Arc代币预售由16Z crypto领导，其中包括一些全球最大的资产管理公司，金融市场公司，领先的全球银行以及风险投资公司。
Q：Circle代理堆栈的组件是什么？
A：Circle代理堆栈的组成部分包括推出代理钱包，允许无权限构建链上钱包，在USDC上进行交易，并在政策和安全的情况下运营; 在线支付的Circle代理，允许高频机器对机器支付；agent marketplace的第一个版本，是一个开放的中心，供用户和代理发现和调用代理服务; 以及Circle Platform CLI，它为所有基础设施提供了一个命令接口。
Q：AI如何融入Circle的运营？
A：人工智能正在通过建立一家人工智能驱动的公司，积极推出人工智能基础设施，并建立遗传工作流来提高生产力，从而融入Circle的运营中。人工智能代理在整个业务中激增，人工智能编码工具显示出员工的快速采用。
Q：Circle部署的600多个AI原生应用有什么意义？
A：部署600多个AI原生应用程序的意义在于，它代表了AI和AI开发方面的重大突破，同时确保了作为受监管公司的安全性。
Q：Circle的支付产品最近有什么进展？
A：Circle支付产品的最新发展包括推出Cpon托管支付，并且随着CBN的增长，产品线正在变得强大且具有竞争力。该公司在本季度末的年化总支付量为83亿美元，环比增长17%，使用Circle产品的金融机构超过136家，环比增长36%。
Q：银行和金融机构管理支付的目的是什么？
A：银行和金融机构管理支付的目的是通过利用Circle的全球基础设施、合规性、流动性、网络效应和互操作性，减轻在Cpon等稳定币支付网络上运营的复杂性，从而加快他们的参与并缩短上市时间。
Q：根据第三方数据，Circle在稳定币市场中的地位是什么？
A：根据第三方数据，USDC在第一季度占链上数字货币交易的80% %，同比增长相当可观，这意味着强劲的增长和采用。
Q：正在实施哪些战略来扩大以美元计算的稳定币网络的全球覆盖范围和可访问性？
A：实施的战略包括扩大USDC在世界各地市场的准入和流动性，特别是在新兴市场，以及扩大建立在USDC基础上的各种公司的合作伙伴关系和用例。大型公司和财务管理系统越来越多地使用USDC，这使USDC的网络效应成倍增加。
Q：新的区块链基础设施Arc的意义及其在稳定币生态系统中的作用是什么？
A：Arc被描述为稳定币原生1层区块链基础设施，预计将在支付、资本市场和技术领域带来广泛的应用。它标志着正在努力增强稳定币生态系统的一个关键重点领域。
Q：新的经济操作系统和网络对USDC等数字现金工具的预期影响是什么？
A：预计的影响是，新兴经济体的主要交易形式将在新的经济操作系统和网络上进行，而像USDC这样的监管良好的数字现金工具将成为首选的支付形式。人工智能代理协议和网络的使用，如OAI 402，预计将促进这一转变。
Q：Circle如何积极地将USDC的使用从投机性交易转向潜在的非投机性需求？
A：Circle通过专注于商业，实际经济交易的增长，积极改变USDC的使用。这从USDC促进的实际商业交易的强劲增长，稳定币支付网络的使用增加，以及它为企业和金融机构提供的建立和使用该技术的信心中可以明显看出。
Q：USDC在商业交易中的主导地位如何反映稳定币及其底层基础设施的增长？
A：USDC在商业交易中的主导地位，约占所有商业，实际商业交易的60%，标志着稳定币的增长。这一增长是由金融机构开发在全球范围内提供数字美元的产品推动的，导致自上次报告期以来年化总支付量75% 增长。
Q：AI技术与稳定币交易量增长之间的关系是什么？
A：人工智能技术与稳定币交易量增长之间的关系是协同的。人工智能技术的爆炸式增长影响了Circle等平台的战略，这些平台专注于应用人工智能，这反映在稳定币和USDC的交易量增加上，USDC占链上数字价值交易的很大一部分。
Q：当前的立法环境如何影响USDC的促销策略以及Circle对基于交易的收入流的追求？
A：立法环境通过确保稳定币的激励与现实世界的公用事业和交易挂钩，影响了USDC的促销策略和对基于交易的收入流的追求。这种与网络增长的一致性为USDC的采用提供了强大的推动力。Clarity法案对Circle有利，因为它为传统金融机构使用数字资产提供了法律确定性，这对于基于交易的收入流的增长是不可或缺的。
Q：该法案的标题IV解决了什么，为什么它对证券的标记化很重要？
A：该法案的标题IV专门针对银行，经纪交易商和托管人的稳定用例，为他们提供了从事标记化活动的许可。
Q：USDC的效用和速度与它的闲置有何不同，以及提到的预期稳定币用例是什么？
A：USDC的价值在于它的速度和效用，而不是它的闲置。预期的稳定币用例包括支付、转换、汇款、做市活动、发布抵押品以及验证等本地Web3活动。
Q：在费用方面，今年剩余时间的指导是什么？
A：本年度剩余时间的费用指导是指提供的整体运营成本指导，其中包括了解费用的所有必要部分。
Q：投资者应该如何看待Arc代币和Circle原生代币累积价值之间的平衡，以及如何保持这种平衡？
A：投资者应该明白，Arc代币旨在为Arc生态系统中的利益相关者带来价值。Circle保留了25% 令牌，这对于确保与生态系统的成功保持一致非常重要。Arc令牌还提供了一种治理机制，主要公司和利益相关者可以通过经济和公用事业得到激励，从而保持两个令牌的价值。
Q：Arc网络的成功采用对Circle有什么财务影响？
A：Arc网络的成功采用预计将对Circle的稳定币网络和数字资产产生巨大的飞轮效应，从而对收入，利润率结构和EBITDA产生重大影响。
Q：与构建点解决方案的其他实体相比，Circle在完整的解决方案堆栈中具有什么竞争优势？
A：Circle拥有完整的解决方案堆栈，可提供易于采用的基本核心操作结构以及高性能功能。这包括互操作性技术以及一系列服务，协议和数字资产，这使Circle在部署和扩展解决方案方面更具竞争力。
Q：未来代币对收入和其他财务指标的影响是什么？
A：未来的代币将在资产负债表中以零成本持有。当代币预售完成后，这些代币的价值将被确认为其他收入，这将影响公司的LTC和调整后的EBITDA。
Q：使用Arc第1层网络比其他网络有什么好处？
A：Arc层1网络被设计为通用水平经济操作系统。预计它将在支付、金融服务、资本市场等各种经济活动中表现出色，并将适用于从软件机器到人工智能代理的一系列应用。此外，Arc还为受监管的银行和市场参与者提供专为运营合规性和安全性而设计的功能。
Q：艺术品平台为资产发行人提供了哪些好处？
A：Art平台为资产发行者提供了好处，例如性能和安全性，隐私功能，通过USDC的流动性以及通过互操作性基础设施的分发。它作为资产发行人的流动性和分销中心，提供一个完整的频谱平台。
Q：Arc令牌预售的当前状态是什么，令牌分发的计划是什么？
A：Arc代币预售已经进行了30亿美元的筹款，筹集了2.22亿美元。有义务向预售参与者分发代币，但核心重点是启动Arc主网并推动网络上的公用事业和增长。Arc令牌在效用、治理、抵押和安全方面发挥着重要作用。60% 代币是为生态系统赠款、空投和激励计划设计的。
Q：违反对Aave和DeFi生态系统的影响是什么？
A：该漏洞不是对Aave本身的攻击，而是对Aave所依赖的互操作性基础设施公司的攻击，该公司被朝鲜黑客攻击并通过其他DeFi协议加以利用。协议本身并没有中断，Aave仍然是一个重要的在线链借贷协议。Circle购买了Aave令牌，作为对生态系统支持的一部分。
Q：预计DeFi行业在监管和控制结构方面将如何发展？
A：由于其全球性和缺乏明确的监管，DeFi行业有望以更清晰的Sros类型结构发展。经验教训包括业务和信息安全的重要性。受监管公司采用的集中式控制结构被认为对于非链式协议，应用程序和服务很重要。
Q：Circle的策略如何在第1层区块链网络的竞争格局中定位它？
A：Circle的战略将其定位在第1层区块链网络的竞争格局中。稳定币网络是市场和平台中立的，在34个不同的区块链网络平台上运行，并确保互操作性。Circle旨在吸引领先的机构并竞争新的主流规模采用区块链平台。
Q：Arc平台中互操作性的意义是什么？
A：互操作性是Arc的中心主题，允许发行Art的公司利用CTP将其资产带到各种网络，如Aave，Ethereum，Solana或其他网络。这种跨平台的覆盖范围和互操作性对于将在不同平台上构建的许多应用程序至关重要。
Q：USDC与资金管理服务的整合如何推动企业采用？
A：USDC与资金管理服务的集成是主流采用的必要步骤，因为它允许在现有系统和控制基础设施中轻松使用稳定币。这种整合预计会随着时间的推移而发生，像Kyriba这样的公司在提供这些功能方面处于领先地位。
Q：某些高激励渠道的适度回撤对公司业绩有什么影响？
A：在某些高度激励的渠道中，公司在任何一个季度都不会将其视为积极或消极的发展。各种渠道有起有落，公司对全年的指引仍然满意。
Q：哪些因素促成了平台的强劲增长？
A：在提供的文本中没有具体详细说明强劲的平台增长，但提到有显著的平台增长，预计这将是一个积极的因素。对这种增长的驱动因素的进一步解释或分析不包括在给定的内容中。
Q：演讲中提到的平台的潜在增长来源是什么？
A：该平台的潜在增长来源包括增加更多基于Circle基础设施的合作伙伴关系，如钱包、托管、技术和开发人员工具。此外，开发人员在此基础设施上开发AI和自动化应用程序被视为推动平台增长的一种手段。
Q：USDC在链上交易使用中的市场份额有什么意义？
A：USDC在链上交易使用中的市场份额的重要性在于，它一直占据着公用事业的大部分份额，这是一个非常重要的趋势，表明这些技术未来将成为主流。
Q：未来的adaorenwards和Arc代币激励可能会产生哪些潜在的收入来源？
A：Adaorevards和Arc代币激励措施的未来收入来源包括从销售预售代币中获得的价值，对具有绩效条件的激励赠款所创造的价值的认可，以及在Arc网络上运行验证器的潜在收入。这些机制旨在为与这些激励措施相关的成本提供资金，同时承认创造的价值。
