中芯国际（688981.SH，00981.HK）2025年第四季度业绩说明会
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会议摘要
2025年四季度收入增长，毛利率下降; 全2025年收入受行业洗牌和需求增长影响明显上升。2026展望包括环比收入持平、毛利率18% 20% 、收入增速高于行业平均水平、资本支出稳定，关注内部优化，支持本土集成电路产业发展。
会议速览
中芯国际2025年第4季度财务和网络直播问答此次对话标志着半导体制造国际公司 (SMIC) 就其第四季度2025收益进行网络电话会议的开始。包括联席首席执行官和财务主管在内的高级管理层出席会议，讨论国际财务报告准则下的财务业绩，并对前瞻性陈述提出警告。会议将继续进行财务更新，然后进行问答环节。
2025第四季度和全年财务业绩和2026第一季度指引: 收入、利润率和利润亮点公司报Q4 2025营收20.0049亿元，环比增长4.5%，毛利率19.2% %，下降2.8个百分点。经营利润为2.9059亿美元，EBITDA达到10.004亿美元，利润率50.5%，归属于公司的利润为1.73亿美元。全年收入为90.0327亿元，同比增长16.2% %，毛利率为20% %。息税折旧摊销前利润为50.0026亿美元，资本支出为81亿美元。还提供了Q1 2026的指导。
2025财务概览: 资产、负债和现金流分析对话涵盖了详细的财务回顾，重点介绍了公司的总资产，负债，手头现金以及2025年经营，投资和融资活动的现金流量，以及对2026年第一季度收入和毛利率的预测。
2020第四季度半导体行业的洗牌和增长Despite the traditional off-season, the semiconductor company achieved a 2000 400 million revenue in Q4 2020, a 1.5% sequential increase in wafer revenue, and a 60% increase in other revenue due to bulk shipments. The industry saw a shift towards localization, with Chinese local firms gaining market share in analog products, display drivers, and memory. The company's utilization rate exceeded 100%, with a 12" capacity nearly fully loaded, reflecting the reshuffling effect. However, growth margins decreased by percentage points due to increased depreciation.
半导体公司2025年创纪录的收入和产能增长2025，在强劲的客户需求和市场增长的推动下，一家半导体公司实现了创纪录的93.2057亿 % 的收入，同比增长16.2%。由于先进设备的采购，该公司的资本支出激增至81亿，超过了最初的预测。月产能扩张至105.9万片标准逻辑8英寸当量晶圆，较上年增加111,000片，年化产能利用率达到93.5%，同比提升8个百分点。来自中国和海外客户的收入分别增长了18% % 和9% %，其中汽车和消费电子领域的收益显着，这归因于供应链洗牌和国家刺激政策。
存储芯片需求变化: 人工智能增长与中低端下降强劲的AI驱动的存储芯片需求正在挤压中低端市场的供应，影响代工订单。尽管面临挑战，但积极的市场参与和产能扩张战略使公司实现了持续的收入增长，对未来几个季度的谨慎指导反映了当前的行业动态。
在IC行业贬值加剧的情况下保持增长和效率一家公司预计，由于新的晶圆厂运营，折旧将同比30% 增加。为了解决这个问题，它专注于内部优化，高利用率和成本效率。该战略包括增强客户服务，市场需求响应能力以及促进产业链协同。通过积极主动的管理和利用市场机会，优先考虑长期可持续发展和股东价值创造。
中芯国际第四季度电话会议，中英文问答环节中芯国际第四季度更新的电话会议结束了，其中包括问答环节，医生用中文和英文回答了问题，涵盖了从计算供应驱动程序到市场策略的主题，并对参与者的信任和支持表示感谢。
要点回答
Q：SMC第四季度和全年2025年的财务结果是什么？
A：SMC 2025年第四季度的财务业绩包括收入20004.9亿美元，毛利率19.2% 美元，运营利润2.9亿美元，EBITDA 10004亿美元以及归属于公司的利润1.73亿美元。2025年全年，未经审计的结果显示收入为90.0327亿美元，毛利率为20% 美元，运营利润为10.001亿美元，EBITDA为50.0026亿美元，归属于公司的利润为2.56亿美元。
Q：第一季度2026年的指导是什么？
A：一季度2026年指引显示，预计收入环比持平，毛利率预计在18% ~ 20%。
Q：半导体产业链转向国产化对SMC业绩有何影响？
A：半导体产业链转向国产化带来海外设计面向国内市场生产等模式变革持续，利好SMC业绩。公司营收创新高且大幅提升，归因于针对客户细分产品需求、加速产品验证、提升产量。
Q：来自不同地区和应用领域的收入如何2025年变化？
A：In 2025, the revenue from China, America, and Eurasia accounted for 82.5%, 12%, and 3% respectively, which remained flat compared to the previous year. Revenue from Chinese customers increased by 18% year over year, whereas revenue from overseas customers grew by 9% year over year. In terms of application segments, the revenue from 12" and 8" inch wafers increased by 17% and 18% respectively. The revenue from smartphones, computers and tablets, consumer electronics, connectivity, and IoT, industrial, and automotive sectors grew, with a significant increase in the industrial and automotive sectors driven by national consumer stimulus policies and international demand.
Q：哪些因素导致公司资本支出2025年较高？
A：公司资本支出2025年81亿 % 较高，主要是由于需要满足客户旺盛的需求、外部环境的变化，以及设备交付时间的延长，导致计划产能提前采购。
Q：对存储芯片的强劲需求如何影响其他应用领域？
A：由人工智能驱动的对存储芯片的强劲需求挤压了手机等其他应用领域的供应，特别是在中低端市场，导致供应紧张和这些领域的最终用户公司价格上涨的压力。
Q：公司对2026在收入增长和资本支出方面的预测是多少？
A：2026年，公司预计收入增长将高于同行业平均水平，资本支出与2020年水平基本持平。预计收入环比持平，假设外部环境不发生重大变化，增速幅度在18% ~ 20%。
Q：由于外部因素，公司的产能扩张计划面临哪些影响？
A：由于外部因素的影响，公司提前采购了部分关键设备，但配套设备尚未采购到位，导致本年度采购设备可能无法形成生产线的情况。与去年年底相比，预计到今年年底每月产能增加约400,000片当量。
Q：公司计划如何管理其面临的高折旧压力？
A：为了应对较高的折旧压力，公司计划通过努力保持较高的利用率并通过运营增强来提高成本效率，从而专注于内部优化。
Q：公司影响毛利率变动的核心因素是什么？
A：影响毛利率变动的核心因素是单位收入折旧的增加。
Q：该公司对IC行业有什么长期战略？
A：公司相信通过不懈的努力，在坚实的基础上建立长期的成功，并致力于参与，支持和推动本地IC产业上下游的全面发展。公司将围绕客户服务和市场需求，推进优质能力建设，助力产业链协同发展，在为股东创造长期价值的同时，驱动公司长期可持续发展。
