泰森食品 (TSN.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Tyson Foods报告了强劲的第一季度2026收益，各细分市场的销售增长显着，不包括面临挑战的牛肉。该公司宣布了战略变化，包括部门报告的转变，以排除公司费用，以获得更清晰的见解，以及关闭牛肉厂以优化生产。泰森食品强调其多元化的蛋白质产品组合，运营效率和严格的资本管理，预计在强劲的需求和战略投资的推动下2026年持续增长。问答环节阐明了企业费用分离、牛肉运营调整以及鸡肉市场竞争优势背后的基本原理。
会议速览
泰森食品公司第一季度2026收益电话会议亮点和问答环节由泰森食品公司高管团队领导的电话会议涵盖了2026第一季度的收益，并在准备好的发言后进行了问答环节。作了前瞻性陈述，强调了潜在的风险和不确定性。补充介绍可在线查阅，以供参考。
泰森在分部报告方面的战略转变和对蛋白质需求的重视泰森食品宣布分部报告的变化，重点关注分部营业收入，以实现更清晰的财务透明度。该公司强调其在预制食品、鸡肉、牛肉和猪肉领域的战略举措，旨在满足对高质量蛋白质日益增长的需求。泰森强调其与更新的美国膳食指南保持一致，将自己定位为向注重健康的消费者提供必需蛋白质的领导者。
泰森食品在行业下滑中的市场增长: 战略投资和强劲业绩泰森食品的零售品牌产品数量和美元增长，超过了下降的食品和饮料行业。国家和地区品牌的强劲表现突出了有效的营销和创新。该公司专注于以蛋白质为中心的产品和严格的资本分配，在扩大食品服务份额和战略连续性的支持下，使其进一步增长。
第一季度强劲的业绩凸显了蛋白质领域的增长和盈利能力对话强调了第一季度预制食品，鸡肉和牛肉领域的显着销售和营业收入增长。战略举措和运营效率归功于推动这些成果，重点是扩大盈利能力和加强客户合作伙伴关系。该公司还强调了通过战略调整和成本优化来应对市场挑战的承诺，特别是在牛肉领域。
第一季度财务状况，牛肉部门挑战和2026前景报告营业收入12% 下降，主要是由于牛肉部门的低迷，调整后的每股收益下降了15%。突出了强劲的资产负债表，近700美元的自由现金流和45亿美元的流动性。预计销售前景2026，调整后的营业收入在21亿美元至23亿美元之间，自由现金流在11亿美元至17.5亿美元之间。牛肉部门面临挑战，但鸡肉和预制食品预计表现良好，与运营执行和市场响应的战略重点保持一致。
分部报告变更的理由及其对自由现金流和管理层激励的影响对话解释了分部报告的有意变更，将其与改进的管理实践和自由现金流调整联系起来。重点是旨在实现食品行业最佳地位的战略转变，对企业管理和财务成果产生影响。
改进财务指标，提高业务增长和盈利能力财务指标的战略转变，旨在降低固定成本，提高股东和客户价值，改善自由现金流，同时引导企业领导者获得更好的业绩和投资回报。
在预制食品中导航价格上涨和投入成本膨胀对话讨论了投入成本上升的影响，尤其是牛肉，对预制食品的影响，强调了公司通过价格上涨来维持利润的战略。虽然实现了销量增长，但利润率仍面临压力。该公司承认，定价收益部分被原材料成本的增加所抵消，重点是食品服务，配方定价会根据商品波动进行调整。稳定利润率的努力仍在继续，公司正在努力应对通货膨胀的影响，并致力于长期价值创造。
泰森市场份额增长和品牌共鸣的策略泰森强调战略分销扩张、加速创新和对Map的投资，以推动市场份额的增长。该公司为其独特的地位感到自豪，因为它是唯一一家在消费品数量和美元份额不断增长的食品公司。在当前环境下，整个供应链的有效执行有助于品牌共鸣。
提高食品行业市场渗透和管理能力的策略讨论了通过创新和分销扩展来提高家庭渗透率并满足年轻消费者需求的策略。解决了产能关闭和未来行业产能规划的影响，强调对营养，负担得起和方便食品选择的承诺。
应对牛肉行业的挑战: 效率和价值获取策略对话讨论了牛肉部门的挑战，包括牛成本，削减价值和制造费用。尽管存在这些问题，公司仍专注于卓越运营、战略客户关系和创新增值。未来的战略旨在优化产能利用率，降低成本，提高产量，确保公司保持竞争力和效率。
鸡肉行业供需平衡的最新情况和泰森的乐观前景讨论了泰森对鸡肉行业平衡供需动态的积极立场，尽管最近商品价格波动。强调了强劲的需求，可控的生产增长以及公司对市场执行的信心，强调了与商品市场无关的弹性。
创纪录的家禽量，品牌增长和成本效率凸显了泰森的第一季度业绩泰森强调创纪录的第一季度家禽数量，品牌新鲜业务的9% 增长，冷冻12.2%，以及固定价格。显着的成本降低，特别是团队成员费用的降低，推动了企业摊销的4% 减少，展示了战略客户一致性和运营效率。
小母牛的保留和牛肉行业复苏的市场信号的更新美国农业部的年度报告显示，小母牛的保留率略有下降，并有早期牛群重建的迹象。尽管存在资金可用性问题，但替代小母牛和降低牛犊断奶率的趋势令人鼓舞，这表明潜在的恢复。然而，随着该行业进入重建阶段，短期内牛群供应仍将紧张。
适应后周期牛群减少和需求稳定讨论重建周期后较小牛群的影响，强调饲养场的调整和强劲的需求。根据当前数据，重点介绍未来收获的战略决策，重点关注体积优化和身体成分挑战。
量化牛肉厂关闭和运营改进带来的节省讨论围绕牛肉厂关闭的财务影响，强调提高产能利用率和改善运营以提高未来的盈利能力。具体的节约数字没有披露，将重点放在纳入当前可量化影响的年度指导上。
牛肉行业的季节性、利润趋势和预制食品投入成本讨论了牛肉业务的季节性，承认第二季度的挑战和后半部分的潜在改善。探讨了牛肉包装的利润趋势，指出了地区差异和运营调整。解决了预制食品的季节性问题，提到了库存影响和前半装载的正常化。
调整企业费用管理和增长战略以提高效率对话讨论了公司费用和摊销管理的调整，强调提高效率和利用固定成本的目标。它还强调了跨业务的销量增长策略，以优化产能利用率并改善整体成本结构，尽管会计变更，但仍保持销售和营业收入预测的一致性。
第二季度泰森鸡肉业务的季节性和市场影响对话讨论了季节性和市场变化对泰森鸡肉细分市场的影响，强调了公司通过战略客户关系和多样化的产品组合来保持一致性的战略，旨在在市场波动的情况下保持稳定的经营环境。
鸡肉供给需求与牛肉成本管理策略分析讨论对鸡肉供需平衡，执行效率和战略客户联盟的信心; 通过牛价格波动和风险缓解策略探索牛肉成本管理。
在质量提升与成本效率和并购战略之间取得平衡对话探讨了公司在管理成本的同时重新制定产品的方法，强调了消费者需求的增长和积极影响。它还概述了资本配置战略，强调财务实力、有机增长、股东回报和严格的并购立场。
产量提升、工厂关闭后的市场动态和牛肉行业洞察力分析讨论非牛肉领域的产量增长，工厂关闭对市场动态的影响，并提供有关牛肉行业挑战和机遇的最新信息，特别是针对墨西哥市场状况。
边境安全、天气对昆虫移动的影响和企业成本降低的讨论演讲者讨论了边境地区的安全，并指出德克萨斯州的低温可能会抑制昆虫的移动。他们还谈了泰森过去的成本改进和未来的企业成本削减目标。
持续追求卓越运营和业务内部改进对话强调不断努力增强业务的各个方面，利用技术提高效率，专注于ROIC以更好地分配资源，并在当前运营成功的情况下确定进一步提高绩效的充足机会。
会议结束时泰森食品更新和未来进展展望问答环节以闭幕词的邀请结束，强调感谢参与者的兴趣和对即将到来的更新的期待，并以断开连接的邀请结束活动。
要点回答
Q：泰森2026财年第一季度财报的关键业绩指标是什么？
A：泰森2026财年第一季度收益的关键绩效指标包括销售额增长至100亿美元以上，卓越的运营，品牌组合投资和创新有助于抢占市场份额。收益是在分部营业收入水平上讨论的，并采用调整后的收入衡量标准。
Q：泰森的分部报告措施如何变化，为什么要进行此更改？
A：泰森已将其分部报告指标从调整后的营业收入更改为分部营业收入。这一变化使投资者能够以泰森公司的业务领导者用来判断其决策有效性的方式来查看结果，专注于基于更直接影响的数量增长和决策制定，而不受公司费用和摊销的影响，而这些费用和摊销在性质上更固定。
Q：泰森的牛肉业务做出了哪些战略决策，它们的预期影响是什么？
A：在泰森的牛肉业务中，做出了战略决策，以关闭内布拉斯加州列克星敦的工厂，并将德克萨斯州阿马里洛工厂的运营缩减为一艘船。这些变化于1月实施，有望提高牛肉产能利用率，降低成本并增强牛肉业务的竞争力。但是，这些运营调整的影响并未反映在第一季度的业绩中。
Q：泰森食品新的美国膳食指南的意义是什么？
A：新的美国膳食指南对泰森食品具有重要意义，因为他们建议增加动物蛋白的消费作为健康生活方式的主要支柱。作为美国每5镑鸡肉、牛肉和猪肉的生产商，泰森的定位是满足蛋白质需求的持续增长。
Q：泰森食品在零售和食品服务领域的表现如何？
A：泰森食品在零售和食品服务领域表现良好，零售品牌产品数量增长10.7% %，美元3.6% %，食品服务份额增长27个基点。这一增长归因于对创新、分销和定向营销的投资。
Q：泰森对未来增长和盈利能力的展望是什么？
A：泰森对未来增长和盈利能力的展望是积极的。他们预计未来的机会比以往任何时候都更有希望，他们对自己的投资组合和战略充满信心。泰森专注于以蛋白质为中心的产品和严格的资本分配，计划加速扩张，优化运营，加强供应链和营销能力。
Q：泰森预制食品第一季度分部业绩的亮点是什么？
A：泰森预制食品第一季度细分市场业绩的亮点包括销量、渠道组合和转嫁定价，与去年相比销量大幅增长。营业收入为3.38亿美元，较上年大幅增长，反映了提高该业务盈利能力的多年计划的进展。
Q：哪些因素影响了鸡肉部门的部门营业收入？
A：鸡肉部门的部门营业收入是由现场业绩的改善，强劲的销量扩张以及持续的卓越运营推动的，这有助于该部门实现稳定的营业收入。
Q：牛肉部门宣布了哪些变化，为什么？
A：在牛肉领域，该公司宣布进行调整，以调整业务规模，以应对美国牛肉供应紧张的持续挑战。这些举措在第一季度结束后完成，旨在通过减少生产足迹和提高产能利用率来提高竞争力。
Q：牛肉板块的营业收入与上年相比如何，受哪些因素影响？
A：牛肉部门的营业收入与上年相比有所下降，这主要是由于较高的牛成本抵消了较高的切出价值以及持续的高消费者需求。该部门在充满挑战的环境中运营，并采取行动抵消了这些成本，但营业收入仍呈下降趋势。
Q：财务指标的变化对分部收入和企业费用有何影响？
A：财务指标的变化，现在指的是分部收入，不包括公司费用和分部层面的摊销，更新了历史结果和比较，为投资者提供了更高的透明度，并能够更好地将结果与其他食品生产商进行比较。这种变化会影响公司评估业务绩效和分配资源的方式。
Q：公司的资本配置和财务实力如何？
A：该公司的资本分配方法是有纪律的、深思熟虑的和前瞻性的，重点是保持财务实力、投资业务和向股东返还现金。自由现金流是一个关键的焦点，第一季度显示出积极的趋势。该公司在本季度末拥有大量流动性和强劲的资产负债表，优先考虑财务实力，投资级信用评级和现金管理，以推动长期股东价值。
Q：全年销售和营业收入的预期前景如何？
A：全年的预期前景是销售额同比增长6% MP，公司调整后的总营业收入范围在2.1美元至23亿美元之间。利息支出预计约为3.7亿美元，税率约为25% 美元，资本支出预计为7亿美元至10亿美元，自由现金流在1.1美元至17.5亿美元之间。
Q：公司如何预测每个细分市场的表现？
A：该公司预计牛肉的分部营业收入损失为500至2.5亿美元，猪肉的分部营业收入为2至3亿美元，鸡肉的分部营业收入为1.65至19亿美元，国际的分部营业收入为12至1400万美元。这些预期受到诸如牛供应紧张，生产率，运营改善，强劲的消费者需求以及战略投资等因素的影响。
Q：财务报告变化的主要原因是什么？它如何影响管理层激励和自由现金流？
A：更改财务报告的主要原因是与评估业务绩效和分配资源的方式保持一致。这一变化为投资者提供了更高的透明度，并允许与其他食品生产商进行更好的比较。管理层激励与每个业务水平的业绩挂钩，这反过来又通过更准确地反映公司的财务状况和业绩来影响自由现金流修正。
Q：哪些业务问题促使组织需要在数量和品牌价值方面实现增长？
A：牛肉业务部门面临的问题，特别是克服被认为在市场上没有竞争力的公司间接成本的挑战，促使组织在数量和品牌价值方面的增长。
Q：从Aoi改为分部营业收入的理由是什么？
A：从Aoi更改为部门营业收入的理由是消除组织销售和发展业务的障碍。此更改提供了可见性，并使业务领导者能够通过基于活动的流程更好地管理其运营。
Q：过去几年公司战略的主要重点是什么？
A：该公司过去几年的主要重点是摆脱业务的销售回报率，而专注于其每项业务的美元贡献。这一战略在内部也与对投资资本回报的关注保持一致。
Q：公司计划如何应对预制食品领域的利润率压力？
A：为了解决预制食品部门的利润率压力，该公司正在实施一项战略，包括进一步提价，以抵消投入成本的上涨，特别是牛肉的成本上涨。他们预计大宗商品成本将趋于稳定，这将随着时间的推移提高利润率。
Q：哪些因素促成了公司强大的市场地位和销量增长？
A：公司强大的市场地位和销量增长归功于业务的执行，扩大与战略客户的核心分销，加速创新以及利用市场上可用的工具。此外，该公司对创新和满足消费者需求的关注也为其成功做出了贡献。
Q：近期产能关闭对公司未来几个季度前景有何影响？
A：最近产能关闭对公司未来几个季度前景的影响并未完全反映在更新的指导意见中。公司正在评估这些产能关闭的潜在影响，并在展望前景时考虑行业产能动态。
Q：目前影响公司业绩的因素有哪些？
A：公司的业绩受到牛可用性挑战，与信贷和制造相关的成本，区域供应赤字导致更高的资本和运费成本以及用于风险管理的不同基础衍生品的影响。尽管存在这些困难，但该公司在可控指标方面表现良好。
Q：该公司最近在生产足迹方面发生了哪些变化？
A：该公司最近完成了对其生产足迹的变更，这将不会反映在第一季度的报告中。向前推进的战略预计将导致重建过程中牛群数量减少，这在该行业历史上是正确的。
Q：公司采取了哪些战略步骤来最大限度地提高产能利用率？
A：该公司已采取战略措施来提高效率，降低成本并从提高的产量中获取价值。这包括专注于卓越运营，并与战略客户和现货合作伙伴合作，为消费者增加价值和便利。
Q：公司对养鸡业的前景和目前的市场环境如何？
A：该公司对鸡肉行业的前景表明，2026将是类似的2025年，美国农业部预计产量将1% 增长，这是可以控制的。需求端强劲也是利好因素，公司与泰森的供给和行业数据平衡良好。
Q：泰森最近在鸡肉业务中经历了哪些表现和定价趋势？
A：泰森经历了一些商品疲软和配方价格上涨，但预计全年市场正常化。泰森对当前季度的信心是基于业务的执行。尽管商品疲软，但成交量增长，价格持平。
Q：泰森的市场正常化方法及其对公司的影响是什么？
A：泰森预计，全年市场将出现一定程度的正常化，部分大宗商品价格将下行，总体调整。这被视为典型的季节性，而不是令人担忧的原因。
Q：泰森的执行和战略客户关系的意义是什么？
A：泰森的执行和战略客户关系非常重要，因为它们有助于公司增加数量和优质服务的能力，从而带来可观的收益和持续努力的重点。
Q：泰森最近的销量增长和销售业绩如何？
A：泰森在第一季度的家禽交易量创下历史新高，品牌新鲜业务的9% 增加，品牌冷冻业务的12.2%。
Q：最近公司和团队成员的成本降低如何影响公司的财务前景？
A：最近的公司和团队成员成本降低导致公司和团队成员成本同比下降2000万美元。这主要是由较低的团队成员成本和摊销的小幅减少推动的。
Q：小母牛的保留情况和牛群重建的迹象是什么？
A：小母牛的保留率有所下降，表明该行业正在看到重建的早期迹象。该报告显示，小母牛替代品的1% 增加，区域变异性以及饲料中牛犊和小母牛的减少。这表明，虽然有一些利好指标，但随着牛群重建，短期内牛的供应仍将偏紧。
Q：公司对牛肉行业和未来牛肉供应的期望是什么？
A：该公司预计，随着行业的重建，牛肉将在短期内保持紧张状态，预计牛群将小于历史数据。饲养场将牛的饲养时间更长，从而最大程度地增加了体重，从体积的角度来看，这是有帮助的。
Q：公司是否量化了牛肉厂关闭和减少劳动力带来的净节省？
A：该公司尚未提供有关牛肉厂关闭带来的净节省及其对盈利能力影响的具体数字。他们已将目前可量化的所有内容纳入年终指导。
Q：牛肉业务在第二季度面临的挑战是什么？
A：由于与天气相关的问题和更大范围的波动，牛肉业务通常在第二季度面临挑战，亏损在5000万美元之间，亏损250至500美元。随着进入生长季节，季节性在下半年有所改善，但动物供应仍然是一个关键问题。
Q：第一季度的挑战是如何归因于的，公司为应对这些挑战做了什么？
A：第一季度的挑战归因于地区差异和需要四处转移牲畜。该公司已采取措施，使自己处于更好的位置，以便与可用的牛取得成功，尽管它们不指导季度业绩，但可以将构建块放在一起以查看公司的位置。
Q：预制食品业务的预期季节性是什么？
A：在预制食品业务中，从历史上看，今年上半年的季节性较多，但最近几个季度投入成本的挑战表明，全年的步伐更加平稳。期望有一个更平衡的前半部分和后半部分，但这可能会恢复到更正常的水平。第四季度投入成本挑战的影响在第一季度仍然可见，因为一些成本被带入了新的季度。
Q：会计变更如何影响财务报告，全年的前景如何？
A：会计变更导致了一些比较目的的调整，但不应改变绩效的总体观点。全年的前景与11月的预期相似，重点是效率和对固定成本的更大杠杆。所有业务的销量增长和更高的产能利用率预计将改善成本结构。
Q：鸡肉业务的前景如何？会计变更对其产生了怎样的影响？
A：第二季度鸡肉业务前景乐观，符合指引和内部预期。预期有正常的季节性，但由于战略客户关系和泰森品牌，业务受商品市场的影响较小。投资组合的战略定位和构成应提供更稳定的运营环境。
Q：哪些因素有助于公司对全年前景的信心，尤其是鸡肉？
A：该公司对全年鸡肉业务的信心是基于整个供应链的执行，而不是预期任何供应失控。产量的1% 增长是可控的，可能是满足鸡肉需求所必需的。该公司还受益于战略客户关系，并拥有鸡肉第一品牌。
Q：与行业基准相比，牛肉业务的表现如何，面临的挑战是什么？
A：与最近几个季度相比，牛肉业务表现明显疲软，牛价大幅下跌影响了业绩。挑战包括更高的养牛成本以及需要为生产需求和客户需求而四处转移牛。虽然公司不进行投机，但他们确实会根据情况使用不同的指标进行风险管理。
Q：公司如何在产品质量改进与成本和消费者定价之间取得平衡？
A：该公司的目标是在质量改进与成本和消费者定价敏感性之间取得平衡，但未提供有关该过程的具体细节。他们已经看到消费者对最近重新配制产品和去除某些添加剂的举措做出了可衡量的反应。但是，笔录中没有详细说明余额的细节和消费者反应的性质。
Q：公司对产品重新配方及其对消费者和市场需求的影响有何看法？
A：该公司为其产品重新配方而感到自豪，这些配方随着消费者的需求和对更实惠和方便的产品的渴望而发展。积极的影响，如改进包装，预计将继续，重点是帮助消费者改善他们的营养。
Q：公司的资本配置策略和财务重点是什么？
A：公司的资本配置重点围绕保持财务实力，投资业务以及向股东返还现金。它寻找机会建立强大的资产负债表，提高财务实力，投资于具有有机增长潜力的业务，并继续向股东返还现金。
Q：公司的发展战略如何与市场趋势和消费者需求保持一致？
A：该公司的增长战略重点是投资满足消费者日益增长的蛋白质需求的业务，与强劲的蛋白质需求和严格的执行保持一致。它经历了各个业务部门的增长，包括零售和食品服务品牌。
Q：公司实现了哪些销量增长和市场份额增长？
A：该公司经历了各种产品的销量增长和市场份额增长，包括吉米·迪恩香肠、希尔·夏普农场午餐肉和热狗。它还报告了其在墨西哥的鸡肉业务的9% 品牌和12.2% 冷冻生长。
Q：市场对公司关闭工厂的反应如何，预期的结果是什么？
A：市场对工厂关闭的反应没有直接讨论，但该公司的战略是明确的，它将其足迹定位为相对于牛可用性的长期产能。没有就市场预期或结果发表具体评论。
Q：该公司对美墨边境潜在变化的立场是什么？应该注意哪些迹象？
A：该公司密切监视美墨边境附近的事件，但对政府有关边境的决定没有更多的见解。然而，德克萨斯州异常寒冷的气温可能有助于防止某些害虫的移动。没有提到重新开放边境的具体里程碑或迹象。
Q：从效率和内部改进的角度来看，公司如何看待当前的运营？
A：该公司专注于进一步内部改进，并正在挑战其业务的各个方面。对技术的投资带来了效率的提升，虽然业务运行良好，但仍有机会提高产能利用率，发展业务，提升促销支出和整体业绩。
