Affirm Holdings, Inc. (AFRM.US) 2026財年第二季度業績電話會
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確認的2026財年第二季度財報電話會議強調了強勁的財務業績，多元化和國際增長的戰略舉措以及合規性。該公司強調了商業增長、信貸趨勢以及利用有利的融資市場。討論內容包括對確認卡的更新，國際擴張，監管環境導航以及優化信貸結果。電話會議結束時邀請投資者參加未來的活動，反映出對長期增長戰略的信心。
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確認2026財年第二季度收益電話會議: 前瞻性陳述和非GAAP衡量標准由投資者關系負責人主持的電話會議包括有關前瞻性陳述，風險和非GAAP財務指標的可用性的提醒，為首席執行官，首席財務官和首席財務官的討論奠定了基礎。
投資者論壇宣佈: 關於業務增長和多元化的見解即將舉行的5月12日投資者論壇將向利益相關者介紹商業和産品計劃，財務框架和業務多元化的最新情況。對話強調了公司通過增加每位用戶和活躍消費者的交易量來實現增長，強調了多元化的重要性以及促銷活動對商家增長的影響。關於增長指標的解釋，特別是關於頂級商家子集的變化，提供了澄清。
經濟不確定性下的消費者和信貸趨勢概述討論當前的消費者健康狀況，信貸意願和經濟穩定性，注意貸款的選擇性和穩定增長，在當前季度沒有觀察到重大變化。
Rol TC利潤率趨勢分析與指導關於Rol TC利潤率軌迹的討論強調了有利的融資市場和0% 的貸款組合增加的影響，考慮到交易成本和融資費用降低帶來的好處，引導利率略高於腳本利率，預期趨勢類似於第二季度。
競爭格局分析: 積極營銷策略對商家定價和消費者激勵的影響討論圍繞競爭對手的積極營銷策略，包括現金返還激勵，以及它們對商家定價和消費者吸引力的微不足道的影響。演講者強調了公司的成功，因為透明，零利息的報價，與競爭對手的複雜促銷策略形成對比。
探索 “其他” 類別: 業務的多樣化和不斷增長的部分“其他” 類別占總數的15% %，包括許多小商人和新奇物品等新興趨勢。當 “其他” 中的某些段達到臨界質量時，它們被認為是突破的。對這一類別的關注突出了公司致力於服務於多樣化的商戶群體並適應新的市場趨勢的承諾。
探索追求銀行章程以增強監管確定性的好處和時間表關於追求銀行章程以確保監管確定性和新産品的潛力的討論，同時承認所涉及的長期投資和監管障礙。
ABS交易的強大執行力和AI提升對收入的影響對話強調了ABS交易的強勁表現，並指出了AI boost對收入的早期貢獻，盡管指南中的具體數字沒有披露。Boost AI具有自動化的AB測試和商家美元的新渠道，被認為是産品綫的重要但新興的補充。
Affirm的資本市場執行和廣告模式轉變，以提高商家價值討論重點介紹了以低融資成本成功執行資本市場，以及公司向廣告模式的戰略轉變，以最大限度地提高商家投資回報，利用機器學習進行有針對性的促銷。
投資者對財務業績和戰略的詢問投資者提出了有關財務結果和戰略方向的問題，尋求對公司業績和未來計劃的詳細見解。
肯定卡的快速增長和未來計劃確認卡已實現顯着增長，GMV增加了158%，活躍持卡人增加了121%，0% 交易增加了90%。它正在從新奇事物演變為創造忠實用戶的關鍵驅動力，並計劃進一步加速其發展。
國際擴張和卡增長: 推動産品重點和未來銷售此次對話強調了該公司對信用卡銷售和國際擴張的關注，最近在英國的交易以及與Shopify和Wayfair等品牌的合作。它對擴大運營和增加這些市場的收入表示樂觀，強調卡的更大市場份額和國際銷售的持續增長率。
分析GV增長放緩，並確認私人信貸擔憂中的融資渠道對話討論了GV增長的預期放緩，這歸因於與重要的零售合作夥伴過渡的比較，並確保了盡管存在更廣泛的私人信貸問題，但仍保持了遠期流量和貸款購買者渠道的穩定性。確認的選擇性夥伴關系戰略被強調為促進持久和熱情夥伴關系的一個因素。
監管環境對不良貸款率和行業反應的影響討論涵蓋了影響BNPL費率的監管動態，並指出共和黨政府下的州級監管活動有所增加，反之亦然。強調與監管機構的積極接觸，道德商業實踐和戰略決策，如申請國家銀行章程，以展示對監管標准的准備和承諾。
利用信用質量提升和Big Nothing事件學習來提高GMV和持卡人的增長討論了0% APR促銷對信用質量，GMV和持卡人增長的重大影響，強調了自我選擇效應和消費者對後續優惠的積極反應，並計劃完善未來的促銷策略。
探索新的垂直領域: 租金支付靈活性和Quickbooks集成討論內容包括測試靈活的租金支付選項，並與服務提供商的Quickbooks集成，旨在擴大交易曝光率，並為消費者提供更多的支付靈活性。
在0% 優惠和商家優惠中探索提價潛力對話深入探討了商家利用0% 優惠提高價格的可能性，同時考慮到費用和避免的成本之間的緩沖。它突出了短期穩定和長期定價策略之間的平衡，表明隨着時間的推移，定價呈上升趨勢。
商戶融資策略與信用管理洞察討論涵蓋了商業融資的策略，包括0% 産品的有效性，定價模型和信貸管理。對話強調了向大型商家證明0% 融資的價值，優化長期信貸以及管理Naco數字以促進信貸健康的重要性。
0% 促銷與計息貸款和參與策略的消費者行為討論了消費者如何參與0% 促銷活動，尤其是長期促銷活動，不會阻礙他們的計息貸款傾向，突出了這種促銷活動對大額購買的價值。強調跨各種服務的消費者交易的交叉授粉，增加參與度和年度支出，以及MP交易在提高轉化率方面的戰略重要性。
擴展到新的類別和網絡建設策略討論了在消費者需求的推動下，向家居裝修和汽車維修等新類別的擴展，並旨在建立一個普遍的接受網絡。解決了對核心轉售BNPL業務影響的擔憂，強調增長和市場擴張，而與銀行章程或降低資金成本沒有直接聯系。
拓展金融服務: 與銀行合作增強借記卡功能討論的重點是與輝瑞公司合作，通過與銀行合作提供增強的借記卡功能。該計劃旨在利用公司的工程，承銷和資本市場專業知識，提供借記卡的 “立即購買，以後付款” 選項。這種方法針對的是地區性銀行及其客戶，他們更願意留在當地的銀行品牌，同時尋求現代金融解決方案。該戰略涉及通過核心銀行軟件提供商來整合這些功能，並計劃在未來詳細說明具體的合作夥伴關系。
卡使用的演變: 從日常交易到考慮購買討論卡的使用如何在不同的消費者類別中發展，少數人將其用於日常交易，而大多數人將其保留用於考慮購買。強調需要更多的個性化卡産品，以滿足不同的客戶需求。
PSP合作夥伴關系的進展和默認付款方式的好處討論PSP合作夥伴關系的進步，強調作為默認付款方式的好處以及增強商家轉換的策略。強調Intuit平台的機會以及最大限度發揮其潛力的重要性。
人工智能在塑造商業和金融服務未來中的作用對話強調了該公司在電子商務領域的積極參與，強調了人工智能在消費者購買中日益增長的影響力。它討論了從人為驅動的交易到人工智能輔助和全自動交易的過渡，旨在在不斷變化的市場格局中保持競爭力。
從錢包合作夥伴關系中了解活躍的商家增長加速和數量影響對話探討了最近活躍商家增長的激增，並將其歸因於新的錢包合作夥伴關系。它澄清了只有活躍的商人才被計算在內，那些從事交易的商人，並討論了從這些夥伴關系中實現相應數量的時間框架，強調了活躍狀態標准。
商戶整合速度與利潤率增長軌迹探討發言者討論了與商家擴大規模的步伐以及調整後的營業利潤率的軌迹，並指出上半年利潤率強勁，預計下半年將略有放緩，這歸因於持續的經營杠杆和收入增長。
私人信貸夥伴對資産配置策略的影響討論圍繞私人信貸夥伴關系對資産配置的影響展開，明確了雖然有廣泛敞口的大趨勢，但特定的約束條件限制了某些資産不受標准資金流動的影響，強調了夥伴對特定資産池的發起流的信任。
在ChatGPT和AGI商務平台中探索使用確認按鈕進行即時結賬的未來討論集中在ChatGPT和AGI商務界面中可能包含的確認按鈕用於即時結賬，強調開發的早期階段，但承認該領域的增長空間，加強對股東期望的承諾並擴大所有商務渠道的存在。
要點回答
Q：馬克斯提到的商人集中的特點是什麽？
A：Max提到的商人集中的特征在成績單中沒有明確詳細說明。然而，這意味着頂級商家的增長速度快於整體GMV，並且由於大型商家合作夥伴從肯定集成的過渡，頂級商家子集發生了變化。
Q：從肯定的觀點來看，當前的消費者行為和信用趨勢如何？
A：從目前的消費行為和信用趨勢來看，肯定表明消費者是健康的，願意還款，借錢。增長數字是積極的，肯定達到了北美的很大一部分，並在英國增長。然而，並不是每個人都被批准，這個過程是有選擇性的。肯定對需求、能力和償還意願感覺良好。
Q：根據提供的指導，對RLT C接受費率的預期是什麽？
A：根據提供的指導，RLT C的預期利率是，第二季度和提供的指導都將略高於腳本。肯定計劃堅持這一期望並執行它。
Q：結合Rob提到的變化，交易成本應該如何解釋？
A：Rob建議將交易成本與第二季度的收益緊密結合，尤其是在融資成本方面。預期資金成本將繼續降低，尤其是在abs市場中。該指南並未專門針對交易成本項目，但預計收費率和成本動態將與第二季度相似，第二季度的收入收費率有逐年下降的趨勢。
Q：競爭定價策略對確認的商家定價和上市策略有什麽影響？
A：根據筆錄，競爭性定價策略對確認的商家定價和進入市場策略的影響很小。確認的進入市場戰略仍然側重於清晰度和透明度，其直接的無利益信息就是證明。盡管競爭對手采取了激進的策略，但由於報價的簡單性和透明性，因此對其定價策略沒有影響。
Q：以三位數增長的GMV類別的特征是什麽，在該類別中進一步細分的潛在原因是什麽？
A：所討論的GMV類別代表第二大垂直領域，並列第二，並且正在經曆三位數的增長。它被描述為不倫不類，但表明了多樣化的機會。該類別由大量小商人組成，這些小商人意識到自己處於不利地位而沒有提供公司。類別增長的不可預測性使得發明新類別具有挑戰性。然而，當 “其他” 中的某些類別達到臨界質量時，它們通常會被分解; 一個例子是 “服務” 類別，該類別在兩個季度前被分開。
Q：是什麽促使公司申請銀行章程，它提供了什麽潛在的好處？
A：公司申請銀行章程的主要動機是監管確定性。該實體力求確保其銀行合作夥伴站穩腳跟，並且沒有隱藏風險。此外，擁有子公司可以使公司更好地了解它。監管環境密切跟蹤，雖然審批和運營的確切時間表不確定，但公司將其視為對監管穩定性的長期投資。這可能會導致只有通過銀行特許才能實現的新産品，盡管這仍在遙遠的未來，但被視為對公司穩定的巨大投資。
Q：您能否在當前指南中描述ABS交易和AI提升的表現和潛力？
A：該公司在ABS交易方面經曆了強大的執行力，特別提到了AI boost，這一點受到了好評。然而，人工智能對指導的影響程度並沒有具體量化。雖然它仍處於采用的早期階段，但被稱為Boost AI的AI被描述為增加商業收入的重要渠道。它使AB測試自動化，並允許更有針對性的促銷優惠，有可能將接受成本轉化為廣告模型，從而為公司的機器學習工程師提供更多自由，以增強商家的利益。
Q：確認卡的表現如何，對其持續增長的期望是什麽？
A：肯定卡是公司指標的重要增長引擎，有助於GMV同比快速增長，活躍持卡人和零利率交易的增加。該卡不是整體業務的重要組成部分，但正在快速增長，並有助於創造更多的忠實用戶。該公司計劃繼續專注於該卡，特別是在國際市場，新的合作夥伴關系和交易正在宣佈。Shopify和Wayfair的合作夥伴關系有望得到改善，預計該卡仍將是該業務的重要推動力。
Q：GMV增長的最新前景是什麽？該公司預計未來幾個季度將如何發展？
A：更新後的展望指出，第四季度GMV增長放緩至low-30s。該公司正在與一家大型零售合作夥伴過渡，這在本季度一直是一個逆風，增長36%。在接下來的幾個季度中，沒有具體的驅動因素說明; 但是，鑒於到財年結束的剩余時間，該公司意識到預測方面的挑戰。
Q：遠期流量交易對公司有何影響？目前私人信貸市場的情緒如何？
A：該公司已經達成了一項新的遠期交易，但私人信貸市場的情緒令人擔憂，因為許多私人信貸實體都肯定了貸款買家。這如何影響公司或渠道內的情緒的細節沒有明確說明，但這意味着對資金安排和資本成本的潛在影響。
Q：目前與公司合夥人的對話情況如何？
A：目前與公司合夥人的對話集中在不得不讓他們失望的是，由於定性因素，可以提供的分配量。
Q：公司對潛在的 “現在購買，以後支付” (BNPL) 利率上限有何反應？
A：該公司並未具體聽到有關BNPL利率的潛在上限的消息，但意識到聯邦政府正在就信用卡利率進行動態對話。
Q：影響監管活動的總體政治動態是什麽？
A：影響監管活動的一般政治動態包括當共和黨人入主白宮時，來自所有州的總檢察長更加專心和積極地參與，從而導致聯邦監管立場放松。相反，當民主黨人在白宮時，有一個更活躍的行政部門，並增加了對聯邦法律和法規的關注，這可能會影響州級活動。
Q：公司如何看待監管知識在日常購物中的應用？
A：該公司認為從確認卡注冊活動中學到的知識適用於日常購物，期望通過經驗 (“這是我們的第一個rodeo”) 改善和獲得見解，並計劃未來的活動以更智能地應用它們。
Q：GMV提升對公司信用質量的影響是什麽？
A：該公司經曆的GMV提升非常強大，並且由於自我選擇降低了APR和0% APR報價，從而提高了信用質量。持卡人增長顯著，超過了GMV的增長。
Q：當客戶行為是0% 的APR貸款與其他産品的一部分時，他們的行為有何不同？
A：簽署0% 交易的客戶往往會接受公司的其他報價，並且在這些報價發生變化時不會做出負面反應。這種行為與那些自我選擇進入APR並對變化做出更猛烈反應的人形成鮮明對比。
Q：公司在租金垂直領域的潛在增長機會和承保方式是什麽？
A：公司在租金垂直領域的潛在增長機會正在測試租金支付的時間變化，以緩解個人財務壓力。租金垂直承銷的方法與公司當前的付款和承銷賬簿不同，因為它不涉及轉換訂閱産品。
Q：與Quickbooks Online的合作關系如何影響公司的商業模式？
A：與Quickbooks Online的合作不是B2B産品，但允許該公司接觸到目前尚未接觸到BNPL的服務世界的一個方面。它將使小型服務提供商企業能夠包含在發票中，並使消費者能夠接受有關隨時間付款的教育。
Q：在0% 報價上提高商家價格的潛力是什麽？
A：商家在0% 報價上提高價格的潛力因商家規模而異。隨着規模較小的商家轉向轉換率更高的套餐，包括更多的0% 産品，這已經引起了人們的關注。該公司已與較大的商家進行了對話，以證明0% 産品的價值，並確保對交付價值的充分補償。
Q：在評估信用結果時，Naco的業績有什麽意義？
A：在評估信用結果時，Naco的表現被認為是 “北極星”，值得注意的是，Naco做得還不錯。
Q：演講者建議0% 促銷如何影響客戶行為和獲得計息貸款的可能性？
A：發言人建議，0% 促銷活動並不妨礙客戶獲得計息貸款，0% 促銷活動的存在並不意味着獲得此類貸款的可能性很高。其目的並不是暗示短期零利率貸款是進入其他領域的絕佳手段，而是長期零利率貸款是一種更高的價值形式。
Q：在公司的産品中觀察到哪些消費者行為模式，以及公司如何在其戰略中利用人工智能技術？
A：該公司觀察到，消費者參與不同服務的各種産品，這增加了參與度、交易頻率和年度總支出。這種行為是由對消費者交易的觀察形成的，並被納入公司的産品戰略。使用Boost和Adapt AI等AI技術來促進這一點，提供無卡版本的卡並個性化用戶體驗。
Q：該公司決定擴展到家居裝修和汽車維修等新類別的背後的理由是什麽？
A：公司決定擴展到新類別的決定是基於消費者的吸引力以及公司卡在這些領域的成功。該公司注意到他們的卡在汽車零部件等類別中反複使用，並開始與商家對話以直接整合，從而可能為消費者和商家提供更多價值。
Q：與美國運通相比，該公司對其網絡和品牌的願景是什麽？
A：該公司將自己設想為美國運通的21世紀版本，目標是在接受美國運通的所有地方都被接受。目標是成為與其他主要品牌相提並論的普遍接受標志，在每個零售商，無論大小，在綫或離綫。
Q：與輝瑞的合作關系現狀如何？它與單位經濟有何關系？
A：與輝瑞的合作尚處於初期階段，現在討論單位經濟還為時過早。該公司已與Fis合作，並正在探索與向金融機構提供服務的社區提供商進行更廣泛的合作，這表明了一種整合服務的戰略，而不是成為唯一具有立即購買支付功能的借記卡提供商。
Q：消費者如何使用公司的卡，這種使用模式是否有任何演變？
A：消費者將公司的卡用於各種目的，有些人將其用作日常交易的錢包卡的頂部，而另一些人則將其用於考慮購買。最初，該卡被定位為錢包卡的頂部，但它已經發展到迎合不同的消費者群體。少數消費者主要將該卡用於小額交易，而大多數消費者將其用於對他們最重要的交易。
Q：公司正在觀察的客戶細分的特征是什麽？
A：客戶細分正在迅速分叉並分為需要不同方法才能有效服務的組。該公司對此感到興奮，因為這意味着市場拉動，市場正在教會他們不同的客戶群想要什麽。
Q：成為公司的默認付款方式有什麽好處？
A：好處包括隨着支付方式對消費者變得更加突出，增加了知名度和與品牌的聯系。該公司的名稱已經獲得了足夠的重視，現在它已成為與支付處理器 (psp) 進行對話的一個因素，以提高商家的整體轉化率和經濟性。
Q：與psp的合作夥伴關系如何發展公司的名稱識別？
A：公司的知名度已經發展到與他們討論合作夥伴關系不再是他們是否像主要的信用卡公司一樣成立，而是合作關系是否有助於下遊商家的整體轉換和經濟性。
Q：Intuit公告對公司計劃有何影響？
A：Intuit的公告是該公司感到興奮的一項重大發展，它提供了一個巨大的平台，他們旨在通過為it建立一個實質性的計劃來最大化該平台。
Q：該公司計劃如何適應涉及人工智能的不斷變化的商業環境？
A：該公司計劃參與與商業相關的所有故事，包括仍需要人工監督的交易和可以完全自動化的交易。他們希望被包括在組合中，特別是在不需要人工幹預的交易中。
Q：是什麽因素推動了活躍商戶的增長？
A：活躍商家增長的增長是由包括商家在內的錢包合作夥伴關系推動的，從增長的角度來看，這是一個催化劑。
Q：公司成長性中活躍商戶的統計標准是什麽？
A：活躍的商家只有在積極與公司進行交易的情況下才會被計算在內，無論交易是通過錢包還是與商家直接集成。
Q：公司預計調整後的營業利潤率在今年上半年和下半年之間會發生什麽變化？
A：該公司在過去一年經曆了一個不錯的軌迹，第四季度的利潤率擴張可能低於第二季度。然而，他們繼續滿意地接近利潤率概況，並預計將簽署比之前估計的更多的FY26利潤率擴張。
Q：公司向資産負債表外合作夥伴出售資産的方式是什麽？
A：該公司的方法是將貸款分配給合作夥伴，這意味着合作夥伴通常希望廣泛接觸公司發起的所有資産。但是，有一定的集中度限制和特定的測試産品可能不包括在正常的資金流動中。然而，在大多數情況下，資産是根據公司決定向每個合作夥伴推送多少來隨機分配給合作夥伴的。
