Unity(U.US)2025年第四季度业绩电话会
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纪要
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会议摘要
Unity Technologies强调了Vector的70% 同比增长，强调了其人工智能驱动的解决方案和商业工具。该公司将重点从下降的广告网络转移到利润率更高的人工智能平台，目标是2026年10亿美元的年收入。战略计划包括AI增强的游戏创作，应用内商务和更广泛的客户群货币化，预计第一季度收入为480美元至490美元，调整后的EBITDA为105美元至110美元。
会议速览
Unity对第四季度收益中矢量增长和全球软件扩张的乐观态度Unity Technologies报告了强劲的第四季度收益，突显了Vector的中期连续收入增长及其预计的数十亿美元的年增长率2026年。该公司强调了从广告网络收入向人工智能平台收入的转变，以及其软件业务的复苏，特别是在中国，展示了Unity在游戏市场的全球影响力和适应性。
Unity的愿景: 使用高级AI和运行时数据扩展交互式内容创建和广告Unity旨在通过将AI和运行时数据集成到其平台中来彻底改变交互式内容创建，通过更深入的用户参与洞察来增强游戏开发和广告，为游戏行业的全球部署和创新设定新标准。
Unity的2026愿景: 通过AI和基于Web的协作实现游戏开发的民主化Unity概述了2026计划，重点是AI驱动的游戏创建和基于web的协作工具，以扩大其市场范围，旨在降低新开发人员的障碍并提高现有开发人员的生产力，同时将货币化工具直接集成到开发过程中。
Unity 2025第四季度财务亮点: 强劲的收入增长、盈利能力和现金流扩张Unity公布了2025第四季度强劲的财务业绩，有机收入增长加快，利润率提高，现金流显著增加。Vector的中期连续增长和create的两位数同比增长 (不包括非战略收入) 是关键驱动因素。该公司预计2026年将继续增长，尽管在人工智能和产品开发方面进行了投资，但利润率仍在扩大。
评估Unity Ads的增长轨迹和铁源影响对话探讨了企业最近两位数的有机增长，质疑这一趋势的可持续性，Unity Ads即将取得的突破以及Iron Source的预期拖累，并对未来的商业发展产生了兴趣。
向量的指数增长与商业产品的前景对话强调了Vector的显着增长，超出了预期，并期望通过运行时数据集成进一步扩展。它还讨论了其即将推出的commerce产品的强大需求和潜力，强调其在监管适应，购买行为增强和无缝平台集成方面的优势。
Unity在市场竞争中的调解策略和Cloud X合作伙伴关系Unity讨论了Meta在iOS库存中提高竞争力的影响及其对中介市场的方法，强调了对透明平台和不可知的竞价策略的支持，同时强调第一方客户连接是其增长战略的核心。
Unity在行业竞争和错误信息中的弹性Unity解决了LinkedIn帖子引发的担忧，重申了其对Meta和Google等科技巨头的竞争立场。该公司强调其专注于游戏行业，利用其在矢量和引擎技术方面的优势。Unity否认了《邮报》的影响，敦促投资者避免对错误信息的过度反应。
人工智能在提高视频游戏创作和效率方面的作用讨论了人工智能对增加视频游戏休闲时间、提高游戏创作效率和增强创新的影响。突出世界模型作为创作者的灵感来源，补充游戏引擎。强调平台在实现交互式游戏开发的AI进步中的作用。
探索跨平台商务管理解决方案及其对Unity业务的影响对话讨论了跨平台商务管理解决方案的经济学，强调Unity的高利润，低美元的方法，以促进客户价值。它强调了Unity业务线的潜在优势，包括增强的客户参与度和收入增长，并强调了了解全球游戏玩家对创造价值的重要性。
2026第一季度矢量业务的创纪录增长矢量业务在第四季度实现了十几岁的增长，1月收入超过了12月的记录。第一季度预计将实现额外的10% 连续增长，1月的同比增长超过70%，反映了业务的快速扩张和成功的市场表现。
Unity的业务增长和未来创新讨论了Unity的重大业务增长，特别是在其创建细分市场中，重点介绍了客户满意度的提高，产品增强以及协作和AI集成方面的未来机会。
AI驱动的互动娱乐增长和市场扩张对话凸显了公司在创造互动娱乐方面的领导地位的乐观态度，尤其是在移动和中国。它预计通过人工智能的进步，工具的可访问性增加以及用户群的扩大，将在未来几年实现强劲的业绩。
在AI驱动的市场扩张中探索商业模式灵活性讨论围绕着调整商业模式，以利用AI的可访问性实现更广泛的货币化，强调传统SaaS的灵活性，以及利用AI增强的商业和广告机会。
向利润率更高的业务过渡: 简化运营以提高盈利能力演讲者讨论了从低利润广告网络收入到高利润AI平台收入的转变，强调了简化和精简业务的好处。预计这一转变将提高经营杠杆率和毛利率，反映2026的EBITDA利润率，并在第一季度实现300个基点的利润率扩张。重点是集中资源以提高效率和盈利能力，这标志着向核心增长引擎的战略转变。
Unity的开发人员数据框架和协作工具: 推进收入流和增强货币化Unity更新了其开发人员数据框架，以在第二季度之前改进广告模型和集成，同时通过协作工具和AI产品扩展货币化，重点是为企业客户提供基于席位的许可和令牌分配。
Vector的增长战略和增强的盈利能力讨论Vector的十亿 + 运行率退出策略，强调提高盈利能力和增长率。重点介绍了铁源的贡献减少，展示了其他非铁源资产的两位数连续增长，将业务定位为持续发展。
Unity在中国不断扩大的迷你应用和游戏市场的战略优势讨论了Unity与本地平台的兼容性，强大的开发者关系以及在中国游戏市场的增长，包括将其他工具和技术集成到中国开发者开发的游戏中的机会。
要点回答
Q：Vector预计将如何增长，它将对广告业务产生什么影响？
A：Vector预计将大幅增长，预计到2026年底季度收入运行率将超过10亿美元。随着时间的推移，IronSource广告网络的下滑将成为Unity财务状况的一个较小组成部分，因为业务从商品化、利润率较低的广告网络收入转向深度差异化的人工智能平台收入。广告业务的成功与软件业务的恢复增长并驾齐驱，表明这两个细分市场都有积极的发展轨迹。
Q：Unity的软件在全球视频游戏市场的意义是什么？
A：Unity的软件在全球视频游戏市场上具有重要的全球互操作性，允许开发人员编写一次并部署在多个平台上，而无需在微信或高端设备等特定渠道之间进行选择。这种能力增强了开发人员进入全球市场的能力，并支持创建高质量的交互式资产，这对于Unity来说是一个巨大的机会。
Q：预计哪些创新将推动Unity的增长和广告业务？
A：预计将推动Unity增长的创新包括新的创意工具，这些工具允许从简单的无代码提示生成高质量的交互式资产。这将使客户能够直接在Unity平台中创建完整的游戏，集成本地AI以简化创建过程。随着内容数量的增加，主要挑战将是帮助消费者发现新游戏，Vector将通过更有效地了解消费者偏好并提出高质量的推荐来解决这一问题。
Q：广告业务2026年的未来发展和战略是什么？
A：2026，Unity中广告业务的策略将涉及扩展运行时引擎数据的测试，目标是在q2期间将其存储在Vector中。随着时间的推移，这些数据的纳入预计将导致显著的复合模型改进，从而提高广告客户的价值。此外，Day 28 ROS功能已经处于测试阶段，并产生了积极的影响，将使客户能够基于更长的时间范围来管理他们的活动，这有望提高创建业务中所有内容的影响。
Q：Unity 2026年的两个主要重点领域是什么？
A：Unity 2026年的两个主要重点领域是协作和AI驱动的创作。
Q：2026年软件开发人员的协作将如何转变？
A：对于2026年的软件开发人员，可以通过web浏览器访问协作，而无需下载。他们将能够一键分享项目和游戏视图，从而实现与各种团队成员的无缝协作，包括艺术家，设计师，产品经理，后端开发人员和高管。
Q：Unity计划如何使游戏开发更容易获得和有利可图的新创作者？
A：Unity计划通过增强的应用内购买商务产品，AI集成和游戏开发的民主化来消除创作过程中的摩擦，从而使新创作者更容易获得游戏开发和盈利。该策略符合Unity对游戏开发民主化的承诺。
Q：Unity在第四季度2025年的表现如何？
A：Unity在2025年第四季度表现出色，实现了两年来最快的增长和最高的利润率。收入增长，Gros收入为3.38亿美元，环比增长6% %，同比增长11% %，Vector经历了青少年中期的连续增长。Vector增长了增长收入的56%，免费收入增长了1.65亿 %，同比增长了8% %。
Q：收购Iron Source对Unity的收入有什么影响，广告业务表现如何？
A：收购Iron Source导致第四季度连续收入下降700万美元，占该季度增长收入的11%。然而，Vector的持续优势归因于广告客户需求的增长和转化性能的提高，而不是客户减少铁源支出的转变。
Q：该季度调整后的EBITDA数据和利润率是什么，哪些因素影响了它们？
A：本季度调整后的EBITDA为1.25亿 %，利润率为25% %，同比增长200个基点，环比增长100个基点。影响这些数字的因素包括销售和营销支出，与销售佣金和奖金相关的额外应计项目，以及由于云增加和人工智能招聘而导致的研发支出增加。
Q：Unity 2025年的主要财务亮点是什么？
A：2025的主要财务亮点包括加速创造和增长部门的有机同比收入增长，通过调整后的EBITDA 22% 利润率和将调整后的EBITDA 99% 转换为自由现金流来提高盈利能力，以及扩大自由现金流利润率600个基点。Unity在提高GA盈利能力方面也取得了进展，减少了股票补偿费用。
Q：Unity对第一季度2026年的预测是什么？
A：Unity对2026年第一季度的预测是总收入为4.8亿至4.9亿，调整后的EBITDA为1.05亿至1.1亿。他们预计，在Vector持续走强的推动下，Vector第一季度将10% 环比增长，第二季度将恢复环比增长。
Q：Unity第一季度收入和调整后EBITDA利润率增长的预期是什么？
A：Unity预测第一季度收入同比增长两位数，不包括非战略收入。他们预计，第一季度调整后的EBITDA利润率将同比增长300个基点，而调整后的EBITDA利润率将在全年中有所改善，从而推动Unity 2026年的整体利润率稳步增长。
Q：Vector的预期增长有多重要，它对Unity的整体结果有什么贡献？
A：Vector一直是Unity强劲财务业绩的重要贡献者，增长超过70% %，并继续达到并超过预期。这种增长被认为是实质性的，预计将对Unity的业务产生长期的积极影响，特别是在其模型中包含运行时数据。
Q：IronSource对Unity未来财务状况的预计影响是什么？
A：IronSource被认为是Unity的传统业务，随着时间的推移，它的重要性将降低，对公司整体财务状况的贡献微乎其微。因此，它不被认为是Unity未来收入的重要组成部分，Vector的增长是主要关注点。
Q：收到了哪些关于Unity商业产品的客户反馈，以及其GA发布的计划是什么？
A：客户对Unity的commerce产品表现出了浓厚的兴趣和兴奋，该产品目前处于早期使用阶段，将在第二季度全面上市。反馈表明，客户赞赏能够加快对法规变化的响应并增强其购买行为模型的能力。该产品与平台的有机集成也被视为便于当前和未来客户采用的好处。
Q：市场对Meta通过Cloud X进入中介市场有何反应？Unity如何看待这一举措？
A：市场对Meta通过Cloud X进入中介市场及其对行业的潜在影响表示担忧。然而，Unity认为这对行业和移动生态系统是积极的，支持使调解更加透明和有效的努力。Unity的中介业务对其整体结果并不重要，他们仍然专注于通过引擎和运行时与客户的直接联系。他们也可以在任何公平和透明的调解平台上竞标。
Q：演讲者对AI对视频游戏行业的影响有何看法？
A：发言人认为，人工智能将通过增加休闲时间和游戏玩法，并使视频游戏的创建更高效，成本更低，从而成为视频游戏行业的巨大推动力。人工智能有望帮助构建复杂的系统，为游戏提供实时服务和功能，使创作者能够更多地关注差异化和创新。预计在创新时间方面的影响将是巨大的。
Q：根据演讲者的说法，世界模型的作用是什么？
A：演讲者指出，世界模型旨在成为创作者的灵感和资产的来源，并且是游戏引擎的补充，而不是重复。它们旨在利用基于视频的生成，并通过将3D资产集成到引擎中以用于游戏开发来增强AI工作流程。
Q：Unity如何看待3D资产的创建及其与Google的关系？
A：Unity不知道3D资产是如何创建的，以及它们来自哪里，将自己视为构建交互式体验的集合点。该公司与谷歌有着长期的合作关系，并正在与该领域的其他利益相关者发展关系。
Q：您能描述一下跨平台商务管理解决方案的经济性及其对Unity及其客户的好处吗？
A：商业交易的经济学涉及高利润但适度的收入，重点不是在交易中赚取巨额利润，而是为客户提供价值，并实现与基于Unity的其他系统的紧密集成的商业体验。随着时间的推移，目标是优化和提高商业能力和游戏参与度，这有望增强Unity的运营，使其对客户更有价值，同时也提高Vector的价值，围绕参与度和体验的优化导致交易和收入增长，对于构建游戏和了解视频游戏消费者至关重要。
Q：与第四季度相比，Vector业务在1月的增长表现如何，第一季度的预期增长是什么？
A：Vector在第四季度增长了十几岁左右，该业务1月创纪录的收入高于12月，这也是创纪录的。预计2026年第一季度Unity Vector将在连续三个季度的中期增长的基础上，依次呈现增量10% 增长，导致1月同比增长超过70%。
Q：“创建” 业务的当前状态是什么？它与投资者对话中更广泛的叙述有何关系？
A：“创意” 业务正在经历令人难以置信的实力，标志着几个季度前萎缩时的转机。业务呈现显著增长，最大的广告业务70% 上升，板条箱业务16% 上升。质量，稳定性和投资路线图的清晰度得到了客户的好评，从而实现了更一致的价值交付。客户互动明显改善，与他们互动是一种乐趣，这种优势在整个企业中都存在，不仅在西方，而且在中国。
Q：关于联合国6版本的最新发展和积极反馈是什么？
A：UN 6版本的下载和采用速度比以前的任何版本都要快，这表明客户对其业务影响的积极接受和反馈。
Q：演讲者如何描述即将到来的以协作为中心的Unity增强功能的影响？
A：演讲者对即将到来的以协作为中心的Unity增强功能的潜在影响表示兴奋，这将使软件可以通过浏览器访问，从而大大扩展了软件开发人员的用户群。这一变化预计将通过允许更广泛的创意团队共享、构建和共同推进项目，为业务带来实质性增长。
Q：在Unity中整合AI的预期效果是什么？它与互动娱乐创作的增长有何关系？
A：人工智能在Unity中的整合预计将促进数千万人创造互动娱乐，特别是随着这些工具的可访问性增加。这将导致PC和移动领域的更大市场份额，公司对产品增强和未来前景感到乐观。
Q：客户群的扩大和商业业务的发展如何影响定价策略？
A：由于产品可访问性的增加而导致的客户群的扩大可能需要考虑更多层的产品，以迎合潜在新社区的更广泛的目标。此外，随着商业业务的成熟和发展，通过提供高附加值的服务和产品，它可以使公司从定价的角度变得更具竞争力。
Q：公司对商业模式灵活性的立场是什么，以应对市场准入和新的收入机会？
A：该公司对其商业模式非常灵活和开放，故意不固守特定的定价模式。凭借庞大的免费用户群，以及广告业务中商业和AI增强功能的增加，有许多有趣的方式来提供高价值产品并产生有意义的业务。该公司也对其方法的根本转变持开放态度，并且不怕随着机会的出现而发展其商业模式。
