星座品牌酒业 (STZ.US) 2026财年第一季度业绩电话会
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纪要
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会议摘要
尽管行业疲软和宏观经济担忧，康斯蒂雷仕报告显示季度符合预期，并对全年收入增长和利润率指导保持信心。该公司专注于品牌忠诚度、营销投资和优化价格策略，以应对通货膨胀压力并利用竞争机遇，同时处理关税、野火和西班牙裔消费者市场的影响。
会议速览
康斯泰雷仕品牌2026财年第一季度盈利电话会议和网络研讨会概述该电话介绍了康斯泰雷仕品牌2026财政第一季度收益结果，重点介绍了首席执行官、首席财务官和新任投资者关系副总裁的讲话。讨论涵盖了财务指标、非GAAP调整和有关前瞻性声明风险的提醒。与会者还就投资者关系职能的过渡进行了简要介绍，并要求限制问题以确保电话的高效运行。
关于在行业疲弱情况下保持全年收入增长预期和利润率指引不变的讨论。讨论聚焦于维持对全年营收增长预期和利润率指引的信心，尽管观察到行业弱势和日益下降的衰减率。演讲者谈及了连续改善要求、未来几个月更容易比较以及宏观经济因素（如关税和国内生产总值增长预期）对利润率和盈利能力的影响。
对拉丁裔消费者袭击的影响及此类活动可能持续时间的调查有人提出了一个问题，关于西班牙裔消费者因突袭而恶化的情况，影响到了企业，调查寻求关于这种情况可能持续多久以及政府是否有任何迹象表明这些行动将何时停止的看法。
在经济不确定性中保持消费者忠诚度和品牌健康的策略该公司专注于维持西班牙裔消费者之间的强大忠诚度，并在整体市场中增加忠诚度。尽管对通货膨胀和成本结构的担忧，品牌健康指标仍然强劲，同时专注于控制可控制的事物，包括市场份额的增长和新产品开发方面的投资。
在饮料行业增加市场投资和竞争格局战略分析讨论突出了饮料行业在夏季季度加大市场投资的重要性，旨在维持和提升品牌健康指标。还提到了竞争格局，指出快速增长品牌的崛起以及投资于高影响领域如体育赛事来有效地瞄准消费者市场的策略。
投资者演示讨论: 组合重点、创新和太平洋增长战略讨论重点放在公司对其专注投资组合和在该类别中的份额增长感到自豪。尽管同行在多元化方面做出了努力，但公司强调其在创新和目标消费者参与方面的成功。特别关注太平洋产品的增长潜力和加速成功的策略，指出其强劲表现和在核心市场以外人群的吸引力。
社会经济变化对啤酒行业消费行为的影响：关于适应和未来趋势的对话这段对话探讨了社会经济变化，尤其是受到Covid影响对啤酒行业消费者行为的影响，特别关注西班牙裔消费者。它讨论了由于社交活动和外出就餐减少导致啤酒消费场合减少，但仍然认为人们对啤酒的兴趣没有改变。对话预期随着宏观经济状况稳定，消费模式将恢复正常。
货币套期保值策略分析及其对观众毛利润的影响这次讨论突出了公司强有力的套期保值政策，旨在管理和缓和货币波动和大宗商品风险的影响。在任何财政年度开始数年前，公司已成功地对墨西哥比索进行了超过80%的套期保值，利用其有利条件。这一策略有助于减轻由于去美元化导致比索过度升值的影响，并确保观众毛利润潜在影响在全年内得到最小化。
分销扩张和消费者忠诚：夏季增长的关键策略在行业挑战中该公司强调获取分销和货架位置的重要性，尤其是对于增长强劲的产品，同时专注于提高消费者忠诚度，并调整价格结构以应对通货膨胀问题。
啤酒行业在经济压力下的定价环境和促销策略啤酒行业面临着越来越大的竞争压力，从而导致定价和促销活动的调整。一些公司正在瞄准高端淡啤酒消费者以获取市场份额，而竞争对手可能更多地依靠促销来提升销量。经济方面的担忧导致促销活动增加，但强大的品牌忠诚度预计将继续存在。
对加利福尼亚野火重建对市场增长和引导的影响进行调查一项调查讨论了加利福尼亚野火的后果，探讨重建工作的进展情况、预期的增长或潜在好处，以及这种潜力是否被纳入当前的指导方针中。
自然灾害对加利福尼亚州就业机会和经济复苏的影响该对话讨论了像飓风和火灾等自然灾害带来的短期负面影响以及长期的创造就业潜力。它强调了重建过程、许可挑战以及建筑能力作为影响经济复苏的因素。此外，它还承认了加利福尼亚州消费者面临的挑战，特别是在西班牙裔社区和建筑业，因为失业和宏观经济逆风。
要点回答
Q：Constellation Brands Q1财年2026收益电话会议讨论的主要话题有哪些？
A：在康斯泰常牌2026财政年度第一季度盈利电话会议上，讨论的重点包括财务结果的呈现、首席执行官和首席财务官的评论、季度幻灯片以及有关公司年度品牌附录幻灯片的最新更新。首席执行官、首席财务官和新任投资者关系副总裁布莱尔·比马均出席了会议。公司还审查了通用会计准则与非通用会计准则财务指标之间的调整，并强调了理解影响电话会议中前瞻性声明的风险因素的重要性。
Q：演讲者指出，尽管行业疲软，但公司对营收增长和利润率的预期如何？
A：演讲者表示，尽管五月和六月行业出现疲弱迹象，但公司对营收增长和利润率的预期仍然充满信心。公司预计本季度将是正常季度，需要逐步改善才能实现指导目标，这并不是建立在消费者行为发生重大变化的基础上，而是基于未来更加容易比较的逐步增长。
Q：演讲者对本季度减少销售天数对公司业绩的影响做出了什么建议？
A：演讲者暗示，尽管该季度的销售天数减少，但对公司的影响微乎其微，因为公司预期该季度“正常”。预期的连续改善是为了符合指引，并不依赖于消费者的非凡变化，而是依赖夏季月份的可比性。
Q：公司如何看待宏观经济因素和潜在关税对其业绩的影响？
A：公司认为宏观经济因素和潜在关税对其造成不确定性。GDP增长预期下调，通胀、失业率和利率呈现下降趋势。关税以及政府相关裁员可能对其造成潜在影响。尽管面临这些挑战，公司仍对自身能够按照4月份制定的目标提供相应利润率感到自信，同时考虑到了新增的关税。
Q：公司对增量关税对其利润率和盈利能力的影响有什么看法？
A：公司的立场是，尽管从6月起逐步增加的关税，但我们仍然对公司能够按照4月份制定的指导实现利润率充满信心。这些关税预计将影响约2000万美元，导致利润率下降20个基点，主要是由于第一季度的销量最高。但是，公司仍然相信自己能够按照4月份制定的预期目标实现利润率。
Q：演讲者对最近的突袭行动和其对西班牙裔社区和商业的影响，说了什么？
A：演讲者承认由于突袭行动对正常购物场所的影响，西班牙裔社区面临的挑战，暗示很难预测未来消费者的反应。有一种共识认为，这种情况极具挑战性。然而，演讲者对这个问题的持续时间和突袭行动平静下来的可能性表达了疑虑，这对企业的角度至关重要。
Q：关于品牌忠诚度和市场份额，有哪些趋势是可以观察到的？
A：品牌忠诚度在一般市场中非常强大且不断增加。公司正在投资以支持消费者，并保持强大的品牌健康水平。尽管有关通货膨胀和成本结构的担忧，购物篮中的酒精含量比例仍然保持不变。重点放在可控因素上，导致份额在单个数字上升，购买率提高，每次消费增加。
Q：公司的营销策略如何在消费者行为和竞争态势的变化中不断发展演变？
A：公司的营销节奏是动态的，会根据季节变化进行调整，并专注于高影响力的现场和行动导向型活动，这些都是品牌推广的时机。竞争环境加剧，Nick Ultra和Medeola的活动增加。公司持续投资于其品牌，如科罗娜和博士辣椒，以实现长期成功，旨在维持或提升品牌健康度指标，并为消费者行为恢复到正常状态做好准备。
Q：自上次投资者日演示以来，投资组合发生了哪些变化，新的策略是什么？
A：自上次投资者日以来，我们已经采取了几项新的举措，例如成为增长类别（非酒精）中排名第二的份额赢家，推出Sunbreak，并专注于新产品创新，可为年度增长贡献高达40％。公司还在为一款高端淡啤酒调整定价，并继续吸引新的年轻消费者。战略包括专注于在更多场合赢得更多消费者，并利用加利福尼亚以外太平洋啤酒的增长潜力。
Q：太平洋品牌表现如何？公司对此的战略是什么？
A：太平洋啤酒表现非常强劲，尤其是在洛杉矶，它是一个顶级品牌。太平洋啤酒的增长现在主要来自加利福尼亚以外的地区，预示着公司将进行重要的全国扩张。公司预计将加快太平洋啤酒的增长，利用其不同的人口统计特征，这被视为未来增长和市场份额增长的重要驱动因素。
Q：疫情过后，消费者行为预期会有哪些变化，这会如何影响公司的战略？
A：提出的问题是，消费者在新冠疫情后的行为是否会恢复到疫情前的水平，或者是否会出现持久性变化，可能类似于“疫情时刻”。尽管人们认识到消费者行为由于新冠病毒发生变化，尤其是在他们对各种产品，包括啤酒的态度上，但长期影响尚不明确。公司的策略可能会根据消费者行为的发展而调整。
Q：改变消费场合对公司啤酒销售的影响是什么？
A：公司的啤酒销量并未因消费者对所提及的社会经济领域的担忧而减少兴趣。然而，消费啤酒的场合减少了，导致外出和在家庆祝的社交场合减少。随着宏观经济形势的改善，公司预计销售将恢复到更正常的情况。
Q：在记录中提到的因素有哪些导致了毛利率的增加？
A：毛利润率的增长归因于运营改进和来自墨西哥比索约100万美元的有利因素。比索的增值及其有利性在提供的文本中没有明确量化。然而，公司拥有强大的对冲政策，并在数年前就开始对冲货币风险。
Q：公司如何管理其运营中的货币风险？
A：公司实行强有力的套期保值政策，提前几年开始规划每一个财政年度，帮助管理、减轻货币和大宗商品风险对每一年的影响。
Q：该公司目前对比索的立场是什么，它如何调整了对冲策略？
A：该公司在年初对比索进行了大约70%左右的对冲，这比财政年度的正常起始情况更高。随着年度的推移，比索走强，该公司逐步增加了对冲，以利用市场条件，最终将比索剩余部分的对冲率提高到80%以上。
Q：这种新的分销策略预计会如何影响公司的增长？
A：分销是公司战略的关键部分，作为该类别中份额增长第一的公司，它计划继续扩大分销和货架位置。这一战略预计将对增长产生贡献，特别是对像Pacifico和Sun这样具有强劲增长潜力并且由于市场表现需求更多货架空间的产品。
Q：公司正在采取什么措施来应对通货膨胀带来的挑战，确保产品供应？
A：该公司正在专注于通过持续改进在西班牙裔消费者和一般市场中的忠诚度来控制其忠诚度。此外，该公司正在集中精力于价格包装结构，确保其产品在各种价格点上可供消费者选择，以满足消费者的购买能力和通货膨胀趋势。
Q：公司对啤酒类产品的定价和促销活动立场是什么？
A：公司最近调整了自己的定价，特别是在高端轻啤酒领域，以适应定价格局并增加市场份额。市场上出现了一些额外的价格促销活动，但公司强大的品牌和消费者忠诚度预计将确保长期成功。
Q：加州山火对公司业务有什么潜在影响，并是否已纳入预测中？
A：加利福尼亚州的森林大火预计会造成短期冲击，但由于重建过程中的就业机会可能会带来长期上行。尽管这种潜在的有利因素已经被纳入公司的指导预期中，但确切影响仍不确定，取决于许可证和施工能力等因素。
Q：加利福尼亚所面临的挑战是什么，它们可能如何影响公司的销售？
A：加州面临了与失业等宏观经济因素有关的消费者挑战，特别是影响到西班牙裔人口，并且建设计划的年度下降。尽管在重建后森林大火中可能获益，但州仍然面临可能影响销售的短期宏观挑战。
