唯品会 (VIPS.US) 2025年第三季度业绩电话会
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会议摘要
唯品会控股报告显示，2025年第三季度财务业绩强劲，超级VIP会员增长超过两位数，贡献了在线消费的51%。公司的战略重新调整，专注于敏捷、高效和人工智能整合，导致营业收入同比增长3.4%，达到214亿元人民币，非公认会计净收入同比增长14.6%，达到15亿元人民币。预计持续增长，唯品会预计第四季度营收同比增长0%至5%，重申对股东回报和可持续盈利性扩张的承诺。
会议速览
唯品会控股宣布2025年第三季度盈利电话会议会议电话预定于VIP Shop Holdings的2025年第三季度收益，由投资关系负责人主持，邀请参与者收听财务更新。
2025 年第三季度业绩电话会议要点：战略增长、提升商品推广和人工智能驱动的创新。收益电话强调了2025年第三季度的业绩，展示了通过增强商品销售、专注于深度折扣产品和类别专业化实现战略增长。突出显示了客户参与度的显着改善，包括超级VIP会员增长以及搜索、推荐和营销方面的AI驱动创新。公司正在重新调整运营以实现长期成功，利用人工智能提升效率和客户体验，同时保持对盈利能力和可持续增长的强烈关注。
强劲第三季度财务表现：增长投资、价值创造和股东承诺公司报告了健康的第三季度财务状况，强调净收入和收益的增长。在商品营销和技术方面的战略投资与长期成功保持一致。对股东回报的承诺得到了重新确认，今年迄今已返还超过7.3亿美元。
2025年第三季度财务亮点：营收和利润率2025年第三季度，总净收入同比增长3.4%，达到214亿元人民币，毛利率略有下降，从去年的24.0%降至23.0%。
与去年相比的营运费用和履约成本分析营业费用上升至39亿元人民币，占总净收入的18.5%，而上年为38亿元人民币和18.2%。履约成本从17亿元人民币增加至19亿元人民币，同比增长。
2025年第四季度收入预测和财务业绩审查对话涵盖了2025年第三季度的财务指标，突出了营业利润率轻微下降，净收入增加，以及对2025年第四季度营收增长率为0%至5%的预测。它还指出了稳定的现金储备和投资，以及非通用会计准则的财务改善。
在线购物趋势和月GMV增长：未来展望洞察快速电商对消费的影响、每月GMV趋势和未来增长预期的讨论，强调方便和价值在客户吸引力方面的重要性，第四季度表现积极，并著眼於长期成功的平衡盈利能力。
商品团队重组及人工智能在增强VIP客户财务增长中的作用。这段对话涵盖了旨在提高机动性和效率的组织变革，聚焦于商品营销、客户运营和技术方面。它强调了采用人工智能技术来定位流失用户并吸引他们回到VIP平台，从而促进了财务增长。
AI 应用推动业务效率和利润恢复策略。讨论了人工智能在提升客户体验和市场效率方面的作用，以及稳定毛利率和潜在的香港上市更新策略。
关于营收增长、客户群扩大和股东回报策略的问答该对话涵盖了客户和收入增长的策略，强调高质量客户获取和ARPU扩张。它还概述了股东回报的计划，包括回购和股息，体现了一种谨慎的商业管理和利润分配方法。
电话会议结束时，发出未来合作的邀请电话结束时邀请联系IR团队若有任何问题，期待下一个季度的更新，并正式结束会议，鼓励参与者断开连接。
要点回答
Q：唯品会控股2025年第三季度财报电话会议的亮点是什么？
A：唯品会控股2025年第三季度盈利电话会议的重点包括公司在债务增长、营业收入扩张、核心类别客户趋势明显改善、总活跃用户年同比增长以及超级VIP会员持续双位数增长方面的进展。
Q：什么销售策略有助于与客户的优先事项保持一致？
A：唯品会控股公司的商品策略突出了高价值品牌、流行品类和热门销售点，与不断变化的行业背景相符，符合客户优先需求。
Q：公司所说的“主导销售的公司”是什么意思？
A：作为一个“商品主导型公司”，唯品会通过提供价格实惠且具有差异化的产品系列来竞争。
Q：公司是如何增强其类别专业化的？
A：公司正在通过策划产品供应来增强其类别专业化，提供极具相关性和独特价值的产品，这在吸引客户并提升销售上已经显现出新的动力。
Q：哪些例子展示了公司与高价值品牌合作伙伴的有效合作？
A：有效合作的示例包括一家领先的跑鞋品牌，该品牌在平台上生成了9月销售额的50%，这些产品是专门为VIP客户定制的；以及一家领先的女装品牌，通过定制的深度折扣商品从库存中创造了销售动力。
Q：公司正在尝试哪些营销形式以提升客户参与度？
A：公司正在尝试新的营销格式，如内容和短片戏剧，以提高客户参与度。
Q：系统升级如何影响销售和客户体验？
A：系统升级至搜索和推荐系统，导致转化率明显增加并直接促进销售增长，改善了客户体验并提升了超级VIP会员的忠诚度。
Q：唯品会控股的人工智能部署的即时重点是什么？
A：唯品会控股部署人工智能的直接重点是加强关键领域，包括搜索和推荐、客户服务、外部营销以及业务和分析。
Q：公司的整体财务结果和投资策略的重点是什么？
A：总体财务结果是一组健康的财务结果，总净收入超出预期，并实现了稳固的盈利增长。公司专注于在商品扩张、面向消费者的营销、更好的客户互动以及以人工智能为中心的技术进步方面进行纪律性增长投资，以实现高质量增长。
Q：公司通过股息和股票回购向股东返还了多少钱？
A：该公司通过股息支付和股票回购的组合方式已向股东返还了超过7.3亿美元。
Q：2025年第三季度的财务亮点是净收入和毛利润吗？
A：到2025年第三季度，公司总净收入同比增长3.4％，达到214亿元人民币。毛利为56亿元人民币，毛利率为23.0％，与去年同期的24.0％相比略有下降。
Q：公司的运营费用与去年相比有何变化？
A：公司2025年第三季度的总营业费用为39亿元人民币，而去年同期为38亿元人民币。作为总净收入的百分比，它们为18.5%，而去年同期为18.2%。
Q：履行和营销费用的绩效指标是什么？
A：履行费用为人民币19亿元，占总净收入的8.7%，而去年同期为17亿元或8.4%。市场费用为人民币6.672亿元，占总净收入的3.1%，而去年同期为6.178亿元或3.0%。
Q：公司如何预期2025年第四季度的财务表现？
A：公司预计2025年第四季度的净收入总额将在332亿元人民币至349亿元人民币之间，同比增长约为0%至5%。
Q：在线购物市场目前的竞争趋势是什么，预计它们将如何影响公司的业务？
A：公司专注于在不同的经济中为客户提供便利，并已取得了在将便利作为无忧价值的一部分整合到客户中的进展。交付指标，下一步交付的空气和最后，物流已经针对客户退货、仓储和整体业务增长和运营效率进行了优化。公司在十月和十一月的GMV销售中看到了不错的增长势头，并对第四季度的业绩表现持乐观态度，预期收入增长为0至5%。展望2026年，在价格零售品牌领域存在机会，公司预计消费者情绪将逐渐恢复正常，保持对增长的合理期望，同时保留平衡盈利和高质量发展的路线图。
Q：AI在帮助定位和留住VIP用户方面扮演什么角色？
A：该公司没有详细说明人工智能是如何帮助定位流失用户并吸引他们回到VIP平台的具体方式。然而，在这种情况下使用人工智能可能是为了支持财务增长和用户留存策略。
Q：最近有什么组织变化已经实施了，它们的主要目的是什么？
A：最近的组织变革涉及重新调整整个组织在不同团队之间，例如商品营销、客户运营和技术，以增强灵活性和效率。主要商品营销团队的高级领导已被新人取代，以更新组织，并允许团队在新的层面上进行协作。
Q：这家公司是如何在商品销售中实施一体化方法的，目标是什么？
A：公司正努力通过一系列调整来构建一个整合了营销、增长和参与的整体方式，以在服装和非服装类别中建立一个重塑的产品组合，以更有效地吸引、激活和保留客户。
Q：为什么公司目前在注重技术进步？
A：公司正致力于组建团队，以在技术进步的下一个阶段保持领先地位，超越市场趋势和客户期望。
Q：人工智能在公司业务的应用方式是什么，它带来了什么好处？
A：人工智能被用于增强客户体验，例如使用可视化模型试穿衣服，提高转化率，通过AI生成的内容进行营销活动，以及使用AI代理解决客户问题并改善平台体验。这带来了转化和客户获取效率方面的好处。
Q：管理层对运营利润率和利润恢复有什么期望？
A：管理层预计毛利率将与2024年的水平相当，并在产品组合变化的情况下大致稳定在23%左右。至于营业利润和利润率的恢复，预计随着经济规模的发挥作用会有所改善，尽管具体时间尚未提供。
Q：管理层可以分享一下公司潜在的香港上市计划的最新进展吗？
A：管理层提到他们一直在密切关注资本市场的变化，并将在有关潜在香港上市的任何进展时及时更新市场。
Q：公司对于第四季度和明年在客户增长和收入方面有什么计划？
A：公司预计客户增长将加速，特别是在第四季度相比于第三季度，并继续相信收入增长将受到客户数量和ARPU增加的推动。在营销形式和渠道投资方面的新策略旨在获取高质量的新客户和重新激活沉睡的客户，同时扩大SVIP用户群。
Q：明年股东回报计划的最新想法是什么？
A：公司自2021年4月以来以回购和股息的形式向股东返还了超过34亿美元。至2025年，承诺将至少将2024年全年非通用会计净收入的75%返还给股东，截至第三季度结果发布日期，已通过股息和回购返还了超过7.3亿美元。公司打算继续投资于业务增长，提高利润，并产生现金以支持股息支付和进一步的回购，并评估明年的适当水平。
