可口可乐公司 (KO.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
可口可乐强调以消费者为中心的战略，数字能力和创新，尽管面临外部挑战，但仍实现了强劲的财务业绩。主要成功包括销量增长、价值份额扩大和创新产品发布。该公司面临通胀和大宗商品压力，但仍对其保持增长、利润率扩张和现金创造的战略充满信心，特别是在亚太地区、中国和印度等市场。与装瓶商的长期投资和合作伙伴关系对于可持续业务发展至关重要。
会议速览
可口可乐2026第一季度财报电话会议: 非GAAP衡量标准、前瞻性陈述和问答格式由投资者关系副总裁主持的电话会议概述了记录的收益讨论程序，强调非GAAP财务报表的对账，对前瞻性陈述的谨慎态度以及针对投资者的结构化问答环节。
复杂环境下的第一季度业绩强劲: 专注于以消费者为中心和数字化增长尽管面临外部挑战，该公司仍取得了强劲的第一季度业绩，成功归功于消费者的弹性，品牌实力以及对数字能力的战略关注。所有细分市场都出现了增长，营业利润率的扩大为每股收益的两位数增长做出了贡献。该战略强调细粒度和可扩展的运营，以增强消费者参与度，为公司未来的成功奠定基础。
可口可乐的全球表现: 弹性、创新和区域战略可口可乐报告称，尽管某些地区面临挑战和商品逆风，但全球业绩强劲，销量、收入和利润增长归功于战略举措、创新和区域营销努力，包括与FIFA世界杯和斋月相关的活动。
全球营销适应和执行战略增长尽管面临挑战，但创新的营销活动，本地化策略和投资组合激活导致了跨不同市场的绩效和客户招聘的改善，突出了调整执行以实现战略增长目标的重要性。
Cagny以消费者为中心的增长: 利用数据、数字能力和本地化创新Cagny强调以消费者和客户为中心的战略，利用数据和数字功能提供精确的服务。该公司强调成功的产品发布，全球活动和本地化创新，例如欧洲的可口可乐0 0，Sprite的全球活动以及中国，中东和土耳其的量身定制产品。尽管外部环境复杂，但Cagny专注于综合执行，客户价值创造以及在弹性行业，强大的投资组合和本地系统中的战略投资，推动了交易量和价值份额的增长。
第一季度财务审查和2026指南更新该公司公布了第一季度的财务状况，强调了有机收入增长、利润率改善和强劲的现金流。它概述了2026指导，包括修正后的每股收益增长、税率和货币影响，强调尽管存在宏观不确定性，但战略重点是执行和全球伙伴关系。
平衡公司战略年终增长的数量和价格组合讨论了公司对数量和价格组合的平衡方法，强调可负担性和以消费者为中心的定价策略。确认季度差异，但预计年度平衡，并有信心提供更新的指导并利用RGM功能实现持续增长。
应对通胀压力: 供应链弹性和成本管理策略关于通过战略合作伙伴关系和运营敏捷性管理通胀影响的讨论，重点是各个市场的成本控制和供应链弹性。
可口可乐在全球市场的战略创新和以消费者为中心的方法讨论了可口可乐成功的创新和消费者关注战略，重点介绍了销量增长和投资组合扩展。强调了市场执行能力，规模优势和以消费者为中心在推动成功方面的重要性，例如在欧洲重新推出零可乐和在北美引入新口味。
商品压力和CCDA影响下的毛利率趋势分析讨论了影响毛利率的因素，包括一次性库存成本，茶和咖啡的商品压力以及CCDA的影响。强调效率措施，收入增长管理和外汇顺风是维持利润率的积极杠杆，CCDA的低利润率装瓶业务预计将在下半年改善整体利润率。
亚太地区强劲业绩的可持续性: 未来增长和市场成熟度的战略讨论的重点是亚太地区的可持续增长战略，特别是在中国和印度，强调质量而不是数量，本地品牌整合以及市场成熟度的长期投资，尽管目前存在利润率挑战和价格组合影响。
亚洲业务利润率影响及未来盈利前景对话讨论了库存项目对亚洲利润概况的影响，强调了数量增长和战略投资的必要性。计划在来年提高利润率，重点是利用全球投资组合来推动该地区的盈利能力。
应对饮料行业的区域挑战和增长机遇讨论EMEA地区在冲突和通货膨胀中的弹性，重点是平衡增长和数量战略。强调公平生活的扩张计划，新的产能即将上线，强调对未来增长的投资。
北美销量增长和FIFA世界杯激活策略此次对话强调了北美销量的强劲增长，强调了品类和品牌的广泛增长。它讨论了在北美和墨西哥的FIFA世界杯运动的早期激活，整合了数字交互性以增强消费者参与度。此外，它还解决了墨西哥糖税的影响，展示了缓解影响的弹性和策略，包括RGM功能和个性化。巴西和中美洲被认为抵消了墨西哥和阿根廷的销量下降。
扩大饮料场合: 可口可乐远离家乡渠道增长的策略对话强调了可口可乐对远离家庭渠道的关注，强调与客户的合作以了解消费者概况并扩大饮料场合。该战略包括在类别内进行创新，并利用正确的能力来推动增长，将可口可乐定位为食品服务行业的首选合作伙伴。
CEO关于增强营销和系统集成以推动增长的愿景首席执行官强调了公司在行业定位，产品组合和系统范围方面的优势，强调以消费者为中心和数字集成的重要性，以促进增长并为消费者和客户带来更多价值。
发展精酿饮料的食品服务战略，加强麦当劳的合作伙伴关系对话的重点是调整食品服务战略，以纳入新兴的工艺饮料渠道，突出麦当劳与SPR品牌产品的成功合作伙伴关系。它强调持续的合作和创新，以保持市场竞争优势。
拓展以消费者为中心的创新，优化企业关系动态对话强调了保持以消费者为中心的创新方法，扩大业务足迹以及通过明确的激励措施和长期清晰度来优化与客户和借款人的关系的重要性。
建立信任以增强需求创造和创新讨论了与装瓶商培养信任，以更好地创造需求和创新。强调保持信任和以消费者为中心的生态系统价值。解决了混合不利因素、其可持续性以及平衡收入增长的战略。强调敏捷性、消费者关注和客户合作伙伴关系，以实现持续增长。
要点回答
Q：显示可口可乐第一季度强劲业绩的关键业绩指标是什么？
A：可口可乐第一季度业绩强劲的关键业绩指标包括所有细分市场的销量增长、不断扩大的市场份额、全年预期的有机收入增长以及两位数的可比每股收益增长。
Q：可口可乐专注于哪些战略来创造持久的价值？
A：可口可乐专注于变得更加以消费者为中心，保持建设性的怀疑态度，并利用数字能力创造持久的价值。
Q：全球经济和政治环境如何影响可口可乐第一季度的市场？
A：全球经济和政治环境呈现出一种复杂的外部形势，许多消费者仍然具有韧性，而其他消费者则由于持续的通货膨胀，更大的宏观经济不确定性以及中东冲突造成的动荡而面临压力。
Q：可口可乐的业绩有哪些值得注意的品牌和地理亮点？
A：值得注意的品牌亮点包括可口可乐，芬达，商标，雪碧和其他品牌的强劲表现。从地理上看，尽管市场条件各不相同，但北美、欧洲、中东、非洲和亚太地区都出现了增长。
Q：哪些具体的营销和促销活动促进了可口可乐的增长？
A：为可口可乐的增长做出贡献的营销和促销活动包括与FIFA世界杯等重大赛事相关的活动，各个行业的合作伙伴关系以及将品牌与关键饮酒场合和消费者特殊点联系起来的活动。
Q：可口可乐如何利用数据和数字能力来增强其以消费者和客户为中心的方法？
A：可口可乐正在利用数据和数字功能来更精确地为消费者和客户提供服务，这是其增强以消费者和客户为中心的方法的战略的一部分。
Q：可口可乐提到的以消费者为中心的创新有哪些例子？
A：以消费者为中心的创新包括在欧洲推出 “for Cola 0.0”，该活动包括跨多个行业的合作伙伴关系，以及扩大和推出针对当地需求的产品，例如在中国推出Sprite和prebiotics。
Q：公司用来吸引消费者和扩大品牌规模的策略是什么？
A：该公司采用了 “fu制造fusion” 活动，在全球范围内扩大品牌规模，同时通过针对特定口味，茶类型和无糖选择量身定制的高度本地化产品组合提供亲密感。
Q：公司的系统如何有助于增加其市场份额和网点覆盖率？
A：该公司的系统在过去一年中增加了600,000多个网点，这有助于提高网点覆盖率并提高购物篮的发生率。这一点，加上斋月期间的强劲激活，加速了土耳其的增长，并使有形库存和中断销售点的份额增加了两位数。
Q：指导公司运营的信念是什么？
A：该公司认为，它在一个伟大而有弹性的行业中运营，拥有强大的产品组合，拥有320亿美元的品牌，并拥有一个无处不在的本地系统，提供了明显的优势。
Q：公司如何在最近一个季度驾驭市场动态并实现其全球目标？
A：在本季度，公司在本地管理市场动态，通过增加有机收入和保持精矿销售来实现全球目标。它经历了3% 的脚本单元案例增长，价格组合增长了2% %，可比营业利润率增加，同时控制了自由现金流和资产负债表。
Q：公司对更新后的2026指引的财务预期如何？
A：该公司预计脚本到脚本的有机收入增长，预计可比的货币中性每股收益增长7%。它预计大宗商品价格波动，但会密切管理。该公司现在预计可比净收入的货币顺风约为1至2点，全额2026年的可比每股收益的货币顺风为3点。现在预计2026的基本有效税率将19.9%，导致可比的每股收益增长8% 至9%，而2025。
Q：在解释公司2026的财务业绩时，应该考虑哪些因素？
A：解释公司2026的财务业绩应该考虑到日历变动的影响，第四季度比2025第四季度少6天。该公司还预计复活节将转移到第一季度，这将为第一季度的销量带来半个百分点的收益。此外，预计第二季度精矿出货量将减少几个百分点。假设出售非洲建行，这些因素将影响公司的财务业绩和业绩。
Q：在接下来的几个季度中，Al对业务绩效的预期影响是什么？
A：未来几个季度，Al对业务绩效的预期影响预计将显示围绕数量和价格组合的平衡增长，并可能围绕平衡算法出现差异。该公司正在管理所有杠杆，以继续实现平衡增长，其中包括定价和可负担性选择。
Q：公司如何确保自己保持良好的位置来应对通货膨胀对其业务的影响？
A：该公司正在与其借款伙伴合作，以应对通货膨胀的影响，并制定了一套行之有效的中断剧本，并对其地方层面的决策能力充满信心，以应对挑战。它将敏捷性作为其战略的核心，并在过去3-5年中成功地应对了类似的挑战。
Q：0.0，在欧洲采取了哪些策略来有效地介绍和推广新产品？
A：0.0，在欧洲有效引入和推广新产品的策略包括关注RGM功能，与系统合作伙伴合作的跨企业采购小组以及因市场而异的详细计划。该公司几年前就开始加强其RGM功能，并且每天都在改进。0.0产品引起了消费者的共鸣，因为它满足了市场上的特定需求，并通过正确的包装，定价和营销进行了沟通。
Q：哪些见解和策略正在为公司与产品包装和消费者信息相关的决策提供信息？
A：公司与产品包装和消费者信息相关的决策是通过对消费者行为和偏好的洞察、对品牌核心价值的关注以及有效的营销策略来制定的。0.0在欧洲的成功引入是确定市场需要在一天中的某个时间减少咖啡因摄入量的结果，同时仍然享受该品牌的口味，这导致了有效的包装，定价和沟通策略。
Q：公司如何看待毛利率表现以及成本正常化的影响？
A：该公司承认本季度对毛利率的负面贡献，并将其归因于与通胀影响相关的时间因素，如咖啡、茶和糖。随着成本正常化，对毛利率的基本贡献的总体进展预计将有所改善。某些成本的时间，例如咖啡，决定了下半年的利润率增长。该公司对应对这些临时挑战的能力充满信心，并专注于提高毛利率表现的长期战略。
Q：是什么原因导致亚太地区第一季度毛利率异常，公司管理商品压力的方法是什么？
A：亚太地区第一季度毛利率异常是由中国果汁库存成本的阶段化造成的，这被认为是一次性事件。该公司预计茶叶和咖啡领域的商品压力将持续全年。为了应对这些压力，该公司正在采取多项措施来保持损益表的效率，并专注于减轻已识别商品的影响。尽管面临挑战，但该公司并不认为毛利率趋势是倒退的。
Q：在亚太地区，特别是在中国和印度，强劲的业绩结果的可持续性如何，以及有哪些策略来维持或改善这些业绩？
A：亚太地区的强劲业绩，特别是在中国和印度，由于所有核心部门的持续增长和市场份额的增加，预计将是可持续的。该公司专注于通过为其业务奠定基础来发展这些地区的行业，特别是在能够在市场中获胜的合适的价格包装架构上。在中国，该公司对类别采取了选择性的方法，在他们认为可以获胜的类别中关注质量和数量，这开始产生收益。在印度，重点是长期建设，利用当地品牌与消费者建立联系。但是，由于亚太地区的大多数国家都处于发展的早期阶段，因此仍有许多工作要做。
Q：哪些因素导致亚太地区的负价格组合，公司计划如何解决这一问题，同时继续投资未来增长？
A：亚太地区的负价格组合为-6点，主要是由于公司未来的投资策略，即进行短期投资，为长期增长奠定坚实的基础。在本季度，有几个因素影响了价格组合，但该公司的重点仍然是加强系统健康，建立一个允许超前投资的经济体系。这对于吸引更多的消费者进入基地至关重要。该公司承认，尽管毛利率回报率 (RGM) 和开发能力的整体架构仍在不断发展，但这是市场成熟的必要投资。
Q：正在采取哪些具体步骤来提高亚太地区的利润率？仍然存在哪些挑战？
A：为了提高亚太地区的利润率，该公司正在解决影响第一季度利润率的独特库存项目，并计划在全年继续取得进展。当务之急是让消费者群体更接近公司，这是一个长期的游戏。人们认识到，亚太区是一个充满机遇的市场，利润率的提高不会在一夜之间发生。该公司正在利用其全球投资组合，以确保其能够在短期内进行适当的投资，从而在长期内实现所需的利润率。
Q：EMEA的冲突和潜在的通货膨胀如何影响公司在该地区的业务？
A：EMEA的冲突和通货膨胀的前景将影响燃料和汽油价格以及装瓶商转嫁成本的能力，这些因素可能会影响该公司在该地区的业务。虽然影响没有具体说明，但冲突和通胀压力可能会给公司在EMEA的运营和盈利能力带来挑战。
Q：该地区管理复杂性的前景如何？
A：该地区的前景对管理复杂性充满信心，重点是平衡增长和数量作为关键驱动因素。
Q：韦伯斯特的能力预计将如何促进增长？
A：韦伯斯特的产能预计将在第二季度开始为在线增长做出贡献，并在今年全年增加，从而推动业务发展。
Q：北美有哪些加速销量和品牌激活的机会，特别是在即将到来的世界杯上？
A：在北美，尤其是在即将到来的世界杯期间，有机会加速销量和品牌激活。激活始于Q1，预计影响将在Q2实现，重点是数字执行和消费者参与。
Q：在糖税的背景下，墨西哥的业务表现如何？
A：尽管有糖税，墨西哥的业务表现良好。该系统具有强大的弹性计划，通过适当的管理，该计划使公司的表现好于预期。
Q：公司在离家业务和最近的活动方面的重点是什么？
A：该公司的重点是扩大远离家庭业务的饮料场合，在客户和详细的消费者概况了解的帮助下继续发展该类别，并在该渠道上推动更多见解。
Q：在CEO任期的前几周，关于营销变化，有没有新的经验教训？
A：虽然没有提供具体细节，但过渡非常顺利，这表明新的学习和潜在的营销变化可能正在实施中。
Q：促成公司成功的关键战略是什么？
A：促成公司成功的关键战略包括处于最佳行业，拥有无与伦比的数十亿美元品牌组合，以及与装瓶商无与伦比的系统系列。这些战略的基础是专注于以消费者为中心的创新，并利用数字工具来增强公司的核心竞争力，从而带来增长机会。
Q：公司如何发展其食品服务战略，以更好地参与零售市场，特别是随着新渠道的出现？
A：该公司正在通过继续与麦当劳的长期合作伙伴关系来发展其食品服务战略，并将其工艺饮料产品纳入有关如何成为新零售渠道一部分的对话中。该公司的SPR品牌在工艺饮料领域一直表现出色，这扩大了该公司在该领域的发展机会。
Q：与麦当劳的关系是什么？它是如何参与他们的工艺饮料产品的？
A：该公司与麦当劳有着梦幻般的长期合作关系，他们对这种合作关系非常满意。麦当劳正在创建工艺饮料产品，该公司完全参与了这些对话。该公司的SPR品牌在这个领域做得非常好，有两种口味，Sprite Berry Blast和Lunar Splash，表现非常好。
Q：公司如何确保信任和洞察力更容易地流动，以便在他们和装瓶商之间创造更好的需求？
A：公司保持着前所未有的信任水平，并与装瓶商保持着良好的关系，这种关系每天都在培养。信任为生态系统带来敏捷性和更大的价值。该公司以消费者为中心，致力于尊重消费者的选择，确保他们每天都在场并做出反应，以改善和扩大他们的运营。
Q：第一季度的量和组合不利因素的影响是什么，这些不利因素在全年的可持续性如何？
A：第一季度经历了数量和组合不利因素，这并不如预期的那样，特别是在北美，因为类别组合强于预期。但是，该公司预计这种情况不会重演。今年剩余时间的指导仍然致力于实现平衡的算法驱动性能，公司有信心达到预期。
