黑莓 (BB.US) 2026财年第四季度业绩电话会
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会议摘要
黑莓公司2026财年第四季度及全年业绩表现强劲，其中QNX部门实现创纪录的营收，并积累了庞大的专利许可费待收账款。安全通信业务同样表现优异，主要得益于对数字主权解决方案的需求。该公司预计收入端将持续增长，2027财年的营收指引为2.90亿至3.07亿美元。关键举措包括对Alloy Core及通用嵌入式领域的投资，旨在充分利用公司在安全关键型环境中的竞争优势。同时宣布了QNX团队将参与机器人峰会暨博览会，这进一步彰显了黑莓在机器人与人工智能系统领域持续创新的决心。
会议速览
黑莓公司2026财年第四季度及全年财报电话会议：前瞻性陈述与财务要点由贝茜主持的本次电话会议以苏珊·斯普拉致辞开场，她提醒与会者注意前瞻性陈述的风险，并简要介绍了会议议程。本次讨论将重点介绍黑莓公司2026财年第四季度及全年财务业绩，着重强调非美国通用会计准则（Non-GAAP）指标及其调节明细，随后将进行问答环节。
黑莓QNX部门凭借强劲增长和不断扩大的设计胜出，迎来“40法则”周年纪念。黑莓的QNX部门实现了另一个40季度的规则，在强劲的特许权使用费和开发收入的推动下，创纪录的一年结束了同比20% 的收入增长。该部门大大增加了其9.5亿美元的积压订单，确保了汽车，工业自动化和医疗仪器的设计胜利，同时也扩大了其在欧洲和中国市场的影响力。Secure communications的业绩接近40季度，对德国政府的销售强劲，与加拿大政府的合同扩大，受益于全球对数字主权和国防预算的需求。
黑莓第四季度的胜利和增长: 安全通信、QNX和AI优势BlackBerry报告了Q4 logo在安全通信方面的胜利和增长，突出了QNX在人工智能，安全关键环境和成本效率方面的竞争优势，同时在全球范围内确保了新的和扩展的现有客户关系。
黑莓第四季度及全年业绩强劲，营收增长与盈利能力双双亮眼。黑莓公布了强劲的第四季度和全2020年业绩，展示了10% 的同比收入增长，扩大的毛利率和23% 调整后的EBITDA利润率。该公司强调强劲的现金流产生，战略性股票回购以及潜在的并购机会，以加速QNX和Secure Communications的增长，保持稳健的资产负债表，并为未来的资本部署提供大量现金储备。
黑莓财年2027指引: 持续增长和正现金流黑莓预测2027年财年增长，QNX收入预计在2.9-3.07亿之间，实现15% 增长加速。安全通信预计将恢复全年增长，第一季度收入估计为6600-7000万 %。许可部门预计收入和盈利能力稳定。Total公司预计营收增长6%-11% %，调整后EBITDA为1.1-1.3亿 %，非GAAP每股收益为15-19美分。值得注意的是，第一季度标志着正运营现金流的转变，预计全年运营现金流将增长近一倍，达到约10000万 %。
黑莓在QNX和物理AI的增长，突出战略优势黑莓的扭亏为盈已经完成，QNX实现了创纪录的收入，并成为40业务的规则。该公司正在利用其在物理AI方面的汽车专业知识，注意到与汽车相比，gem赢得更高的asp，并预计随着gem的扩张，毛利率将增长。这一战略重点定位黑莓未来的价值创造和增长。
积压增长驱动因素以及合金核心和机器人技术对未来业务的潜在影响对话讨论了Alloy Core和机器人技术对公司积压的潜在影响，突出了这些领域的重大增长机会。它还涵盖了QNX积压增长的驱动因素，将其归因于新交易和现有交易数量的增加，重点是显示出强劲增长的关键产品类别。
对增长和效率的投资: QNX投资组合扩展和企业管理费用降低的策略讨论了QNX投资组合的扩展，对研发和销售的投资以实现顶线增长，以及为减少公司管理费用而进行的持续努力，旨在通过战略资本部署来20% EBITDA利润率。
调查第四季度稀释后的股票数量意外增加对话揭示了第四季度稀释后的股票数量意外增加至643的困惑，并正在努力澄清和调整数字。
股份数量减少与回购影响分析讨论了从596到588的股份数量减少，将变化归因于回购，并解决了审查稀释后的股份数量的需要。
首席执行官宣布即将举行的机器人活动，重点介绍QNX创新会议最后邀请参加机器人峰会，届时将展示QNX创新，强调机器人和人工智能系统的安全和可预测操作。
要点回答
Q：黑莓第四季度和2026年财报的亮点是什么？
A：黑莓第四季度和全2026年财年的亮点包括两位数的营收增长，连续八个季度提高GAAP盈利能力，以及转变为盈利增长公司的商业模式。
Q：QNX的业务性质是什么？如何衡量其绩效？
A：QNX的业务性质涉及收入增长，由于设计获胜和生产的时间安排，整个季度的收入增长并不均匀。绩效是通过其全年增长的实力，积压的持续扩展以及其design win管道的增长来衡量的。
Q：QNX 2026年财政收入增长如何？
A：QNX在最近一个季度实现了同比20% 的收入增长，创下了创纪录的年度收入最佳季度。
Q：QNX最近的设计胜利是什么？它们如何影响它的未来？
A：最近的QNX设计胜利包括与中国市场一级智能传感器供应商的重大胜利，北美顶级汽车制造商的数字驾驶舱领域，以及与欧洲前5名OEM的Adas安全系统。这些胜利证明了QNX的领导地位及其持续，持久的收入增长潜力。
Q：“合金核心” 平台对QNX的增长有什么意义？
A：“合金核心” 平台对QNX的增长具有重要意义，因为它将汽车软件堆栈向上移动到中间件层，为整个汽车电子产品的应用提供了预先集成的安全认证基础。该平台旨在实现重大的ASP (平均售价) 扩展，并且可能是核心操作系统收入的许多倍。
Q：QNX在非汽车垂直领域的潜在市场是什么？
A：QNX在非汽车垂直领域的潜在市场规模巨大，目前非汽车垂直领域的收入约占QNX总收入的20% %。该技术适用于相邻的垂直行业，该公司正在投资营销以推动采用。
Q：演讲者所在公司的关键垂直目标是什么？
A：主讲人所在公司的关键垂直目标是工业自动化。
Q：演讲者的公司对其在物理AI中的地位有什么看法？
A：发言人的公司认为，它在物理人工智能方面拥有强大的地位，理由是它在自动驾驶方面的现有足迹，而且汽车是一种复杂的消费设备，类似于轮子上的机器人。它预计机器人技术将是一个令人兴奋的长期机会，并与Arm，Nvidia和高通等硅供应商建立了牢固的合作伙伴关系，以支持未来的增长。
Q：哪些因素推动了安全通信部门的增长？
A：安全通信部门的增长是由对数字主权的日益增长的需求推动的，世界各国政府优先考虑在国内托管和运营的解决方案上保留关键数据和通信。此外，北约盟国及其他国家国防预算的强劲增长也为该部门的发展做出了贡献。
Q：军用级加密语音和数据平台 (Secchi smart) 取得了哪些显著的胜利和扩展？
A：军用级加密语音和数据平台 (Secchi smart) 取得了强劲的季度业绩，包括向德国政府的销售，与加拿大政府共享服务的多年扩张以及与北约和马来西亚反腐败机构的合同。
Q：UEM最近一个季度和全年的收入表现如何？
A：虽然UEM的全年收入同比下降，但续约率有所提高，多年交易的价值同比增加了47% %。
Q：关键事件管理解决方案的显著优势和扩展是什么？
A：关键事件管理解决方案季度表现稳定，第四季度收入同比增长两位数，整个财年实现高个位数增长。值得注意的胜利和扩张包括美国国税局，德国联邦银行，欧盟理事会等。
Q：安全通信业务的年度经常性收入 (ARR) 和基于美元的净保留率 (DNRR) 有何变化？
A：安全通信业务的年度经常性收入 (ARR) 环比增长1% %，达到2.18亿美元，同比增长5%。以美元为基础的净留存率 (DNRR) 环比提高了两个百分点，达到94%，比去年第四季度高出一个百分点。
Q：他们为QNX和安全通信业务的竞争护城河提供了什么理由？
A：围绕QNX和安全通信业务的竞争护城河归因于QNX独特的定价模式，软件用例的安全关键性质以及交付成本优势。QNX的收入是基于消费的，而不是基于座位的，其软件在可预测性和可靠性至关重要的高度监管环境中值得信赖。该公司还利用其深厚的信任和完美的执行历史来提供强大的价值主张。
Q：黑莓在第四季度和整个财政2026年的财务结果是什么？
A：在第四季度，黑莓的收入同比增长10%，达到调整后EBITDA的3610万美元，超过了指导的上限。2026年财年，公司总收入同比增长3%，第四季度达到5610万美元，全年达到1.071亿美元，超出了预期。
Q：2026年财年末，黑莓的现金状况如何？它是如何使用资本配置的？
A：在2026年财年末，黑莓拥有4.324亿美元的现金和投资，或2.32亿美元的净现金，为资本部署提供了大量的选择。自推出以来，该公司以2500万美元的价格回购了650万股股票，作为其股票回购计划的一部分，这表明它如何相对于当前价格水平对公司进行估值。
Q：黑莓对Q1和全财年2027年的展望是什么？
A：对于2027年财年的第一季度，黑莓预计收入在60美元至6400万美元之间，预计整个财年的收入增长范围为4至8%。该公司预计第一季度调整后的EBITDA在69美元至8100万美元之间，全年为57美元至6500万美元。黑莓预计2027年财年的收入增长和调整后的EBITDA加速在6% 至11% 之间，预计调整后的EBITDA和非GAAP每股收益将在110美元至1.3亿美元之间，大幅增加至15美分至19美分。
Q：黑莓的盈利能力如何在第四季度转化为现金流？
A：在第四季度，黑莓产生了4560万美元的运营现金流，并从将Cylance出售给Arctic Wolf的递延收益中获得了额外的3800万美元，总计运营现金流为8360万美元。
Q：黑莓未来的增长和价值创造战略是什么？
A：黑莓未来的战略包括专注于增长和价值创造，QNX季度收入创纪录，基本面稳健。该公司计划继续增长并产生有意义的现金流，同时进行纪律部署。黑莓有着良好的执行记录，清晰的战略，并为未来的成功做好了准备。
Q：哪些因素促成了该公司在机器人和物理人工智能领域不断增长的管道？
A：该公司在汽车领域的信誉，安全认证的能力，进入市场功能的专业知识以及战略合作伙伴关系，为机器人和物理人工智能领域的坚实管道做出了贡献。
Q：创业板胜出的asp与汽车行业相比如何，这对未来的毛利率会有什么影响？
A：创业板获奖的asp明显高于汽车行业。这主要是因为健身房的生产量少于汽车行业，而上市速度往往更为重要。因此，随着该部门的增长，价格敏感性较低，毛利率也有机会提高。
Q：产品的一般可用性对公司的积压有什么潜在影响？这与9.5亿报告的积压有什么关系？
A：产品的普遍可用性可能会对公司的积压产生有意义的影响，预计这对未来的增长将是重要的。虽然很难对这种影响做出具体的数字，但该公司认为，这可能会对9.5亿积压做出重大贡献，并为未来更大的增长奠定基础。
Q：机器人是物理人工智能的一个单独的类别，未来一年这些细分市场的管道是什么样子的？
A：虽然该公司的重点主要是机器人和物理人工智能，作为更大的嵌入式领域的一个子集，但它是一个足够重要的部分，值得自己关注。这些细分市场的渠道非常强大，预计将成为公司重点领域中增长最快的垂直行业之一。该公司预计这一领域将继续增长，并将提供有关进一步胜利的最新消息。
Q：是什么促进了QNX积压订单的增长？
A：QNX积压订单的增长可归因于全面的产品组合，其中包括SDP 8，QNX Cabin以及alloy core等其他产品。这些扩展的功能使北美主要oem厂商获得了更丰富的胜利。此外，三个垂直领域 (包括机器人和物理人工智能) 的强劲势头推动了整体增长。
Q：公司正在进行哪些主要投资，它们将如何影响EBITDA利润率和成本效率？
A：该公司正在进行大量投资以推动顶线增长，其中包括支持alloy core机会的增长，SDP 8的完整产品组合推出以及确保正确的市场战略。尽管有这些投资，但EBITDA预计将保持相对平稳，因为该公司今年专注于推动顶线增长。正在仔细审查公司间接费用，以减少潜在的成本，并期望进一步减少。
Q：股份数量是如何变化的，公司对公司管理费用的期望是什么？
A：由于股票回购，股票数量从596减少到588。该公司目前正在审查其公司管理费用，以确定降低成本的领域，并预计公司管理费用将进一步减少。重点是推动顶线增长，而不是将公司管理费用作为主要重点。
