纳斯达克 (NDAQ.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
纳斯达克公布了强劲的2026第一季度财务业绩，净营收增长13%，14% 解决方案营收增长分别达到14亿美元和11亿美元。该公司强调了资本市场技术和金融技术部门的强劲表现，贸易管理服务，市场技术和ARR显着增长。纳斯达克正在推进人工智能能力，以提高10000万美元的效率2027年，为24/7市场做准备，并开创代币化证券交易。指数业务的交易量和新的许可协议达到了创纪录的水平，而市场服务部门在美国股票期权和欧洲市场交易量的推动下实现了创纪录的净收入。
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纳斯达克第一季度2026业绩凸显强劲增长和平台实力纳斯达克公布了强劲的2026第一季度财务业绩，在净收入、解决方案和营业收入方面展示了多年来最高的有机增长。该公司强调其作为值得信赖的转型合作伙伴的角色，利用其集成解决方案，数据和卓越的工程技术。在全球经济复杂性和人工智能驱动的投资中，纳斯达克的平台展示了弹性和增长，特别是在金融技术部门，反映了强大的客户参与度和市场适应性。
纳斯达克在金融技术和资本市场的战略增长和创新纳斯达克报告各部门收入增长强劲，强调智能监管、基于云的解决方案和人工智能功能。该公司强调其在金融技术，数据，上市和市场服务方面的领导地位，反映了其扩展，发展和转型框架的严格执行。
纳斯达克第一季度亮点: 创纪录的数据业务增长、强劲的IPO活动和指数创新纳斯达克迎来了15家新运营公司，数据业务收入强劲增长，指数特许经营权净流入790亿美元，并与新合作伙伴扩大了纳斯达克100的分布，展示了第一季度强劲的业绩和创新。
人工智能和云解决方案推动的金融技术收入增长创纪录在全球对关键任务技术需求的推动下，纳斯达克的金融技术部门实现了创纪录的18% 收入增长。该公司的 “一个纳斯达克” 战略带来了强劲的预订量，ACV预订量同比50% 增长，主要来自基于云的解决方案。一级银行客户的关键扩展展示了云和人工智能在监管和风险管理解决方案中的集成，突出了该平台的创新能力。
第一季度金融犯罪管理技术和云解决方案的强劲表现和增长纳斯达克Verifin与58个新的SMB客户实现了21% 的收入增长，而战略合作伙伴关系和人工智能创新导致了在检测毒品贩运方面的进步。Axim技术90% 了云解决方案的ACV预订，对Reg Copilot等AI工具的兴趣日益浓厚，并为跨区域的监管报告提供了新客户。
监控领域的强劲增长，用于风险检测的增强型AI平台经历了强劲的增长，通过向上销售和更新，包括一个全球性的银行，重点是扩大核心产品。引入Gen AI平台扩展，通过将新闻，市场事件与交易数据联系起来，实现更快，更有效的风险检测。
纳斯达克第一季度的成功: 强劲的需求、创新的解决方案和在全球市场的扩张纳斯达克第一季度业绩强劲，这得益于贸易管理服务的广泛增长，云托管交易和Eclipse产品套件的市场技术进步以及美国和欧洲市场创纪录的交易量。该公司准备在短期期权和指数期权方面处于领先地位，计划扩大市场运营2035年，增强对代币化证券的访问，并推进纳斯达克股票代币设计，重点是数字经济的现代化和可信基础设施。
纳斯达克第一季度2026业绩: 在市场波动中，收入增长强劲，利润率提高对话重点介绍了NASDA 2026第一季度的财务成就，包括13% 的净收入增长，14% 的解决方案收入增长以及创纪录的18% 金融技术收入增长。它强调tdps得分的21% 上升，团队的强劲执行力以及57% 的营业利润率，反映了尽管宏观环境动荡，但持久的增长战略和强劲的财务业绩。
第一季度财务回顾: 收入增长、利润率和战略投资对话涵盖了第一季度的收入成就，重点介绍了各个领域的增长，运营利润率的提高以及对技术和人员的战略投资。它详细介绍了资本接入平台、金融技术和市场服务的收入增长，这是由强劲的市场容量、创新的解决方案和有效的市场份额管理推动的。该摘要还指出了更新的费用指导和未来展望，强调了对创新和客户参与的持续承诺。
纳斯达克第一季度自由现金流和股息增加公告纳斯达克公布第一季度自由现金流为6.29亿美元，12个月总现金流为21亿美元。该公司将季度股息提高了4美分，至每股31美分，反映出29% 的年化派息率，并于6月生效。
纳斯达克的战略增长和人工智能采用洞察讨论了纳斯达克稳健的财务表现，战略股票回购以及公司作为值得信赖的转型合作伙伴的角色。重点介绍了agentic AI功能在纳斯达克平台中的集成，并探索了AI采用的客户增长，强调了平台的适应性和市场领导地位。
纳斯达克的战略人工智能采用带来了100美元的支出效率和增强的客户服务2027年讨论了纳斯达克的内部AI计划，旨在实现10000万美元的费用效率2027年，重点是自动化产品开发，客户互动和监管报告。强调AI在加速能力交付，提高代码质量以及将AI嵌入各种运营领域 (包括财务，营销和法律) 以提高客户价值和运营效率方面的作用。
金融科技的强劲势头: 贸易管理、抵押品和市场技术需求讨论金融科技的强劲增长，强调对贸易管理服务、抵押品管理和市场技术的需求增加。数据中心能力的扩展和新的创新正在推动客户的兴趣，具有强大的国际和国内市场机会。现代化工作和人工智能整合是重点关注的领域，有助于资本市场科技行业的持续发展。
纳斯达克全球市场数据需求扩张及未来展望在过去的5-6年中，纳斯达克的市场数据需求在国际上出现了广泛的增长，这是由于全球投资者对美国上市公司的兴趣日益浓厚以及全球散户投资者的扩张。这一趋势在去年加速，公司准备在照明市场进行2035交易，从而提振了全球对企业许可证交易的需求。
在强劲的交易量和费用重置动态下，指数收入下降的分析讨论了指数收入下降背后的因素，将其归因于期货向微交易量的混合转变，捕获率较低，以及向更多机构交易的过渡。澄清了量化宽松后CMA费用的年度重置，表明更高的层级将影响第二季度的收入。
在仍然存在的障碍中，共同努力实现第一Ed贸易专注于与DTCC和行业的合作，以确保有组织和无缝的首次交易执行，通过系统改进和测试克服障碍。
永远持续的市场推动了对24/7金融科技服务和基础设施的需求对话强调了客户对市场服务和基础设施的需求不断增加，特别是在监督，交易，抵押品管理和贸易管理服务方面，因为公司适应全球市场时间并使其2025业务现代化。
扩大指数业务: 纳斯达克的战略合作伙伴关系和未来增长讨论纳斯达克与贝莱德和州街的战略联盟，以加强指数分布，重点是利用他们的投资者基础来实现增长。强调在扩大全球和机构覆盖范围的同时保持定价一致性的重要性。强调主题索引的创新以及与合作伙伴在新产品发布方面的协作营销工作。
人工智能模型的网络安全风险和机遇，以及通过标记化实现ipo转型讨论了人工智能模型带来的网络安全风险，强调严格的测试以及与先进网络公司的合作。探索了令牌化通过增强全球零售准入和减少传统摩擦和成本来彻底改变ipo的潜力。
在公共市场机会中探索标记化和市场服务讨论了公司上市的各种途径，包括直接上市、SPAC组合和ipo。强调了标记化的潜力，以提高投资者的参与度和覆盖面，特别是在散户投资者中，而不会从根本上改变IPO过程。还涉及类似于预测市场的市场服务，强调它们在扩大投资者互动和潜在市场动态方面的作用。
引入受监管的预测市场: 纳斯达克100业绩的结果导向选择讨论受监管的预测市场结构的发展，特别是面向结果的选项，用于预测纳斯达克100的未来表现。重点介绍与OCC在风险和保证金模型监管方面的合作，旨在将预测市场动态整合到受控，受监管的环境中。
具有中期增长前景的1、2级客户的强劲ECV势头和渠道讨论了强劲的ECV增长，强大的管道参与度以及随着实施的进展对中期增长的预期，重点介绍了重要的企业签约和正在进行的客户现代化工作。
资本市场信息披露及取消对增长的影响分析讨论的重点是最近取消对季度增长的影响，澄清了市场运营商和银行并购影响之间的区别。强调这些取消并不代表未来趋势，终止费超过实际ACV价值差异，预计持续影响最小。
纳斯达克为2035交易发布做准备: 基础设施、教育和全球扩张纳斯达克2035交易计划的最新进展包括系统准备，全球市场扩张，投资者教育以及加强市场运营以支持全天候交易。此次发布旨在利用现有的隔夜交易量，与整合的feed集成，并延长市场观察时间。涉及技术，运营和教育的整体方法有望在24小时交易周期内逐步增加投资者的兴趣和流动性。
纳斯达克首席执行官在闭幕词中强调战略成功和势头首席执行官在电话会议结束时对纳斯达克的表现和势头表示满意，强调执行战略以实现市场现代化，支持创新并建立对金融体系的信任。
要点回答
Q：哪些趋势正在影响全球经济和金融市场？
A：影响全球经济和金融市场的趋势包括技术变革的步伐加快，持续的地缘政治紧张局势，对私人信贷市场稳定性的担忧以及全球经济的整体复杂性。在美国，疲软的劳动力条件和通胀压力正在抑制高收入家庭的支出，而人工智能投资仍然是经济活动的重要驱动力。
Q：纳斯达克的部门对整体财务业绩有何贡献？
A：纳斯达克的整体财务表现是由多个部门推动的: 资本接入平台的收入增长10%，年化经常性收入 (ARR) 7%; 金融技术部门的收入增长18%，ARR 16%; 市场服务的净收入增长10%。支出同比增长8%，营业收入17% 增长，部门内部稀释每股收益21% 增长。
Q：纳斯达克的上市特许经营权发生了哪些重大变化？
A：在纳斯达克的美国上市特许经营权中，本季度有15家收益超过50亿美元的新运营公司受到欢迎，其中包括十大ipo中的七家。该公司准备与正在筹备中的公司一起进入市场，看到发行人的大力参与，并保持良好的位置来支持第二季度的活动。数据业务收入增长强劲，企业许可协议同比增长32%。
Q：纳斯达克指数特许经营权的关键数据是什么？
A：该指数特许经营权在过去12个月中经历了790亿美元的净流入，其中包括本季度的60亿美元，管理的退出ETP资产 (AUM) 为8360亿美元。本季度平均AUM同比32% 增长至8770亿美元，受行业轮动和3月份市场不确定性导致的避险情绪影响，净流入温和为正。前景乐观，第二季度ETP净流入10亿美元，强劲的产品创新和机构采用有助于保险相关收入的30% 增长。
Q：纳斯达克的分析业务表现如何，其战略重点是什么？
A：纳斯达克的分析业务收入增长了6% %，这得益于分析的持续实力，这得益于强大的网络效应和动荡市场的持续需求。该公司正在扩大其数据资产的覆盖范围，以满足不断变化的客户需求，并提高资产所有者和管理者的价值，包括在私人市场。数据分析与投资数据的集成支持客户的人工智能战略投资，全球资产管理公司和机构投资者采用人工智能数据管理的资产价值超过9万亿美元。
Q：纳斯达克企业解决方案中采用人工智能的情况如何？
A：纳斯达克企业解决方案中的AI采用率很高，74% 的IR inset用户和51% 的董事会优势用户都在利用AI解决方案。然而，受IPO活动低于历史水平的影响，企业购买环境仍然很冷淡。
Q：金融科技部门如何为纳斯达克的收入增长做出贡献？
A：金融技术部门18% % 的收入增长是由全球对关键任务技术的持续需求推动的。该部门在新客户和交叉销售方面表现强劲，支持客户向基于云的解决方案过渡，并且ACB预订量同比50% 增长。
Q：哪些战略合作伙伴关系和创新正在推动纳斯达克的金融犯罪管理技术？
A：纳斯达克Verifin实现了另一个强劲的季度，收入增长21%，并通过战略合作伙伴关系扩展了其平台，例如与Fis的合作伙伴关系。自投资者日以来，该公司的基因人工智能员工队伍已经增加了500多名，目前已有多名客户，而即将推出的一项新的毒品贩运分析将纳入生成人工智能，以帮助客户更有效地检测潜在的毒品加工活动。
Q：欧洲的新客户对资本流动性和金融监管要求的合并报告有何重要意义？
A：欧洲的新客户在资本流动性和金融监管要求方面进行了合并报告，突显了整个欧洲大陆扩张的持续势头。
Q：投资云功能有什么好处？
A：云功能投资的好处包括第一季度约90% % 的ASL ACV预订基于云的解决方案，以及对Axiom Cell中的AI解决方案的强烈兴趣。
Q：投资者日期间详细介绍的产品增长情况如何，第二季度将推出哪些新功能？
A：在投资者日期间详细介绍的产品经历了强劲的增长，得到了向上销售和续订的支持，包括全球一家银行的续订。将在第二季度推出的一项新功能是Gen AI平台扩展，它将新闻和市场事件与交易数据联系起来，以帮助客户更快，更有效地发现风险。
Q：资本市场技术领域的表现如何，提到了哪些新业务？
A：资本市场技术部门提供了一个出色的季度，对交易管理服务的需求强劲，为令牌化资产提供了新的云托管交易客户端，并在Eclipse产品套件的推出方面取得了进展，其中包括两个重要的交易和清算客户端实现。
Q：纳斯达克如何实现其与代币化方程相关的战略，以及所提出的方法是什么？
A：纳斯达克正在推进纳斯达克股票代币设计，该设计将发行人置于所有权的中心，以实现现代化，并更好地控制股票如何以代币化形式表示和管理。他们还在开发一个基础设施，以推出代币化的股票。
Q：公司对未来的期望和创造价值的信心是什么？
A：该公司希望在第一部分2027年中提供SEC'sSq的早期收益。由于全球金融体系的塑造力量及其在金融生态系统中心的地位，他们仍然相信自己有能力为客户创造持久价值并为股东创造长期价值。
Q：NASDA第一季度2026年的结果是什么？
A：在2026年第一季度，NASDA取得了出色的业绩，解决方案收入增长了14%，金融技术收入增长了18%，新的TDPS得分为21%。
Q：季度收入增长是什么，是什么因素推动的？
A：季度净收入增长为13% %，这得益于新老客户和创新增长10个百分点，以及与市场服务和指数衍生品总体交易量增加相关的数据因素1个百分点。
Q：资本接入平台收入增长的驱动因素是什么？季度营业利润率实现了什么？
A：资本接入平台的收入增长10% 至5.65亿美元，数据强劲，并列出了9% 的收入增长和8% 的AR。季度营业利润率为62% %，较上年同期增长2个百分点。
Q：金融科技板块收入增长的意义是什么？
A：金融技术部门的收入增长为5.17亿美元，增长了18% %，这得益于所有细分市场的强劲需求和高水平的客户参与度。该部门在本季度签署了64个新客户，85个销售额增长，一个成本销售。
Q：市场服务部门的收入增长和营业利润率是多少？
A：在创纪录的市场交易量的推动下，市场服务部门的净收入达到了创纪录的3.17亿美元，增长了10% 美元。该部门的季度营业利润率为63%，比去年同期增加了2个百分点。
Q：更新的非GAAP费用指南的原因是什么？就费用增长而言，对第二季度的预期是什么？
A：由于经历了强劲的收入表现，发布了更新的非GAAP费用指南。该指南假设外汇影响与先前的预期一致。对于二季度，存在较一季度更高的费用增长率的预期，部分原因是年度薪酬周期的时间安排。
Q：市场波动对纳斯达克股票回购有何影响？
A：纳斯达克利用市场波动来加速其股票回购计划。第一季度，纳斯达克回购了5.48亿美元，大大超过了所有2025年660万美元的回购总额。这些行动以及股息支付在第一季度向股东返还了超过7亿美元。
Q：纳斯达克的人工智能能力是如何构建的，客户和公司的预期收益是什么？
A：纳斯达克有一个内部计划，旨在推动公司运营中采用人工智能，重点关注产品开发生命周期自动化、客户交互管理以及财务、营销和法律运营等关键领域。目标是通过这些努力，到最终2027年实现10000万美元的费用效率。自动化有望加快向客户交付新功能的速度，并增强所交付代码的清洁性和目的性，从而实现更具创造性的产品开发。
Q：纳斯达克在哪些领域看到了人工智能和金融犯罪管理的最大吸收？
A：纳斯达克在金融犯罪管理方面看到了人工智能的显著发展，因为与该领域相关的工作流程具有自动化的潜力。这包括与监管报告和监督有关的工作。客户表示受益于这些人工智能驱动的改进，特别是在管理风险和监管合规方面。
Q：纳斯达克AI功能的重点领域是什么？客户如何从这些产品中受益？
A：纳斯达克的人工智能功能主要集中在提供基于云的解决方案，提供有利于监管报告的自动化。客户正在注册这些服务，并且正在量身定制一些产品，以确保在续订时认可其价值。人工智能深深嵌入到文档管理和电路板材料等解决方案中，增强了它们的数字化转型。
Q：资本市场科技业务目前的势头如何，哪些领域正在推动这一增长？
A：纳斯达克的资本市场技术业务在三个关键领域发展势头良好: 贸易管理服务，抵押品管理和国际市场技术。对纳斯达克交易所内交易的连接服务的兴趣日益增加，对抵押品管理解决方案的强烈需求以及对下一代交易和清算的核心客户解决方案的现代化推动了增长。此外，重点是帮助客户利用AI进行数据管理基础设施现代化。
Q：是什么因素推动了纳斯达克市场数据的全球扩张？
A：纳斯达克市场数据的全球扩张是由全球投资者对在纳斯达克上市的公司和更广泛的美国股票市场的需求增加以及全球散户投资者的增长和扩张推动的。这种扩张导致零售经纪平台寻求实时访问纳斯达克市场的市场数据，从而导致企业许可交易的增加。
Q：CMA费用重置对纳斯达克收入的预期影响是什么？
A：CMA费用重置的预期影响是，截至本季度末，将转向更高的费用等级，这将在下个季度 (第二季度) 开始以更高的水平贡献收入。
Q：在执行第一笔交易之前，纳斯达克必须克服哪些障碍？
A：纳斯达克正在积极与DTCC和业界合作，以确保以协调和有组织的方式执行第一笔交易。DTCC正在进行重大努力，并表示有兴趣在年底前实现第一笔交易。目标是推进系统并进行彻底的测试，以确保无缝的端到端流程。
Q：永远在市场上的数据如何影响纳斯达克的金融科技平台和客户业务？
A：随着客户越来越需要实时响应，预计永远在市场上的数据将推动纳斯达克金融科技平台的增长。这种动态正在影响监管、交易、抵押品管理、风险管理、资本管理和贸易基础设施等业务。随着企业为2035市场做准备，预计这一扩张将支持更多的协同办公能力。
Q：将纳斯达克指数授权给贝莱德和州街的潜在好处是什么？
A：将纳斯达克指数授权给贝莱德和州街的潜在好处包括在其独特的领域内获得新的投资者细分。贝莱德和道富银行将能够通过其现有渠道向机构和散户投资者分发纳斯达克100。这将确保最终用户无缝访问这些产品，并被视为纳斯达克100增长的新篇章。
Q：标记化对IPO流程和全球零售接入的潜在影响是什么？
A：标记化可能不会从根本上改变IPO流程本身，但它可以改善与散户投资者的互动，并有可能减少与传统IPO相关的摩擦和成本。然而，演讲者并不认为令牌化作为在IPO过程中解锁和扩大投资者覆盖范围的一种手段。
Q：公司的市场服务涉及什么，特别是关于结果导向或事件选项？
A：该公司的市场服务涉及以结果为导向或事件选项，可以预测纳斯达克100等指数的未来表现。这些选项创造了一个关于指数是否会上涨或下跌的二元结果，将预测市场的概念带入一个受监管的环境。该公司正在寻求SEC批准这些选择。
Q：您能否讨论一下第1层和第2层客户端实现的现状和未来？
A：该公司在企业签约方面势头强劲，去年的签约数量比上一年增加了一倍以上。这些签约的很大一部分发生在去年下半年，其中许多客户正在实施中。该公司预计，这些交易的好处将在今年晚些时候开始实现。从概念验证到合同谈判，该渠道在不同的参与阶段与各种客户紧密合作。
Q：最近的市场变化对增长有什么影响，你预计未来将如何受到并购活动的影响？
A：如Sarah所述，最近的市场变化对公司本季度的增长产生了积极影响。影响主要来自市场经营者，与银行并购不同，后者不是一个重要因素。该公司预计不会看到这些与并购相关的影响发生转变，虽然有一些终止，但收到的相关终止费与实际价值差异不相称。
Q：您能否向我们介绍一下2035交易的进展情况，以及第一年预计会有哪些里程碑？
A：该公司正准备推出2035年12月6日交易。纳斯达克将启动其场地和合并的审核跟踪，以确保提供所有国家最佳出价和报价以及最后销售数据。该公司还扩大了市场运营和支持团队的工作时间。这一举措的一个重要方面是投资者教育，以确保零售经纪人及其客户准备好交易新证券。目标是在整个24小时内促进美国股票的全球交易，以反映标准普尔500指数纳斯达克期货的现有24/5交易。这将是一个进化，预计需要时间才能实现完全渗透。
